Cosa dovrebbero tenere d'occhio i fondatori e il mercato dei capitali privati e perché è importante
Nessun investitore inizia un anno aspettandosi certezze. Tuttavia, fondatori esperti, family office e investitori del mercato privato sanno che il tempismo è ancora importante. Il capitale è influenzato da finestre politiche, segnali normativi e decisioni politiche che seguono un ritmo prevedibile, anche quando i risultati non lo sono. Il calendario 2026 offre proprio questo: momenti in cui l'attenzione converge, le decisioni vengono preparate e le aspettative vengono ridefinite.
Dal punto di vista della Svizzera e in relazione all'attenzione di CapiWell per il mercato dei capitali privati, l'imprenditorialità e la ricchezza a lungo termine, il 2026 non riguarda il rumore di fondo del mercato a breve termine. Si tratta piuttosto di comprendere dove potrebbero cambiare le condizioni strutturali per la formazione di capitale, la creazione di imprese e le uscite.
Quello che segue è un calendario pratico per gli investitori, redatto dal punto di vista di chi impiega capitali pazienti piuttosto che speculare sui titoli dei giornali.
Gennaio
Definizione del quadro di riferimento per il capitale
1 gennaio 2026
La Bulgaria adotta l'euro
La Bulgaria diventa il ventunesimo membro dell'area dell'euro. Per il capitale privato, si tratta di un cambiamento strutturale piuttosto che simbolico.
Perché è importante dal punto di vista degli investitori svizzeri:
- Il ridotto rischio valutario rende gli asset bulgari più accessibili per i family office svizzeri e i fondi di private equity
- L'adozione dell'euro semplifica la strutturazione per le holding svizzere che investono nell'Europa orientale
- Una maggiore integrazione dell'euro può migliorare le condizioni di credito e ampliare le opportunità di debito privato
Per i fondatori con sede in Svizzera che intendono espandersi in Europa, un'area euro più ampia significa meno interfacce valutarie e strutture di prezzo più prevedibili.
Dal 19 al 23 gennaio 2026
Forum economico mondiale, Davos
L'incontro annuale del World Economic Forum fa parte dell'ecosistema finanziario svizzero. Anche se Davos raramente porta a cambiamenti politici immediati, definisce i temi che dominano la regolamentazione, gli investimenti pubblici e l'allocazione del capitale nel corso dell'anno.
Per il capitale privato svizzero e i fondatori:
- Le narrazioni elaborate a Davos ricompaiono spesso nella regolamentazione dell'UE e globale.
- Temi quali la governance dell'IA, la politica industriale e la finanza climatica influenzano le future condizioni di conformità e finanziamento.
- Il ruolo della Svizzera come sede rafforza la sua posizione di base neutrale e stabile per il capitale internazionale.
Conclusione: Davos non riguarda le transazioni. Riguarda il contesto intellettuale in cui vengono prese le decisioni relative al capitale.
febbraio
La democrazia svizzera e la sicurezza europea
8 febbraio 2026
Referendum federali svizzeri
La Svizzera offre al capitale privato qualcosa di sempre più raro: visibilità. Il voto di febbraio riguarda quattro iniziative con implicazioni per l'allocazione del capitale e gli incentivi imprenditoriali.
- La riduzione dei finanziamenti SRG riflette l'atteggiamento politico nei confronti della spesa pubblica e delle istituzioni sostenute dallo Stato.
- L'iniziativa del fondo per il clima è rilevante per le strategie di impatto, gli investitori in infrastrutture e il capitale di crescita nella transizione energetica.
- La tassazione individuale potrebbe influenzare gli incentivi per i fondatori, i dirigenti senior e la pianificazione patrimoniale privata.
- La cosiddetta Bargeld-Initiative rafforza la cultura monetaria conservatrice della Svizzera e limita una valuta completamente digitale.
Conclusione: per gli investitori, questi voti sono importanti non tanto per i cambiamenti immediati, quanto piuttosto per ciò che segnalano riguardo alla direzione politica a lungo termine della Svizzera.
Dal 13 al 15 febbraio 2026
Conferenza sulla sicurezza di Monaco
La Conferenza sulla sicurezza di Monaco è diventata un indicatore chiave delle priorità strategiche dell'Europa. La spesa per la difesa, la resilienza della catena di approvvigionamento e la sovranità industriale non sono più concetti astratti.
Per il capitale privato, ciò si traduce in:
- Domanda a lungo termine per la produzione e l'ingegneria avanzate
- Maggiore rilevanza della sicurezza informatica e delle tecnologie a duplice uso
- Maggiore visibilità sulle procedure di appalto pubblico
Conclusione: le politiche di sicurezza influenzano sempre più le opportunità del mercato privato.
Primavera
Istituzioni, Europa e flussi di capitali
Marzo 2026
Messaggio del Consiglio federale sulle relazioni con l'UE
La prevista comunicazione sugli adeguamenti legislativi relativi ai futuri accordi con l'UE rappresenta una tappa fondamentale. Anche senza un referendum prima del 2027, la chiarezza nel 2026 riduce l'incertezza sia per i fondatori che per gli investitori.
Le considerazioni principali includono:
- Accesso ai mercati del lavoro dell'UE
- Finanziamenti alla ricerca e all'innovazione
- Opzionalità di uscita a lungo termine per le società con sede in Svizzera
Conclusione: la stabilità delle relazioni tra Svizzera e UE è alla base delle ipotesi di valutazione dei mercati dei capitali privati.
Dal 16 al 19 aprile 2026
Riunioni primaverili del FMI e della Banca mondiale, Washington DC
Le riunioni primaverili del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale definiscono il contesto finanziario globale.
Per il capitale privato, la loro rilevanza è indiretta ma significativa:
- Le indicazioni sul debito sovrano influenzano la propensione al rischio dei mercati emergenti
- Le priorità di sviluppo influenzano le strategie di finanziamento misto e di impatto
- I tassi più elevati per periodi più lunghi aumentano il ruolo del credito privato
Conclusione: questi incontri aiutano a definire dove sarà necessario l'intervento del capitale privato.
Rischio geopolitico
L'orizzonte a lungo termine
Da aprile a maggio 2026
Conferenza di revisione del Trattato di non proliferazione nucleare, New York
La conferenza di revisione del Trattato di non proliferazione delle armi nucleari raramente influisce sui mercati nel breve termine. Per gli investitori con un orizzonte temporale lungo, tuttavia, è importante.
Il rischio geopolitico alimenta:
- Tassi di sconto
- Costi assicurativi e finanziari
- Impegni di capitale a lungo termine
Conclusione: per il capitale paziente, la stabilità globale è un presupposto fondamentale, non una nota a margine.
maggio
Segnali politici in Europa
Regno Unito
Elezioni locali 2026
Le elezioni locali forniscono un indicatore precoce dello slancio politico. Per gli investitori con esposizione nel Regno Unito, esse forniscono informazioni sulle aspettative relative a:
- Tassazione e politica fiscale
- Regolamentazione del mercato del lavoro
- Investimenti infrastrutturali
Portogallo
Elezioni presidenziali 2026
Nelle economie più piccole dell'eurozona, la continuità politica è importante. La stabilità sostiene la fiducia nel credito privato e nelle strategie azionarie del mercato medio in tutta l'Europa meridionale.
Estate
Difesa, coordinamento e integrazione monetaria
Inizio luglio 2026
vertice NATO
Il vertice NATO evidenzia un cambiamento strutturale. La spesa per la difesa non è più ciclica. Sta diventando una caratteristica permanente dei bilanci pubblici.
Per il capitale privato, ciò sostiene:
- Catene di fornitura nel settore aerospaziale e della difesa
- Logistica e materiali
- Produzione avanzata
Gli impegni pubblici di oggi generano entrate private domani.
Dal 14 al 16 luglio 2026
Vertice del G7, Francia
Il Gruppo dei Sette continua ad avere un ruolo influente nella politica delle sanzioni, nei controlli tecnologici e nei finanziamenti per il clima.
Per fondatori e investitori che operano a livello globale:
- L'allineamento riduce la complessità della conformità
Banche centrali
La prevedibilità come risorsa
Stati Uniti
Transizione alla guida della Federal Reserve, data da confermare
La fine prevista del mandato di Jerome Powell introduce un rischio di leadership nella banca centrale più influente al mondo.
Anche senza un cambiamento di politica, i cambiamenti nello stile di comunicazione influiscono su:
- Multipli di valutazione
- Prezzi del credito privato
- Condizioni di raccolta fondi per le aziende in crescita
Conclusione: per i mercati privati, il costo del capitale rimane la variabile più importante.
Autunno
Regolamentazione e tecnologia
2 settembre 2026
Entra in vigore la legge dell'UE sull'intelligenza artificiale
La legge sull'intelligenza artificiale dell'UE diventa vincolante per i sistemi ad alto rischio. Per i fondatori con sede in Svizzera che servono clienti dell'UE, la conformità è inevitabile.
Per gli investitori privati:
- Aumento dei costi a breve termine
- Le barriere all'ingresso a lungo termine rafforzano le imprese ben capitalizzate
La chiarezza normativa spesso favorisce il capitale privato a lungo termine.
Settembre 2026
Assemblea Generale delle Nazioni Unite, New York
Il raduno annuale delle Nazioni Unite offre una panoramica delle priorità globali.
Gli impegni sul clima, la retorica delle sanzioni e i segnali relativi ai finanziamenti allo sviluppo spesso emergono qui prima di essere filtrati nella politica.
Elezioni rilevanti per il mercato
Svezia
Elezioni parlamentari 2026
Le decisioni politiche nordiche influenzano spesso gli standard ESG, la regolamentazione del lavoro e i quadri di sostenibilità al di fuori della regione.
Brasile
Elezioni presidenziali, ottobre 2026
L'orientamento politico del Brasile influisce sulle materie prime, sui finanziamenti per il clima e sul sentiment dei mercati emergenti. Per il capitale privato, determina l'esposizione alle strategie relative all'agricoltura, alle infrastrutture e al capitale naturale.
Israele
Elezioni parlamentari 2026
La stabilità politica è alla base dell'ecosistema tecnologico israeliano. Per il capitale di rischio, i risultati elettorali sono importanti.
La Svizzera durante tutto l'anno
La prevedibilità come vantaggio competitivo
Date dei referendum svizzeri
Febbraio, maggio, settembre e novembre 2026
La democrazia diretta della Svizzera garantisce una trasparenza rara. I cambiamenti politici vengono discussi pubblicamente e con largo anticipo.
Per le aree principali di CapiWell:
- Mercati dei capitali privati
- Capitale imprenditoriale
- Strutturazione patrimoniale a lungo termine
questa prevedibilità rimane un vantaggio strategico.
Perché questo calendario è importante
I mercati pubblici reagiscono alle sorprese. Il capitale privato si basa sulla preparazione. Per i fondatori, sapere quando avranno luogo le decisioni politiche e i dibattiti normativi aiuta a pianificare meglio le assunzioni, la raccolta di fondi e l'espansione. Per gli investitori, il calendario 2026 evidenzia i momenti in cui è necessario rivedere le ipotesi e sottoporre gli scenari a stress test. La Svizzera rimane un punto di riferimento stabile, ma non opera in modo isolato. La sicurezza globale, la credibilità delle banche centrali e l'allineamento normativo influenzano sempre più i risultati dei mercati privati. In un mondo incerto, il calendario non offre previsioni, ma contestualizza. Per il capitale privato, tale contesto spesso fa la differenza tra reagire e guidare.
Ultimo aggiornamento: 6 gennaio 2026
