60% dei fondi di venture capital svizzeri sono destinati al deep tech - la percentuale più alta di finanziamenti in questo settore in tutti i Paesi del mondo. Gli investimenti nel deep tech europeo sono raddoppiati di anno in anno, raggiungendo $3 miliardi nel 2024[1], contraddicendo le ipotesi di dominio americano. Un po' a sorpresa, i modelli linguistici più piccoli stanno superando quelli più grandi in applicazioni specifiche, come ha confermato l'elenco delle scoperte del 2025 del MIT[2]. Il cambiamento riflette dinamiche di mercato più profonde, in cui i fondi deep tech offrono un IRR netto di 16-17% contro i 10% della tecnologia tradizionale[3], con le aziende europee che dimostrano un'efficienza di capitale superiore grazie alle partnership governative, agli spinout universitari e all'innovazione focalizzata sulla precisione.
Il gioco di precisione: l'eccellenza specializzata batte la bilancia
La prova più convincente della tesi “più piccolo è più intelligente” si trova nell'informatica fotonica, dove il processore rivoluzionario dell'azienda americana di deep tech Lightmatter fa funzionare modelli di IA di produzione consumando solo 78 watt di energia elettrica[4]. La valutazione di $4,4 miliardi di dollari riflette il riconoscimento istituzionale che l'ingegneria di precisione batte la scalabilità bruta nell'affrontare la crisi esponenziale del consumo energetico dell'infrastruttura di IA.
A differenza dei concorrenti che perseguono soluzioni massicce e affamate di energia, l'approccio di Lightmatter rispecchia la precisione svizzera: eccellenza mirata per un'efficienza superiore. La pubblicazione sulla rivista Nature dimostra un legittimo progresso scientifico al di là del clamore della Silicon Valley, mentre la serie D da $400 milioni riflette la convalida istituzionale di investitori che cercano miglioramenti delle prestazioni misurabili piuttosto che scoperte teoriche.
Nell'informatica quantistica, questo approccio specializzato sta avendo successo a livello commerciale. Un'altra società americana, IonQ, ha realizzato $12,4 milioni di ricavi nel terzo trimestre del 2024, con una crescita di oltre 100% su base annua[5], mantenendo $63,5 milioni di prenotazioni grazie a partnership con AstraZeneca per la scoperta di farmaci e Ansys per le simulazioni ingegneristiche. Il mercato dell'informatica quantistica ha raggiunto $1,45 miliardi di fatturato nel 2024[6], mentre McKinsey prevede $97 miliardi entro il 2035, man mano che le applicazioni specializzate dimostrano la loro fattibilità commerciale.
Il Politecnico di Zurigo e l'EPFL continuano a generare spinout eccezionali, con un record di 43 nuove aziende che usciranno dal Politecnico nel 2023[7]. Tra gli esempi più significativi si possono citare Corintis (raffreddamento a liquido dei semiconduttori), classificata #1 nella Top100 Swiss Startups 2025, e Swiss-Mile Robotics, che ha ottenuto 3,2 milioni di euro per i robot con gambe a rotelle[8]. Questi ponti tra università e industria rappresentano delle pipeline di innovazione sistematica non disponibili negli ecosistemi puramente orientati al mercato.
Il vantaggio di precisione si traduce direttamente in fossati competitivi. L'azienda californiana Tenstorrent, guidata dal leggendario architetto di chip Jim Keller, ha raccolto $693 milioni nel dicembre 2024, generando $150 milioni di transazioni commerciali[9]. Il curriculum di Keller nella progettazione di chip per iPhone, Tesla FSD e AMD Ryzen riflette una comprovata capacità di esecuzione rara nelle imprese tecnologiche profonde. La loro architettura RISC-V e l'approccio open-source contrastano con i concorrenti proprietari, creando una differenziazione sostenibile attraverso l'eccellenza ingegneristica sistematica.
Costruire la fiducia: Cosa separa l'esecuzione dalla sperimentazione
Sia per gli investitori alla ricerca di opportunità di qualità che per gli imprenditori che stanno costruendo aziende deep tech, diventa fondamentale capire cosa crea una validazione commerciale duratura. Tre aziende dimostrano i fattori chiave che separano le imprese scalabili dai progetti di ricerca:
- Progressione commerciale sistematica. Azienda: Lightmatter (USA). Fondata da alumni del MIT con esperienza nel campo della fotonica, Lightmatter ha costantemente raggiunto traguardi tecnici nell'arco di otto anni, assicurandosi collaborazioni con Nvidia, Microsoft e GlobalFoundries. La struttura produttiva completata in Massachusetts rappresenta la prova concreta del passaggio dal laboratorio alla scala industriale, mentre le partnership con le fonderie di semiconduttori forniscono una convalida commerciale indipendente dall'entusiasmo del capitale di rischio.
- Allineamento strategico del governo. Azienda: PsiQuantum (Australia). L'azienda ha ottenuto $940 milioni di dollari australiani dal governo australiano[10], che rappresentano il più grande impegno al mondo per l'elaborazione quantistica, con l'obiettivo di ottenere 1 milione di qubit fisici entro il 2027. Il loro approccio fotonico consente il funzionamento a temperatura ambiente e l'elaborazione con tolleranza ai guasti su scala utility, in netto contrasto con i concorrenti che richiedono un raffreddamento estremo o un numero limitato di qubit.
- Eccellenza normativa. Azienda: Precision Neuroscience (USA). L'azienda produttrice di interfacce cervello-computer ha raccolto $102 milioni[11] ottenendo la designazione di "breakthrough" da parte della FDA per i suoi array di elettrodi ultrasottili. Fondata dal cofondatore di Neuralink Benjamin Rapoport, l'azienda dimostra un approccio sistematico allo sviluppo di dispositivi medici attraverso la convalida indipendente della sicurezza e la preparazione di studi clinici.
Per gli imprenditori, questi esempi evidenziano ciò che gli investitori effettivamente cercano: team di leadership collaudati con esperienza industriale, approcci sistematici all'approvazione normativa e partnership commerciali che forniscono una convalida dei ricavi rispetto alla pura dimostrazione tecnologica. Per gli investitori, questi segnali di fiducia diventano sempre più importanti man mano che il settore si sposta dalla ricerca pura alla diffusione commerciale.
Gli approcci sistematici alla scalabilità dimostrati da queste aziende - strutture metodiche di R&S, supervisione indipendente da parte del consiglio di amministrazione, audit di terzi - distinguono le opportunità di qualità istituzionale dalle imprese puramente tecnologiche che cercano finanziamenti indefiniti per lo sviluppo.
La lente svizzera: L'ingegneria di precisione incontra l'innovazione globale
L'ecosistema deep tech svizzero ha dimostrato una forza eccezionale nel 2024, con la nuova Deep Tech Nation Foundation sostenuta da UBS e Swisscom che punta a 50 miliardi di franchi svizzeri di investimenti in 10 anni[12]. Le startup deep tech svizzere stanno generando $100 miliardi di valore[13], mentre la Svizzera è al primo posto in Europa e al terzo a livello globale per i finanziamenti deep tech pro capite.
Per gli imprenditori, la Svizzera offre tre vantaggi sistematici che si sommano nel corso dei cicli di investimento. Gli incentivi fiscali svizzeri prevedono fino a 50% di detrazioni fiscali aggiuntive per la R&S, riduzioni fiscali del patent box fino a 90% per i ricavi da proprietà intellettuale e 5.000-10.000 franchi svizzeri per ogni nuovo posto di lavoro per le aziende che creano più di 30 posti di lavoro[14]. Questi incentivi favoriscono una differenziazione sostenibile non disponibile in ecosistemi puramente orientati al mercato.
I tassi di sovvenzione europei per la R&S ammontano in media a 15,7% di sostegno implicito contro i 3% degli Stati Uniti[15], mentre il Chips Act dell'UE stanzia 20-25 milioni di euro per ogni linea pilota di chip quantistici[16]. La Quantum Technologies Flagship da 400 milioni di euro, che coinvolge 1.654 scienziati e 236 organizzazioni, crea una massa critica non disponibile per le singole aziende[17].
Le storie di successo locali dimostrano che la redditività commerciale è possibile in diversi settori. Ad esempio, Corintis è in cima alla classifica delle startup svizzere grazie alle sue soluzioni di raffreddamento a liquido per semiconduttori che affrontano il consumo energetico dei centri dati. L'azienda eccelle nell'eccellenza operativa, un fattore critico per gli investitori istituzionali e i family office che cercano progressi commerciali misurabili.
Per gli investitori, l'approccio svizzero enfatizza la validazione commerciale rispetto allo sviluppo di tecnologie innovative, creando rendimenti superiori corretti per il rischio attraverso modelli di finanziamento ibridi che combinano capitale di rischio, sovvenzioni governative e partnership strategiche. Le capacità produttive di precisione della Svizzera si allineano perfettamente con le applicazioni deep tech che richiedono eccellenza operativa piuttosto che una scala di commodity.
Tuttavia, sia i costruttori che i finanziatori devono riconoscere le realtà della catena di fornitura dei semiconduttori. Le aziende europee del settore deep tech devono far fronte a una dipendenza critica dalla produzione asiatica di chip, mentre l'informatica quantistica richiede componenti specializzati come i frigoriferi a diluizione e i materiali superconduttori, con fornitori globali limitati[18]. Le recenti carenze di chip che hanno colpito le aziende di hardware deep tech creano vantaggi per le aziende svizzere con relazioni diversificate con i fornitori e capacità di produzione locale di precisione nei componenti critici.
La connessione CapiWell
L'evoluzione del settore dell'ingegneria e della deep tech verso applicazioni specializzate e la convalida commerciale crea sia sfide che opportunità per i partecipanti più sofisticati. Gli investitori che riconoscono che la tecnologia innovativa, la leadership comprovata e l'eccellenza operativa sistematica creano vantaggi competitivi sostenibili acquisiranno un valore sproporzionato in questa rivoluzione. Gli imprenditori che si concentrano sull'esecuzione sistematica e sui progressi commerciali misurabili rispetto al puro sviluppo tecnologico attireranno i capitali necessari per scalare. La combinazione unica della Svizzera di tradizione ingegneristica di precisione, università di ricerca di livello mondiale e supporto governativo sistematico consente a partecipanti sofisticati di accedere a opportunità in cui l'attenzione europea e l'eccellenza operativa svizzera definiscono sempre più il vantaggio competitivo. CapiWell riunisce investitori attenti e imprenditori focalizzati sull'esecuzione, creando l'ambiente necessario per identificare i punti in cui la vera innovazione incontra la fattibilità commerciale.
Riferimenti:
[1] https://www.deeprec.ai/blog/global-deep-tech-investment-trends-2025
[2] https://www.startus-insights.com/innovators-guide/deep-tech-trends/
[3] https://www.bcg.com/publications/2023/deep-tech-investing
[4] https://lightmatter.co/blog/a-new-kind-of-computer/
[5] https://www.fierceelectronics.com/electronics/ionq-increases-revenue-sharpens-push-quantum-applications
[6] https://cbs4indy.com/business/press-releases/ein-presswire/795571072/global-quantum-industry-revenue-topped-1-45-billion-in-2024-quantum-economic-development-consortium-qed-c-report/
[7] https://www.greaterzuricharea.com/en/news/eth-sets-annual-record-spin-offs
[8] https://www.eu-startups.com/2024/03/10-most-innovative-swiss-startups-to-watch-in-2024-and-beyond/
[9] https://finance.yahoo.com/news/tenstorrent-closes-693m-series-d-140000535.html
[10] https://thequantuminsider.com/2024/04/29/psiquantum-receives-940-million-aud-from-australian-government/
[11] https://www.globenewswire.com/news-release/2024/12/16/2997364/0/en/Precision-Neuroscience-Raises-102-Million-to-Advance-AI-Powered-Brain-Implant.html
[12] https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20240606-deep-tech-nation.html
[13] https://www.s-ge.com/en/article/news/20252-deeptech-report?ct
[14] https://kpmg.com/ch/en/industries/life-sciences/tax-incentives-pharma-biotech-medtech.html
[15] https://taxfoundation.org/data/all/eu/rd-tax-incentives-europe/
[16] https://qt.eu/news/2024/2024-09-11_chips-ju-first-calls-for-quantum-chip-pilot-lines-announced
[17] https://digital-strategy.ec.europa.eu/en/policies/quantum-technologies-flagship
[18] https://www.xeneta.com/blog/the-biggest-global-supply-chain-risks-of-2025
