L'approche de la Suisse à l'égard de cette activité diffère de celle de nombreux autres pays. Il n'existe pas de “loi suisse sur le crowdfunding”. Au lieu de cela, ce sont les règles existantes des marchés financiers qui s'appliquent. Ce guide explique quelles sont les lois qui comptent, quand elles s'appliquent et ce que les investisseurs et les personnes à la recherche de capitaux doivent savoir. Les informations contenues dans ce guide sont fournies à des fins éducatives ; consultez toujours des conseillers juridiques qualifiés pour votre situation spécifique.
Pourquoi la Suisse n'a pas de loi sur le crowdfunding
La plupart des pays ont créé de nouvelles lois lorsque le crowdfunding a commencé à devenir populaire. La Suisse a suivi une voie différente. Le Conseil fédéral suisse a examiné le crowdfunding en 2016 et a conclu que les réglementations financières existantes couvraient déjà cette activité[2].
Cette décision crée à la fois de la clarté et de la confusion. La clarté : ce sont des règles éprouvées qui s'appliquent, et non de nouvelles lois non testées. La confusion : il faut comprendre plusieurs lois pour voir comment elles interagissent.
Quatre lois principales régissent le crowdinvesting en Suisse :
- La loi bancaire (lorsque les plateformes manipulent de l'argent)
- La loi sur les services financiers (FinSA) pour la protection des investisseurs
- La loi sur les institutions financières (LIF) pour l'octroi de licences aux plateformes
- La loi sur le blanchiment d'argent (AMLA) pour la conformité
Chaque loi a des déclencheurs spécifiques. La compréhension de ces déclencheurs aide les demandeurs de capitaux et les investisseurs à utiliser le système correctement.
Comment les licences des plateformes affectent-elles votre levée de fonds ?
Lorsqu'ils choisissent une plateforme de crowdinvesting, les chercheurs de capitaux doivent comprendre le paysage des licences. La structure de la plateforme détermine les protections existantes et les coûts applicables.
Le modèle de paiement direct
La plupart des plateformes suisses de crowdinvesting fonctionnent sans licence bancaire. Elles obtiennent ce statut en évitant une activité critique : la détention de l'argent des investisseurs.
Voici comment fonctionne le modèle de paiement direct. Un investisseur s'engage dans une campagne. La plateforme met l'investisseur en relation avec votre entreprise. L'investisseur transfère l'argent directement sur le compte bancaire de votre entreprise ou sur celui d'un tiers de confiance indépendant. La plateforme elle-même ne touche jamais les fonds.
Cette structure permet de réduire les coûts. La plateforme agit comme un courtier et non comme un intermédiaire financier. En vertu de la loi bancaire, les plateformes peuvent faciliter les transferts sans licence si les fonds sont transférés dans un délai de 60 jours[3].
Ce que ces règles signifient pour les chercheurs de capitaux
Choisissez des plates-formes qui sontffiliés à l'OAR SO-FIT à des fins de lutte contre le blanchiment d'argent.De nombreuses plateformes demandent une “décision négative”, c'est-à-dire une confirmation formelle que leur modèle d'entreprise ne nécessite pas de licence. Cette décision garantit que la plateforme opère dans le cadre du droit suisse.
Demandez aux plateformes potentielles :
- Utilisez-vous un modèle de paiement direct ou conservez-vous les fonds des investisseurs ?
- Quels sont les accords de séquestre qui protègent les fonds des investisseurs pendant les campagnes ?
Exigences en matière de prospectus : Quand s'appliquent-elles ?
Lorsque votre entreprise offre des actions au public, la législation suisse exige généralement un prospectus. Un prospectus est un document juridique détaillé décrivant l'offre, votre entreprise et les risques. La création d'un tel document coûte des dizaines de milliers de francs et prend des mois.
La plupart des campagnes de crowdinvesting évitent cette charge en recourant à des exemptions de prospectus.
Principales exemptions prévues par la FinSA
La FinSA prévoit plusieurs exemptions qui rendent le crowdinvesting pratique[6] :
Clients professionnels uniquement : Les offres faites exclusivement à des clients professionnels ne nécessitent pas de prospectus. Les clients professionnels comprennent les particuliers fortunés, les sociétés financières réglementées et les sociétés ayant des opérations de trésorerie professionnelles.
Offres pour les employés : Vous pouvez offrir des actions à des administrateurs, des dirigeants ou des employés actuels ou anciens sans prospectus.
Petites offres : Bien que la FinSA prévoie des exemptions basées sur la taille de l'offre et le nombre d'investisseurs, les montants spécifiques doivent être vérifiés auprès d'un conseiller juridique. Les montants les plus couramment cités sont les offres inférieures à 8 millions de francs suisses sur 12 mois ou les offres à moins de 500 investisseurs non qualifiés.
Comprendre ce qu'est un “appel public à l'épargne”
Une offre est publique si elle s'adresse à un nombre indéfini de personnes[6]. Les offres destinées aux clients existants sont généralement considérées comme publiques. Les offres destinées exclusivement aux clients professionnels ne le sont pas.
Cette distinction est importante. Une offre publique à des investisseurs de détail (non professionnels) déclenche les exigences les plus strictes de la FinSA. Une offre privée à des clients professionnels échappe à ces exigences.
Vérification de l'exemption
Ne partez pas du principe que votre campagne peut bénéficier d'une exemption. Travaillez avec le conseiller juridique suisse pour :
- Déterminez si vos investisseurs cibles sont des professionnels ou des particuliers.
- Calculez le montant total de votre offre sur 12 mois
- Confirmez que votre nombre d'investisseurs ne dépasse pas les seuils d'exemption
- Documenter la base de l'exemption en cas d'enquête réglementaire
Si vous vous trompez d'exemption, votre offre était illégale. Le droit suisse des valeurs mobilières prend au sérieux les violations de prospectus.
Quelles sont les protections des investisseurs qui s'appliquent à votre campagne ?
Les personnes à la recherche de capitaux doivent comprendre quelles sont les protections dont bénéficient leurs investisseurs. La FinSA prévoit différents niveaux de protection en fonction de la classification des investisseurs et des services de la plateforme[8].
Classification des clients
Votre plateforme doit classer chaque investisseur comme particulier, professionnel ou institutionnel[7]. Les clients particuliers bénéficient du niveau de protection le plus élevé. Les clients professionnels peuvent se soustraire à certaines protections s'ils atteignent des seuils de valeur nette et s'ils déclarent officiellement leur statut.
La plupart des campagnes de crowdinvesting s'adressent aux petits investisseurs. Cette classification entraîne les obligations d'information les plus strictes.
Niveaux de service de la plate-forme
Le rôle de la plate-forme détermine les obligations qui s'appliquent :
Exécution uniquement : Si une plateforme se contente d'exécuter les ordres des investisseurs sans les conseiller, aucun test d'adéquation n'est requis. La plateforme doit clairement informer les investisseurs de ce rôle limité. La plupart des plateformes de crowdinvesting fonctionnent de cette manière.
Avis de transaction unique : Si une plateforme recommande votre investissement spécifique, elle doit effectuer un test d'adéquation. Ce test permet d'évaluer si chaque investisseur possède les connaissances et l'expérience nécessaires pour comprendre les risques.
Conseils en matière de portefeuille : Si une plateforme fournit des conseils complets sur l'ensemble du portefeuille d'un investisseur, elle doit effectuer un test d'adéquation complet. Ce test évalue la situation financière et les objectifs d'investissement. Peu de plateformes de crowdinvesting offrent ce niveau de service.
Informations à fournir
Les plateformes qui proposent votre campagne aux investisseurs particuliers doivent fournir[8] :
Avertissements sur les risques : Toutes les plateformes doivent fournir des informations sur les risques d'investissement. L'Association suisse des banquiers publie une brochure standard intitulée “Risques liés au négoce d'instruments financiers” que de nombreuses plateformes utilisent.
Document d'information clé (DIC) : Pour de nombreux instruments financiers, les plateformes doivent fournir un KID. Ce document explique les caractéristiques et les risques principaux dans un langage standardisé et accessible. Votre entreprise peut être amenée à aider la plateforme à préparer ce document.
Une publicité claire : Toute publicité doit être identifiée comme telle. La publicité doit indiquer où les investisseurs peuvent obtenir le prospectus et le KID (le cas échéant).
Ce que ces règles signifient pour les chercheurs de capitaux
Comprenez le niveau de protection dont bénéficient vos investisseurs. Les investisseurs particuliers attendent des informations détaillées. Les investisseurs professionnels s'attendent à moins d'accompagnement mais à une analyse plus sophistiquée.
Préparer des documents qui répondent à ces normes :
- Informations complètes sur les risques
- Des états financiers clairs
- Évaluation honnête des défis de votre entreprise
- Utilisation transparente des recettes
La sous-divulgation entraîne une responsabilité juridique. Les promesses excessives créent un risque de réputation.
Conformité de la plate-forme aux règles de lutte contre le blanchiment d'argent
Toute plateforme de crowdinvesting doit se conformer à la loi suisse sur le blanchiment d'argent (LBA). Cette conformité concerne à la fois les demandeurs de capitaux et les investisseurs[9].
L'importance de l'affiliation à un OAR
Les intermédiaires financiers qui ne sont pas directement surveillés par la FINMA doivent s'affilier à un organisme d'autorégulation (OAR)[10]. SO-FIT (Organisme de Surveillance pour Intermédiaires Financiers & Trustees) est l'un de ces OAR autorisés par la FINMA.
Moyens d'affiliation à l'OAR :
- La plateforme met en œuvre des procédures conformes à la LBA
- Des audits réguliers vérifient la conformité
- La FINMA surveille l'OAR lui-même
Pour les personnes à la recherche de capitaux, l'affiliation de la plate-forme à un OAR est un gage de crédibilité. Pour les investisseurs, cette affiliation garantit que la plateforme suit des procédures de conformité adéquates.
Connaître les exigences de vos clients
Les plateformes doivent vérifier l'identité de tous les participants[9]. En tant que chercheur de capitaux, vous fournirez :
- Documents d'entreprise (statuts, inscription au registre du commerce)
- Identification des bénéficiaires effectifs
- Documentation sur l'origine des fonds (en cas d'emprunt)
- Explication du modèle d'entreprise
En tant qu'investisseur, vous fournirez :
- Pièce d'identité délivrée par le gouvernement
- Justificatif de domicile
- Source de documentation sur le patrimoine (pour les investissements plus importants)
Ces exigences protègent tout le monde. Elles empêchent le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Elles réduisent également le risque de fraude.
Suivi des transactions
Les plateformes surveillent les transactions pour détecter toute activité suspecte. Si une plateforme détecte un cas potentiel de blanchiment d'argent, elle doit l'annoncer au Bureau de communication en matière de blanchiment d'argent (MROS)[9].
Cette surveillance signifie que des schémas inhabituels suscitent des questions. Des investissements importants en espèces, des mouvements de fonds rapides ou des objectifs commerciaux peu clairs sont autant de signaux d'alarme. Les transactions légitimes se déroulent sans problème. Les schémas suspects peuvent entraîner des retards d'analyse.
Exigences en matière de structure d'entreprise pour les personnes à la recherche de capitaux
La structure juridique de votre entreprise détermine si vous pouvez utiliser le crowdinvesting de manière efficace.
AG vs. GmbH : Quelle est la structure la plus adaptée ?
Deux principales structures d'entreprise existent en Suisse : l'AG (Aktiengesellschaft, ou société anonyme) et la GmbH (Gesellschaft mit beschränkter Haftung, ou société à responsabilité limitée)[11].
Avantages de l'AG pour le crowdinvesting :
- Les actions sont transférées facilement, sans formalités administratives complexes
- Les actionnaires peuvent rester privés (ils ne sont pas inscrits au registre public du commerce).
- Les cycles de financement multiples se déroulent sans heurts
- Les investisseurs attendent de cette structure
Limitations de la société GmbH :
- Les transferts d'actions nécessitent des accords de cession formels
- Les actionnaires sont inscrits au registre public du commerce
- Augmentation de la charge administrative pour chaque nouvel investisseur
- Moins connu des investisseurs institutionnels
La plupart des startups qui envisagent de recourir au crowdinvesting choisissent la structure AG. La facilité du processus de transfert des actions est importante lorsque vous avez 50, 100 ou 200 investisseurs. Les actionnaires peuvent également protéger leur vie privée.
Si votre entreprise est actuellement une Sàrl, envisagez de la transformer en SA avant de lancer une campagne de crowdinvesting[11]. Le processus de conversion prend plusieurs semaines et coûte plusieurs milliers de francs, mais les avantages en valent généralement la peine.
Normes de divulgation de l'information
Vous devez fournir des informations claires et précises aux investisseurs potentiels. Si un prospectus est requis, son contenu est strictement réglementé par la FinSA. Même en l'absence de prospectus, vous devez respecter les principes généraux de transparence.
Préparez ces documents avant de lancer votre campagne :
- Plan d'affaires détaillé
- Projections financières triennales avec hypothèses
- États financiers actuels (audités si disponibles)
- Liste de tous les risques matériels
- Ventilation de l'utilisation des recettes
- Tableau des plafonds existants et impact de la dilution
- Description des droits des investisseurs
Les informations trompeuses ou incomplètes entraînent une responsabilité juridique. Les tribunaux ne pardonnent pas les “erreurs honnêtes” lorsque l'argent des investisseurs est en jeu. Si vous n'êtes pas sûr de devoir divulguer quelque chose, faites-le.
Pactes d'actionnaires
Bien qu'il ne soit pas légalement requis pour une campagne, un pacte d'actionnaires est essentiel[12]. Ce contrat privé entre les fondateurs et les investisseurs régit les droits au-delà des statuts.
Les principales dispositions sont les suivantes
- Droits de vote pour les différentes catégories d'actions
- Restrictions au transfert d'actions et procédures d'approbation
- Droits de préemption (les actionnaires existants peuvent acheter les nouvelles actions en premier)
- Droit de préemption (l'entreprise peut acheter des actions avant les ventes extérieures)
- Droits de participation (les investisseurs minoritaires peuvent se joindre aux ventes majoritaires)
- Droits d'entraînement (la majorité peut forcer la minorité à participer aux ventes)
- Dispositions relatives à la stratégie de sortie
Rédigez votre pacte d'actionnaires avant de lancer la campagne. Montrez-le aux investisseurs potentiels. Cette transparence permet d'instaurer un climat de confiance et de prévenir les litiges futurs.
Travaillez avec un conseiller juridique expérimenté en matière de droit suisse des start-ups. Une convention d'actionnaires mal rédigée crée plus de problèmes que l'absence de convention.
Implications fiscales pour votre campagne
Le système fiscal suisse affecte à la fois les entreprises qui lèvent des capitaux et les investisseurs qui les fournissent.
Impôts payés par votre entreprise
Taxe sur le timbre d'émission : Un droit de timbre de 1% s'applique aux apports en capital[13]. Toutefois, le premier million de francs suisses collecté est exonéré. Cette exonération unique est utile pour les entreprises en phase de démarrage.
Planifiez vos levées de fonds pour maximiser cette exemption. Si vous avez besoin de 3 millions de francs suisses au total, envisagez de lever 1 million de francs suisses par le biais du crowdinvesting (exonéré), puis 2 millions de francs suisses par le biais du capital-risque traditionnel (taxe 1% sur 2 millions de francs suisses seulement).
Retenue à la source sur les dividendes : Les sociétés suisses paient un impôt à la source de 35% sur les paiements de dividendes[14]. Cet impôt est retenu à la source lorsque vous payez des dividendes.
Les investisseurs résidant en Suisse peuvent récupérer l'intégralité du 35% en déclarant les revenus de dividendes dans leur déclaration d'impôts. Les investisseurs étrangers peuvent récupérer une partie de l'impôt en vertu des conventions de double imposition. En tant que société, vous devez vous occuper de la retenue à la source et de la déclaration. La charge administrative augmente avec le nombre d'actionnaires.
Impôts payés par vos investisseurs
Comprendre le traitement fiscal des investisseurs vous permet de positionner votre offre de manière efficace.
Plus-values : Les gains en capital sur les actions vendues par les particuliers sont généralement exonérés d'impôt[14]. Cette exonération est une caractéristique essentielle du droit fiscal suisse. Elle s'applique tant que l'investisseur n'est pas considéré comme un négociant professionnel en valeurs mobilières.
Cet avantage fiscal rend l'investissement dans les start-ups attrayant pour les investisseurs particuliers suisses. Ils ne paient pas d'impôt sur les sorties réussies.
Impôt sur la fortune : Les investisseurs doivent déclarer la valeur de leurs actions dans leur patrimoine total. L'impôt cantonal annuel sur la fortune s'applique. Les autorités fiscales utilisent des formules combinant la valeur des actifs et les bénéfices capitalisés pour évaluer la valeur des actions non cotées.
Les taux d'imposition sur la fortune varient d'un canton à l'autre (généralement de 0,31 à 1% par an). Pour la plupart des investisseurs, cette charge fiscale est modeste par rapport au potentiel de croissance.
Impôt sur le revenu des dividendes : le revenu des dividendes est imposé comme un revenu normal au taux marginal d'imposition de l'investisseur (après récupération du prélèvement 35%). Ce traitement fiscal décourage le versement de dividendes par les entreprises en croissance. La plupart des startups réinvestissent leurs bénéfices plutôt que de verser des dividendes.
Développements réglementaires récents
Le cadre réglementaire de la Suisse continue d'évoluer, bien qu'aucune loi spécifique sur le crowdfunding ne soit actuellement proposée.
Circulaire FinSA (janvier 2025)
La FINMA a finalisé une circulaire sur les règles de conduite des FinSA, qui est entrée en vigueur le 1er janvier 2025[15]. Cette circulaire crée des normes uniformes pour l'information des clients. Une période transitoire pour certaines dispositions court jusqu'au 30 juin 2025.
Pour les investisseurs et les personnes à la recherche de capitaux, cette circulaire se traduit par des normes d'information plus cohérentes entre les plateformes. Les plateformes doivent respecter les mêmes obligations d'information, quel que soit leur modèle d'entreprise.
Pas d'alignement sur l'UE
Contrairement à certaines juridictions, la Suisse n'a pas adopté les réglementations de l'UE en matière de crowdfunding. En mars 2025, le Parlement suisse a approuvé un accord de reconnaissance mutuelle avec le Royaume-Uni[16]. Cette approche favorise les accords bilatéraux plutôt qu'un alignement plus large sur l'UE.
Cette indépendance signifie que le crowdinvesting suisse fonctionne selon les règles suisses. Les investisseurs basés dans l'UE peuvent y participer, mais c'est le droit suisse qui régit l'offre. Les entreprises suisses peuvent commercialiser leurs produits auprès des investisseurs de l'UE. Il se peut qu'elles doivent satisfaire à des exigences de conformité différentes dans certains États membres de l'UE.
Les plateformes doivent faire preuve d'une solide cybersécurité. Les violations de données exposant des informations sur les investisseurs ont des conséquences réglementaires graves. Les personnes à la recherche de capitaux doivent s'assurer que la plateforme qu'elles ont choisie a mis en place des mesures de sécurité adéquates.
Ce que les investisseurs doivent vérifier avant de participer
Les investisseurs qui évaluent les possibilités de crowdinvesting doivent vérifier plusieurs points de conformité réglementaire[8].
Statut réglementaire de la plate-forme
Demandez à la plateforme :
- Êtes-vous affilié à un OAR comme SO-FIT ?
- Disposez-vous d'une décision négative confirmant qu'aucune licence n'est requise ?
- Comment gérez-vous les fonds des investisseurs (paiement direct, dépôt fiduciaire ou conservation) ?
Les plateformes légitimes répondent clairement à ces questions.
Votre classification
Confirmez la façon dont la plateforme vous classe :
- Me classez-vous parmi les clients particuliers ou professionnels ?
- Quelles protections s'appliquent à ma classification ?
- Si je suis un client professionnel, puis-je me retirer des protections ?
La plupart des investisseurs en crowdinvesting sont considérés comme des clients de détail. Cette classification offre une protection maximale et signifie que vous recevrez des informations détaillées.
Documentation disponible
Avant d'investir, vérifiez que vous avez bien reçu :
- Avertissements sur les risques spécifiques au type d'investissement
- Document d'informations clés (si nécessaire)
- Prospectus (si nécessaire, ou confirmation qu'une exemption s'applique)
- États financiers de l'entreprise
- Une explication claire de vos droits d'actionnaire
L'absence de documentation laisse supposer une non-conformité. N'investissez pas en l'absence d'informations adéquates.
Processus de résolution des litiges
Confirmez que la plateforme est affiliée à un bureau de médiateur reconnu[8]. Cette affiliation permet une médiation accessible en cas de litige. Demandez :
- Quel est le bureau du médiateur qui traite les plaintes ?
- Quelle est la procédure de plainte ?
- Combien de temps dure généralement la résolution d'un problème ?
L'accès à un médiateur est obligatoire pour les plateformes fournissant des services financiers. L'absence d'affiliation à un médiateur est un signal d'alarme réglementaire.
Étapes pratiques pour les chercheurs de capitaux
Avant de lancer une campagne de crowdinvesting, il convient de suivre ces étapes de préparation réglementaire :
Révision de la structure de l'entreprise : Convertir la GmbH en AG si nécessaire. Vérifier que vos statuts permettent l'augmentation de capital que vous envisagez. Mettre à jour les inscriptions au registre du commerce si elles sont obsolètes.
Engagement d'un conseiller juridique :Retenir les services d'un conseiller suisse expérimenté en matière de droit des valeurs mobilières et de crowdinvesting. Ne vous fiez pas uniquement aux modèles fournis par les plateformes. Votre conseiller juridique doit examiner tous les documents de la campagne.
Vérification de la dispense de prospectus : Travaillez avec un conseiller pour confirmer quelle exemption s'applique à votre campagne. Consignez l'analyse par écrit. Conservez cette documentation dans les archives de votre entreprise.
Rédaction du pacte d'actionnaires : Préparer un pacte d'actionnaires complet. Faites-le circuler parmi les investisseurs potentiels pour obtenir leurs commentaires. Finaliser avant le lancement de la campagne.
Préparation de la documentation financière : Préparer des états financiers audités ou révisés. Élaborer des projections détaillées sur trois ans. Documenter toutes les hypothèses. Identifier et divulguer tous les risques importants.
Sélection de la plate-forme : Évaluez plusieurs plateformes. Comparez les frais, la base d'investisseurs, la conformité réglementaire et les résultats obtenus. Sélectionnez la plateforme qui correspond le mieux au stade de développement de votre entreprise et à votre secteur d'activité.
Examen du matériel de campagne : Demander à un conseiller juridique d'examiner tous les documents de campagne destinés au public. Vérifier que toutes les déclarations sont exactes et non trompeuses. Ajouter les avertissements et les clauses de non-responsabilité nécessaires.
Planification fiscale : Consulter des conseillers fiscaux sur l'optimisation du droit de timbre, les procédures de retenue à la source et les implications fiscales pour les investisseurs. Planifiez la structure de votre levée de fonds pour maximiser l'efficacité fiscale.
Ne précipitez pas cette préparation. Les campagnes lancées sans les bases réglementaires adéquates s'exposent à des retards, à des enquêtes réglementaires ou à l'échec de la campagne.
Étapes pratiques pour les investisseurs
Avant d'investir dans une campagne de crowdinvesting, il convient d'effectuer les vérifications suivantes :
Vérification de la plate-forme : Recherchez le statut réglementaire de la plateforme. Consultez le registre public de la FINMA pour connaître les entités autorisées. Vérifier l'affiliation à un OAR si la plateforme le revendique.
Recherche sur les entreprises : Examinez tous les documents financiers fournis. Effectuer une recherche dans le registre du commerce pour connaître le statut actuel de l'entreprise. Vérifier les antécédents des fondateurs en consultant le web et les archives publiques.
Évaluation des risques : Lisez attentivement toutes les informations relatives aux risques. N'investissez que les montants que vous pouvez vous permettre de perdre.
Compréhension des liquidités : Les actions financées par le crowdinvesting sont généralement illiquides (elles ne peuvent pas être vendues facilement pour obtenir des liquidités). Prévoyez de les conserver pendant quelques années. N'investissez pas de fonds d'urgence ou d'argent dont vous avez besoin à court terme.
Diversification du portefeuille : N'investissez pas la totalité de votre allocation de capital alternatif dans une seule campagne. Répartissez vos investissements entre plusieurs entreprises, secteurs et étapes. La diversification du portefeuille réduit l'impact d'un seul échec.
Consultation fiscale : Consulter des conseillers fiscaux sur les implications en matière d'impôt sur la fortune. Comprendre comment les actions seront évaluées aux fins de l'impôt sur la fortune. Confirmez votre compréhension de l'éligibilité à l'exonération de l'impôt sur les plus-values.
Examen des droits des actionnaires : Lisez attentivement le pacte d'actionnaires. Comprenez vos droits de vote, les restrictions de transfert et les clauses de sortie. Posez des questions si quelque chose n'est pas clair.
N'investissez pas uniquement sur la base de l'enthousiasme. La conformité réglementaire vous protège, mais seulement si vous en vérifiez l'existence.
Position réglementaire de CapiWell
CapiWell opère par l'intermédiaire de Monty Capital SA, qui est affiliée à SO-FIT, un organisme d'autorégulation reconnu par la FINMA[10]. Cette affiliation signifie que la plateforme opère en conformité avec la loi suisse sur le blanchiment d'argent, avec une supervision permanente et des audits réguliers.
Monty Capital SA agit en tant qu'intermédiaire financier. Elle ne fournit pas de services réglementés de gestion d'actifs ou de conseil financier. Cette structure reflète l'approche réglementaire décrite dans ce guide : des plateformes qui facilitent les connexions entre les chercheurs de capitaux et les investisseurs tout en mettant en œuvre des cadres de conformité robustes.
L'approche multi-actifs (qui englobe l'immobilier, les prêts aux PME et les fonds propres des start-ups) s'inscrit dans la même architecture réglementaire que celle expliquée tout au long de cet article. Chaque classe d'actifs suit ses propres règles (Loi bancaire pour les prêts, FinSA pour les offres de titres, AMLA pour toute intermédiation), unifiées sous la supervision de SO-FIT.
Pour les demandeurs de capitaux, cette structure réglementaire signifie que vos campagnes opèrent dans le cadre du marché financier établi en Suisse. Pour les investisseurs, l'affiliation à SO-FIT garantit que vos capitaux passent par un intermédiaire supervisé plutôt que par une plateforme non réglementée.
Avis de non-responsabilité : Cet article fournit des informations générales sur la réglementation suisse en matière de crowdinvesting. Il ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou d'investissement. Les exigences réglementaires varient en fonction des faits et des circonstances spécifiques. Les entreprises, les plateformes et les investisseurs doivent consulter des conseillers juridiques et fiscaux suisses qualifiés avant de s'engager dans des activités de crowdinvesting. Les réglementations changent. Vérifiez les exigences actuelles auprès de la FINMA et de votre conseiller juridique avant de procéder à une levée de fonds ou à un investissement.
Références
[1] Crowdfunding Monitor 2025, Haute école spécialisée de Lucerne (HSLU)
[2] Loyens & Loeff, “Comment faire du crowdfunding en Suisse ?” (2025)
[3] FINMA, “Crowdfunding Factsheet” (fiche d'information sur le crowdfunding)”
[4] FINMA, “Licence FinTech”
[5] Grant Thornton, “FINMA brings new FinSA circular into force” (2025)
[6] MME, “Same purpose, different approach : the Prospectus Requirements according to FinSA” (Même objectif, approche différente : les exigences en matière de prospectus selon FinSA)”
[7] Julius Baer, “Financial Services Act (FinSA) Information for clients” (2025)
[8] VISCHER, “The Duties of Conduct under the Financial Services Act (FinSA)” (Les devoirs de conduite en vertu de la loi sur les services financiers)”
[9] Pestalozzi Avocats, “Crowdfunding : Exigences en droit suisse”
[10] SO-FIT, “Supervisory Organisation for Financial Intermediaries & Trustees” (Organisation de surveillance des intermédiaires financiers et des fiduciaires)”
[11] LEXR, “Conversion d'une GmbH en AG - Comment ça marche”
[12] Swiss Startup Association, “Intro to Shareholders’ Agreements” (2020)
[13] PwC, “Switzerland - Corporate - Other taxes” (Suisse - Entreprises - Autres impôts)”
[14] Moneyland.ch, “L'imposition des dividendes et des gains en capital en Suisse expliquée”
[15] Grant Thornton, “FINMA brings new FinSA circular into force” (2025)
[16] Almeida, T., “Alternative Investment Funds Laws and Regulations Report 2025 Switzerland,” ICLG (2025)
[17] Almeida, T., “Alternative Investment Funds Laws and Regulations Report 2025 Switzerland,” ICLG (2025)
[18] KMU Admin, “L'accord lie tous les actionnaires”
