Le jeu de la précision : l'innovation crée des avantages durables
L'une des histoires les plus significatives autour des technologies propres est ce que Goldman Sachs appelle "l'innovation". “l'inégalité en matière d'innovation”.” Dans les industries vertes, les technologies indigènes telles que les panneaux solaires et les turbines éoliennes deviennent 7% moins chères chaque année, tandis que dans les industries à fortes émissions, les technologies vertes - telles que l'acier vert et les carburants durables pour l'aviation - deviennent 5% plus chères. Cette tendance montre que les secteurs verts arrivés à maturité bénéficient de courbes d'échelle et d'apprentissage et que les industries polluantes sont confrontées à une complexité croissante lorsqu'elles tentent de se décarboniser. C'est la voie naturelle vers des avantages concurrentiels durables.
Les panneaux solaires sont un exemple de cet effet de composition: Les coûts ont chuté de 85% au cours de la dernière décennie et des entreprises comme Tandem PV ont atteint un rendement de 28% grâce à de nouvelles combinaisons de silicium. Ces leaders bénéficient d'une échelle de fabrication, de courbes d'apprentissage et du développement d'un écosystème qui créent des avantages difficiles à battre par rapport aux concurrents. Pendant ce temps, l'hydrogène vert reste 2 à 3 fois plus cher que l'hydrogène gris, les coûts restant stables au lieu de diminuer malgré des investissements massifs.
Levée de fonds de $1,2 milliard de Form Energy illustre parfaitement cette transition : Leurs batteries fer-air attirent désormais des financements à l'échelle de l'infrastructure parce qu'elles ont prouvé leur capacité de stockage de plus de 100 heures à un dixième des coûts du lithium-ion. La dette d'infrastructure remplace les capitaux propres à risque.
Les technologies vertes parvenues à maturité voient leurs coûts baisser plus rapidement et bénéficient d'un financement par l'emprunt à l'échelle de l'infrastructure., tandis que les pays émergents sont confrontés à des coûts de développement croissants et à un manque de fonds propres. Les investisseurs suisses devraient voir dans cette divergence le passage du secteur de l'adoption précoce à l'infrastructure courante. C'est précisément là que l'excellence de l'ingénierie suisse peut créer des avantages concurrentiels durables.
Instaurer la confiance : Ce qui sépare les gagnants des prétendants
Pour les investisseurs à la recherche d'opportunités de qualité et les entrepreneurs qui créent des sociétés de technologies propres, il est essentiel de comprendre ce qui crée une confiance durable. Trois entreprises montrent les facteurs clés qui distinguent les vraies opportunités des jeux spéculatifs.
Climeworks fait preuve d'un leadership transparent: L'entreprise basée à Zurich fournit des mises à jour régulières, reconnaît les défis tels que les leurs 22% réductions de personnel en raison de l'incertitude politique, La société a mis en place un système de gestion de l'information et de la communication, et maintient des rapports clairs sur les mesures de performance de la capture. Le passage de la technologie de la génération 1 à celle de la génération 3 témoigne d'une amélioration systématique plutôt que d'une percée, tandis que les partenariats avec UBS et Partners Group témoignent d'une validation institutionnelle.
Form Energy fait preuve d'excellence opérationnelle: Fondée par Yet-Ming Chiang, professeur au MIT, qui a fait ses preuves en matière d'innovation dans le domaine des batteries, l'entreprise a constamment franchi des étapes techniques au cours des sept dernières années. L'achèvement de son usine de fabrication est la preuve irréfutable de son passage du laboratoire à l'échelle industrielle, tandis que les partenariats avec les services publics fournissent une validation commerciale indépendante de l'engouement du capital-risque.
Tandem PV démontre la qualité de son leadership stratégique: Le PDG Scott Wharton a fait passer les activités vidéo de Logitech de $62 millions à $1 milliards, tandis que le directeur technique Colin Bailie a été l'auteur de recherches clés sur la pérovskite à Stanford. Leur approche systématique des tests de durabilité par le biais d'une validation par une tierce partie contraste fortement avec les entreprises qui prétendent à l'efficacité sans preuve commerciale.
Pour les entrepreneurs, ces exemples mettent en évidence ce que les investisseurs recherchent réellement : des équipes dirigeantes ayant fait leurs preuves et disposant d'une expérience industrielle, des pratiques transparentes en matière d'établissement de rapports et des approches systématiques pour passer à l'échelle supérieure aux seules prétentions technologiques révolutionnaires. Pour les investisseurs, ces signaux de confiance deviennent de plus en plus importants à mesure que le secteur passe du développement technologique pur à l'exécution commerciale.
La lentille suisse : Avantages pour les constructeurs et les bailleurs de fonds
L'écosystème suisse des technologies propres a fait preuve d'une force exceptionnelle en 2024, en atteignant les objectifs suivants un nombre record d'opérations alors que le financement global a baissé. Avec 28 cycles de financement représentant le niveau d'activité le plus élevé jamais atteint par le secteur, les technologies propres suisses ont surpassé les tendances plus générales du capital-risque qui ont chuté de 8,5% d'une année sur l'autre.
Pour les entrepreneurs, la Suisse offre trois avantages clés :
Stabilité réglementaire constitue un avantage concurrentiel décisif : La loi sur le climat et l'innovation fixe des objectifs contraignants en matière d'émissions nettes nulles d'ici à 2050. La loi fédérale sur la sécurité de l'approvisionnement en électricité exige un développement rapide des énergies renouvelables. Cette stabilité politique contraste fortement avec l'incertitude politique qui règne aux États-Unis autour de la législation sur le climat.
L'accès au marché multiplie les opportunités: Le Clean Industrial Deal de l'UE, lancé en février 2025, cible le pool de capitaux privés de 38 000 milliards d'euros de l'Europe pour le déploiement des technologies propres. Les entreprises suisses bénéficient de cet accès massif au marché tout en conservant l'excellence opérationnelle que les partenaires européens apprécient au plus haut point. Les opportunités transfrontalières comprennent le co-investissement avec le programme de 500 millions d'euros de la Banque européenne d'investissement.
Les réussites locales prouvent le bien-fondé du modèle: Neustark a levé 61 millions de francs suisses pour la technologie de stockage du CO₂, visant à éliminer 1 million de tonnes de carbone d'ici à 2030 grâce à des partenariats avec Swiss International Air Lines et Holcim. LIBREC a atteint des taux de récupération des composants de batteries de 90%+ grâce au recyclage en boucle fermée, tandis que H55 a obtenu 65 millions de francs suisses pour des solutions d'aviation électrique.
Pour les investisseurs, l'approche suisse met l'accent sur la validation commerciale plutôt que sur le développement de technologies révolutionnaires, ce qui permet d'obtenir de meilleurs rendements ajustés au risque à mesure que le secteur mûrit. Les capacités de fabrication de précision de la Suisse s'alignent parfaitement sur les applications industrielles qui exigent l'excellence opérationnelle plutôt que l'échelle des produits de base.
Toutefois, les constructeurs et les bailleurs de fonds doivent tenir compte des réalités économiques : L'industrie solaire occidentale a besoin de tarifs 115% pour être compétitive, tandis que les entreprises chinoises ont déposé dix fois plus de brevets environnementaux que les entreprises américaines. Une stratégie intelligente tient compte de ces réalités plutôt que de parier contre les fondamentaux économiques.
La connexion CapiWell
Le passage du secteur des technologies propres de la spéculation à un stade précoce à des opportunités de niveau infrastructurel crée à la fois des défis et des récompenses. Les investisseurs qui adaptent leur approche pour mettre l'accent sur l'excellence opérationnelle et la validation commerciale obtiendront des rendements importants au cours de cette transition, tandis que les entrepreneurs qui se concentrent sur l'exécution systématique plutôt que sur des revendications révolutionnaires attireront les capitaux nécessaires pour passer à l'échelle supérieure. Le grand changement en matière de financement représente l'évolution des technologies propres vers une catégorie mature - ceux qui reconnaîtront cette transformation en premier saisiront les meilleures opportunités. Pour les participants avertis des deux côtés, CapiWell permet d'accéder à de telles opportunités, sélectionnées au préalable grâce à un cadre d'évaluation transparent.
