Das Präzisionsspiel: Innovation schafft dauerhafte Vorteile
Eine der wichtigsten Entwicklungen im Bereich Cleantech ist das, was Goldman Sachs als “Innovationsungleichheit”.” In den grünen Industrien werden einheimische Technologien wie Solarpaneele und Windturbinen jedes Jahr 7% billiger, während in den emissionsintensiven Industrien grüne Technologien - wie grüner Stahl und nachhaltige Flugtreibstoffe - 5% teurer werden. Dieser Trend deutet darauf hin, dass ausgereifte grüne Sektoren von Skaleneffekten und Lernkurven profitieren, während schmutzige Industrien beim Versuch der Dekarbonisierung mit zunehmender Komplexität konfrontiert werden. Dies ist der natürliche Weg zu dauerhaften Wettbewerbsvorteilen.
Solarmodule sind ein Beispiel für diesen Zusammensetzungseffekt: Die Kosten sind in den letzten zehn Jahren um 85% gesunken, wobei Unternehmen wie Tandem PV durch neue Siliziumkombinationen einen Wirkungsgrad von 28% erreichen. Diese führenden Unternehmen profitieren von der Produktionsgröße, den Lernkurven und der Entwicklung von Ökosystemen, die ihnen schwer zu übertreffende Vorteile gegenüber ihren Konkurrenten verschaffen. In der Zwischenzeit bleibt grüner Wasserstoff 2-3 mal teurer als grauer Wasserstoff, wobei die Kosten trotz massiver Investitionen eher gleich bleiben als sinken.
Die $1,2 Milliarden-Aufstockung von Form Energy zeigt diesen Übergang perfekt: Ihre Eisen-Luft-Batterien ziehen jetzt Finanzierungen im Infrastrukturmaßstab an, weil sie eine Speicherfähigkeit von 100+ Stunden zu einem Zehntel der Lithium-Ionen-Kosten bewiesen haben. Infrastrukturschulden ersetzen riskantes Eigenkapital.
Ausgereifte grüne Technologien verzeichnen einen schnelleren Kostenrückgang und eine Fremdfinanzierung im Infrastrukturbereich, während die Schwellenländer mit steigenden Entwicklungskosten und knappen Eigenkapitalmitteln zu kämpfen haben. Schweizer Investoren sollten diese Divergenz als den Übergang des Sektors von der Early Adoption zur Mainstream-Infrastruktur sehen. Das ist genau der Punkt, an dem die Schweizer Ingenieurskunst dauerhafte Wettbewerbsvorteile schaffen kann.
Vertrauen aufbauen: Was die Gewinner von den Verlierern unterscheidet
Sowohl für Investoren, die nach guten Gelegenheiten suchen, als auch für Unternehmer, die Cleantech-Unternehmen aufbauen, ist es entscheidend zu verstehen, was dauerhaftes Vertrauen schafft. Drei Unternehmen zeigen die Schlüsselfaktoren, die echte Chancen von spekulativen Spielereien unterscheiden.
Climeworks zeigt transparente Führung: Das in Zürich ansässige Unternehmen informiert regelmäßig über die neuesten Entwicklungen, erkennt Herausforderungen wie ihren 22%-Personalabbau aufgrund der politischen Unsicherheit, und unterhält eine klare Berichterstattung über die Leistungskennzahlen der Erfassung. Ihr Fortschritt von der Generation-1- zur Generation-3-Technologie zeigt eher eine systematische Verbesserung als einen Durchbruch, während Partnerschaften mit UBS und Partners Group eine institutionelle Validierung signalisieren.
Form Energy zeigt operative Exzellenz: Das von MIT-Professor Yet-Ming Chiang gegründete Unternehmen, das auf eine langjährige Erfahrung in der Batterieentwicklung zurückblicken kann, hat in den letzten sieben Jahren kontinuierlich technische Meilensteine erreicht. Die fertiggestellte Produktionsanlage ist der harte Beweis für den Übergang vom Labor- zum Industriemaßstab, während Partnerschaften mit Energieversorgern die kommerzielle Validierung unabhängig vom Risikokapital-Hype ermöglichen.
Tandem PV beweist strategische Führungsqualität: CEO Scott Wharton steigerte das Videogeschäft von Logitech von $62 Millionen auf $1 Milliarde, während CTO Colin Bailie wichtige Perowskit-Forschungsarbeiten in Stanford verfasste. Ihr systematischer Ansatz zur Prüfung der Haltbarkeit durch Validierung durch Dritte steht im krassen Gegensatz zu Unternehmen, die Behauptungen über die Effizienz ohne kommerziellen Nachweis aufstellen.
Für Unternehmer zeigen diese Beispiele, worauf Investoren tatsächlich achten: bewährte Führungsteams mit Erfahrung in der Industrie, transparente Berichterstattungspraktiken und systematische Ansätze zur Skalierung im Gegensatz zu bahnbrechenden technologischen Ansprüchen allein. Für Investoren werden diese Vertrauenssignale immer wichtiger, da sich der Sektor von der reinen Technologieentwicklung zur kommerziellen Umsetzung verlagert.
Das Schweizer Objektiv: Vorteile für Bauherren und Geldgeber
Das Cleantech-Ökosystem der Schweiz zeigte sich 2024 aussergewöhnlich stark und erreichte Rekordaktivität bei gleichzeitigem Rückgang der globalen Finanzierungen. Mit 28 Finanzierungsrunden, die das höchste Aktivitätsniveau des Sektors darstellen, übertraf die Schweizer Cleantech-Branche den allgemeinen Risikotrend, der im Vergleich zum Vorjahr um 8,5% zurückging.
Für Unternehmerinnen und Unternehmer bietet die Schweiz drei wesentliche Vorteile:
Regulatorische Stabilität bietet einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil: Das Klima- und Innovationsgesetz legt verbindliche Netto-Null-Ziele bis 2050 fest mit 200 Mio. CHF für Anreize für erneuerbare Energien im Wärmebereich, während das Bundesgesetz über die sichere Stromversorgung einen raschen Ausbau der erneuerbaren Energien fordert. Diese politische Stabilität steht in starkem Kontrast zur politischen Unsicherheit in den USA in Bezug auf die Klimagesetzgebung.
Marktzugang vervielfacht die Chancen: Der Clean Industrial Deal der EU, der im Februar 2025 anläuft, zielt auf den 38 Billionen Euro schweren privaten Kapitalpool in Europa für den Einsatz von Cleantech ab. Schweizer Unternehmen profitieren von diesem massiven Marktzugang und können gleichzeitig ihre operative Exzellenz beibehalten, die europäische Partner sehr schätzen. Zu den grenzüberschreitenden Möglichkeiten gehören Ko-Investitionen im Rahmen des 500-Millionen-Euro-Programms der Europäischen Investitionsbank.
Lokale Erfolgsgeschichten bestätigen das Modell: Neustark sammelt CHF 61 Millionen ein für CO₂-Speichertechnologien mit dem Ziel, bis 2030 durch Partnerschaften mit Swiss International Air Lines und Holcim 1 Million Tonnen Kohlenstoff zu entfernen. LIBREC erzielte 90%+ Rückgewinnungsraten von Batteriekomponenten durch geschlossenes Recycling, während H55 65 Millionen CHF für Lösungen für die elektrische Luftfahrt erhielt.
Für Investoren bedeutet der Schweizer Ansatz, dass die kommerzielle Validierung gegenüber der Entwicklung bahnbrechender Technologien im Vordergrund steht, was zu besseren risikobereinigten Renditen führt, wenn der Sektor reift. Die Schweizer Präzisionsfertigungskapazitäten passen perfekt zu industriellen Anwendungen, die eher operative Exzellenz als Massenware erfordern.
Allerdings müssen sowohl die Bauherren als auch die Geldgeber die wirtschaftlichen Realitäten anerkennen: Westliche Solarindustrie braucht 115%-Tarife für Wettbewerbsfähigkeit, während chinesische Unternehmen 10-mal mehr Umweltpatente anmeldeten als US-Unternehmen. Eine kluge Strategie erkennt diese Realitäten an, anstatt gegen die wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu wetten.
Die CapiWell-Verbindung
Der Übergang des Cleantech-Sektors von der Spekulation in der Frühphase zu infrastrukturellen Chancen bringt sowohl Herausforderungen als auch Chancen mit sich. Investoren, die ihren Ansatz so anpassen, dass sie den Schwerpunkt auf operative Exzellenz und kommerzielle Validierung legen, werden in diesem Übergang erhebliche Renditen erzielen, während Unternehmer, die sich auf eine systematische Umsetzung und nicht nur auf bahnbrechende Behauptungen konzentrieren, das zur Skalierung erforderliche Kapital anziehen werden. Die große Finanzierungsverschiebung stellt die Entwicklung von Cleantech zu einer reifen Kategorie dar - diejenigen, die diesen Wandel zuerst erkennen, werden die besten Chancen nutzen. Für erfahrene Teilnehmer auf beiden Seiten bietet CapiWell Zugang zu solchen Möglichkeiten, die durch einen transparenten Bewertungsrahmen vorab geprüft werden.
