{"id":992459,"date":"2025-09-02T00:14:20","date_gmt":"2025-09-02T00:14:20","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=992459"},"modified":"2025-11-29T17:19:03","modified_gmt":"2025-11-29T17:19:03","slug":"come-vendere-azioni-di-una-startup-in-svizzera-navigando-nel-mercato-secondario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/come-vendere-azioni-di-una-startup-in-svizzera-navigando-nel-mercato-secondario\/","title":{"rendered":"Come vendere azioni di una startup in Svizzera: Navigare nel mercato secondario"},"content":{"rendered":"
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E se avete bisogno di soldi subito? E se volete ridurre il rischio? E se volete semplicemente bloccare alcuni guadagni e conservare il resto?<\/span><\/p>

\u00c8 qui che entra in gioco il mercato secondario.<\/span><\/p>

Un mercato secondario consente di vendere le azioni private della propria startup prima di una IPO o di un'acquisizione. Per i dipendenti svizzeri che detengono stock option, per i primi investitori che cercano liquidit\u00e0 o per i fondatori che vogliono diversificare, capire come funziona questo mercato \u00e8 fondamentale.<\/span><\/p>

Questa guida spiega i meccanismi, i requisiti legali, le implicazioni fiscali e i passi pratici per vendere azioni private in Svizzera.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Che cos'\u00e8 una transazione sul mercato secondario?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Una transazione sul mercato secondario \u00e8 una vendita tra gli azionisti esistenti e nuovi acquirenti. La societ\u00e0 non emette nuove azioni. Il denaro passa di mano tra privati.<\/span><\/p>

Questo differisce da un round di finanziamento primario, in cui l'azienda vende nuove azioni per raccogliere capitale.<\/span><\/p>

Chi vende sui mercati secondari?<\/b><\/p>

  • Dipendenti precoci che hanno esercitato stock option anni fa<\/span><\/li>
  • Angel investors o VC early-stage in cerca di liquidit\u00e0<\/span><\/li>
  • Fondatori che vogliono diversificare il proprio patrimonio personale<\/span><\/li><\/ul>

    Chi compra nei mercati secondari?<\/b><\/p>

    • Societ\u00e0 di capitale di rischio in fase avanzata<\/span><\/li>
    • Uffici di famiglia<\/span><\/li>
    • Persone con un alto patrimonio netto<\/span><\/li>
    • Altri dipendenti o investitori dell'azienda<\/span><\/li><\/ul>

      Il mercato secondario svizzero si sta sviluppando, ma rimane meno liquido dei mercati azionari pubblici. Trovare un acquirente richiede tempo. I prezzi vengono negoziati privatamente. E bisogna attenersi a rigide regole legali.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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      Come avvengono le transazioni secondarie in Svizzera<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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      Non esiste un'unica borsa svizzera per le azioni private. Le transazioni avvengono invece attraverso diversi canali.<\/span><\/p>

      Mercati organizzati<\/h4>

      Piattaforme online specializzate come CapiWell mettono in contatto i venditori con gli investitori accreditati. Queste piattaforme aiutano a valutare, a far incontrare acquirenti e venditori e a gestire le pratiche legali. Alcune si concentrano sulle startup svizzere. Altre operano a livello internazionale ma includono aziende svizzere.<\/span><\/p>

      La legge svizzera sulla Distributed Ledger Technology (DLT) supporta un approccio innovativo: le azioni tokenizzate. Alcune startup svizzere emettono azioni come token digitali su una blockchain. Questi token rappresentano un vero e proprio patrimonio netto. Possono essere trasferiti tra portafogli digitali. Alcune piattaforme consentono alle societ\u00e0 svizzere di creare un proprio registro digitale delle azioni e un sistema di trading sul proprio sito web aziendale.<\/span><\/p>

      Questa infrastruttura blockchain sta emergendo. La maggior parte delle transazioni secondarie svizzere utilizza ancora i processi tradizionali di trasferimento delle azioni. Ma esistono le basi legali per mercati digitali pi\u00f9 liquidi in futuro.<\/span><\/p>

      Broker e intermediari finanziari<\/h4>

      Le banche d'investimento e i broker specializzati fungono da matchmaker. Mettono in contatto i venditori con la loro rete di acquirenti. Questa rete comprende spesso fondi istituzionali, family office e individui facoltosi.<\/span><\/p>

      Questi servizi hanno un costo. Le commissioni di intermediazione possono essere sostanziali: ad esempio, vanno da 5% a 8,5% del valore della transazione.<\/span><\/p>

      Vendite dirette bilaterali<\/h4>

      Molte transazioni avvengono direttamente. Un venditore trova un acquirente attraverso la propria rete. Si tratta di una pratica comune, ma che richiede comunque il rispetto di tutti i requisiti legali di trasferimento previsti dai documenti amministrativi dell'azienda.<\/span><\/p>

      Programmi di liquidit\u00e0 organizzati dall'azienda<\/h4>

      Alcune startup mature e in fase avanzata organizzano eventi formali di liquidit\u00e0. Questi programmi consentono ai dipendenti e ai primi investitori di vendere una parte delle loro azioni ad acquirenti pre-approvati. Questo processo pu\u00f2 includere nuovi investitori istituzionali o la societ\u00e0 stessa.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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      Il quadro giuridico svizzero: Cosa c'\u00e8 da sapere<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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      Vendere azioni private in Svizzera non \u00e8 come vendere azioni pubbliche. Non basta trovare un acquirente per trasferire la propriet\u00e0. Il diritto societario svizzero e il contratto di azionariato della vostra societ\u00e0 stabiliscono regole specifiche da seguire.<\/span><\/p>

      Il patto parasociale controlla tutto<\/h4>

      Ogni startup svizzera ha un accordo con gli azionisti (SHA). Questo documento, insieme allo statuto della societ\u00e0, stabilisce le regole per il trasferimento delle azioni.<\/span><\/p>

      Le clausole pi\u00f9 importanti sono:<\/span><\/p>

      Diritto di prelazione (ROFR)<\/strong><\/p>

      Questa clausola \u00e8 standard nelle SHA svizzere. Prima di poter vendere a un acquirente esterno, \u00e8 necessario offrire le proprie azioni agli azionisti esistenti.<\/span><\/p>

      Ecco un esempio di come funziona:<\/span><\/p>

      1. Trovate un acquirente che offre 100 franchi per azione<\/span><\/li>
      2. Si comunica alla societ\u00e0 e agli azionisti esistenti<\/span><\/li>
      3. Hanno un periodo prestabilito (spesso 30 giorni) per acquistare le vostre azioni a 100 franchi.<\/span><\/li>
      4. Possono acquistare su base pro-rata (corrispondendo alle loro attuali percentuali di propriet\u00e0)<\/span><\/li>
      5. Solo se rifiutano potete vendere al vostro acquirente esterno.<\/span><\/li><\/ol>

        Questa clausola consente agli attuali stakeholder di controllare chi si unisce a loro come comproprietario.<\/span><\/p>

        Diritti di Tag-Along<\/strong><\/p>

        Questa clausola protegge gli azionisti di minoranza. Se un gruppo di maggioranza accetta di vendere la propria quota, gli azionisti di minoranza possono \u201caggregarsi\u201d, ossia vendere le proprie azioni allo stesso acquirente alle stesse condizioni.<\/span><\/p>

        Diritti di trascinamento<\/strong><\/p>

        Questa disposizione d\u00e0 potere agli azionisti di maggioranza. Se decidono di vendere la societ\u00e0, possono obbligare anche gli azionisti di minoranza a farlo. In questo modo si impedisce a un piccolo gruppo di bloccare un'uscita completa.<\/span><\/p>

        Restrizioni generali al trasferimento<\/strong><\/p>

        Quasi tutti gli SHA limitano il libero trasferimento delle azioni. La maggior parte richiede l'approvazione del Consiglio di amministrazione per qualsiasi vendita.<\/span><\/p>

        \u00c8 necessaria l'approvazione della societ\u00e0<\/h4>

        Gli statuti delle AG (Aktiengesellschaft) svizzere richiedono generalmente l'approvazione del Consiglio di amministrazione per i trasferimenti di azioni. Questo serve come meccanismo di controllo su chi diventa azionista.<\/span><\/p>

        Il processo di approvazione funziona con il ROFR. Quando comunicate alla societ\u00e0 la vostra intenzione di vendere, si attiva sia il periodo di ROFR che il processo di approvazione del consiglio di amministrazione. Questo processo richiede almeno alcune settimane.\u00a0<\/span><\/p>

        Perch\u00e9 la struttura AG \u00e8 importante<\/h4>

        La maggior parte delle startup svizzere sceglie la forma giuridica AG proprio perch\u00e9 facilita il trasferimento delle azioni. Il trasferimento di azioni in una GmbH (societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata) comporta maggiori oneri normativi e formalit\u00e0.<\/span><\/p>

        La struttura AG \u00e8 migliore per le societ\u00e0 che pianificano piani di stock option per i dipendenti (ESOP) o che cercano investitori diversi. Questa flessibilit\u00e0 favorisce l'attivit\u00e0 del mercato secondario.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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        Trattamento fiscale svizzero: Un grande vantaggio<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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        Per i venditori individuali, il sistema fiscale svizzero \u00e8 molto favorevole. Ma \u00e8 necessario comprendere una distinzione fondamentale.<\/span><\/p>

        Le plusvalenze sono esenti da imposta per gli investitori privati<\/h4>

        Se siete residenti in Svizzera e detenete azioni come bene privato, le vostre plusvalenze derivanti dalla vendita di tali azioni sono in genere <\/span>esente da imposte<\/b>. Questo vale a livello federale e cantonale.<\/span><\/p>

        Non pagate l'imposta sul reddito per i vostri profitti. Questo \u00e8 un principio fondamentale della legislazione fiscale svizzera per i beni mobili privati.<\/span><\/p>

        Il rovescio della medaglia: non \u00e8 possibile dedurre le minusvalenze dal reddito imponibile.<\/span><\/p>

        Il rischio di classificazione del trader professionista<\/h4>

        L'esenzione fiscale si applica solo se siete un investitore privato. Se le autorit\u00e0 fiscali vi classificano come commercianti professionali di titoli, tutto cambia. Le vostre plusvalenze diventano reddito imponibile. Dovete inoltre versare i contributi sociali (AVS\/AI).<\/span><\/p>

        L'Amministrazione federale delle contribuzioni utilizza cinque criteri per determinare il vostro status. In genere si \u00e8 considerati investitori privati se si soddisfano i seguenti requisiti <\/span>tutti e cinque<\/b> condizioni:<\/span><\/p>

        1. Periodo di detenzione:<\/b> Detenere le azioni per almeno sei mesi prima di venderle<\/span><\/li>
        2. Volume delle transazioni:<\/b> Il volume annuale delle transazioni (tutti gli acquisti e le vendite) non supera cinque volte il valore del portafoglio all'inizio dell'anno.<\/span><\/li>
        3. Percentuale di reddito:<\/b> Le plusvalenze non rappresentano pi\u00f9 di 50% del reddito netto.<\/span><\/li>
        4. Metodo di finanziamento:<\/b> Non si ricorre all'indebitamento per finanziare gli investimenti, oppure il reddito degli investimenti copre i costi degli interessi.<\/span><\/li>
        5. Uso dei derivati:<\/b> Utilizzate i derivati solo per la copertura dei vostri titoli<\/span><\/li><\/ol>

          Il soddisfacimento di tutti e cinque i criteri protegge fortemente lo status di investitore privato. Il mancato rispetto di un criterio non fa automaticamente di voi un professionista. Le autorit\u00e0 fiscali valutano ogni caso singolarmente. Ma la posta in gioco \u00e8 alta. In caso di riclassificazione, la vostra fattura fiscale potrebbe essere considerevole.<\/span><\/p>

          Per chiunque venda azioni di startup di valore significativo, \u00e8 essenziale consultare un consulente fiscale svizzero.<\/span><\/p>

          Considerazioni sull'imposta patrimoniale<\/h4>

          Le azioni di startup non quotate fanno parte del vostro patrimonio imponibile. Dovete dichiararle annualmente. Il valore fiscale \u00e8 spesso determinato da una formula che pu\u00f2 essere inferiore all'effettivo valore di mercato.<\/span><\/p>

          Quando si vendono le azioni in una transazione secondaria a un acquirente indipendente, il prezzo di vendita stabilisce un nuovo \u201cvalore equo di mercato\u201d. Questa nuova valutazione pu\u00f2 essere applicata a tutti gli azionisti della societ\u00e0 ai fini dell'imposta sul patrimonio.<\/span><\/p>

          Il Cantone di Zurigo offre un'esenzione parziale per le startup in fase iniziale. Per i primi anni, le valutazioni dei cicli di finanziamento non vengono prese in considerazione a favore di un valore inferiore basato sulle attivit\u00e0. Questo significa sgravi fiscali per fondatori e dipendenti.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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          Valutazione: La sfida pi\u00f9 grande<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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          Determinare il valore delle proprie azioni \u00e8 difficile. Le societ\u00e0 private non hanno un prezzo di mercato pubblico. Le informazioni sono limitate. Le trattative avvengono in privato.<\/span><\/p>

          Approcci di valutazione comuni<\/h4>

          La maggior parte delle transazioni secondarie utilizza uno o pi\u00f9 di questi metodi:<\/span><\/p>

          Valutazione dell'ultimo round<\/strong><\/p>

          Il prezzo per azione dell'ultima raccolta di capitale di rischio della societ\u00e0 \u00e8 il parametro di riferimento principale. Se sei mesi fa la societ\u00e0 ha raccolto fondi a 50 franchi svizzeri per azione, questo \u00e8 il punto di partenza.<\/span><\/p>

          Analisi delle aziende comparabili<\/strong><\/p>

          \u00c8 possibile stimare il valore confrontando la propria startup con le societ\u00e0 quotate in borsa dello stesso settore. Si considerano metriche come i multipli di fatturato e si applicano ai dati finanziari dell'azienda.<\/span><\/p>

          Flusso di cassa scontato (DCF)<\/strong><\/p>

          Questo metodo proietta i flussi di cassa futuri dell'azienda e li attualizza al valore attuale. Si basa molto su ipotesi di crescita e di rischio.<\/span><\/p>

          Il problema degli sconti<\/strong><\/p>

          Le azioni secondarie sono spesso scambiate a sconto rispetto al prezzo dell'ultimo giro primario. Perch\u00e9?<\/span><\/p>

          • Le vostre azioni sono illiquide (difficili da vendere)<\/span><\/li>
          • Le restrizioni ai trasferimenti limitano chi pu\u00f2 acquistare<\/span><\/li>
          • Probabilmente possedete azioni ordinarie, che hanno meno diritti rispetto alle azioni privilegiate emesse dai VC.<\/span><\/li>
          • La vendita a sconto pu\u00f2 segnalare informazioni negative sull'azienda.<\/span><\/li><\/ul>

            Quanto \u00e8 grande lo sconto? Dipende. I mercati internazionali mostrano sconti da 15% a 40% rispetto alle valutazioni dell'ultima tornata. Le transazioni svizzere possono differire a causa delle condizioni del mercato locale e delle tutele degli investitori.<\/span><\/p>

            Il problema dell'asimmetria informativa<\/h4>

            Gli acquirenti professionali hanno in genere accesso a un maggior numero di dati finanziari e di approfondimenti di mercato rispetto ai singoli venditori (compresi i dipendenti di una societ\u00e0 che ha emesso azioni).\u00a0<\/span><\/p>

            Le societ\u00e0 private non hanno l'obbligo di divulgare pubblicamente le informazioni finanziarie. In qualit\u00e0 di venditori, potreste non disporre dei dati necessari per prezzare accuratamente le vostre azioni.<\/span><\/p>

            Prima di fare un'offerta, un acquirente serio condurr\u00e0 una due diligence che comporter\u00e0 la richiesta di accesso a:<\/span><\/p>

            • Dati sulla performance finanziaria<\/span><\/li>
            • Proiezioni di crescita e piani aziendali<\/span><\/li>
            • Posizione di mercato e panorama competitivo<\/span><\/li>
            • La tabella dei capitali (che mostra chi possiede cosa)<\/span><\/li>
            • Struttura legale ed eventuali questioni in sospeso<\/span><\/li><\/ul>

              L'acquirente potrebbe saperne pi\u00f9 di voi. Avere un consulente o ricorrere a un broker pu\u00f2 aiutare a livellare il campo di gioco.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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              Il processo pratico: Passo dopo passo<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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              La vendita di azioni private richiede un'attenta pianificazione e pazienza. Ecco cosa aspettarsi.<\/span><\/p>

              Fase 1: Esaminare i documenti legali<\/strong><\/p>

              Prima di ogni altra cosa, leggete il patto parasociale e lo statuto della societ\u00e0. Comprendete tutte le restrizioni al trasferimento, le clausole ROFR e i requisiti di approvazione.<\/span><\/p>

              Fase 2: identificare un acquirente<\/strong><\/p>

              Trova un potenziale acquirente attraverso:<\/span><\/p>

              • La vostra rete professionale<\/span><\/li>
              • Un broker o un intermediario specializzato<\/span><\/li>
              • Una piattaforma per il mercato secondario<\/span><\/li><\/ul>

                Questo processo pu\u00f2 richiedere settimane o mesi. Il mercato delle azioni private \u00e8 scarso.<\/span><\/p>

                Fase 3: negoziare prezzo e condizioni<\/strong><\/p>

                Concordare il prezzo di acquisto e le condizioni di vendita. Il tutto sar\u00e0 formalizzato in un Accordo di acquisto di azioni (SPA). Potrebbe essere necessario fornire all'acquirente informazioni sulla societ\u00e0 per la sua due diligence.<\/span><\/p>

                Fase 4: ottenere l'approvazione della societ\u00e0<\/strong><\/p>

                Comunicate formalmente al Consiglio di amministrazione della societ\u00e0 la vostra intenzione di vendere. In questo modo si avvia il processo di approvazione, compreso il periodo di ROFR.<\/span><\/p>

                Gli azionisti esistenti hanno un periodo di tempo (in genere 30 giorni) per aderire all'offerta e acquistare loro stessi le azioni. Solo se rifiutano, si pu\u00f2 procedere alla vendita all'acquirente esterno.<\/span><\/p>

                Fase 5: Esecuzione del trasferimento legale<\/strong><\/p>

                Se si rinuncia al ROFR, voi e l'acquirente firmate lo SPA. Il trasferimento delle azioni deve essere documentato nel registro ufficiale delle azioni della societ\u00e0 per essere legalmente efficace.<\/span><\/p>

                Fase 6: finalizzare l'accordo<\/strong><\/p>

                Una volta che il trasferimento \u00e8 stato legalmente registrato, l'acquirente vi paga la somma concordata.<\/span><\/p>

                Tempi e costi<\/h4>

                Aspettatevi che il processo richieda <\/span>da alcune settimane a diversi mesi<\/b> dalla ricerca di un acquirente alla chiusura dell'affare. Il solo periodo di ROFR aggiunge almeno 30 giorni.<\/span><\/p>

                Preparatevi a sostenere i costi:<\/span><\/p>

                • Spese legali:<\/b> Per la revisione dei documenti e la stesura dello SPA<\/span><\/li>
                • Commissioni del broker o della piattaforma:<\/b> Se si utilizza un intermediario (pu\u00f2 essere da 5% a 8,5% del prezzo di vendita)<\/span><\/li><\/ul>

                  Spese notarili:<\/b> Se richiesto per il tipo di transazione<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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                  Sfide e rischi<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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                  Il mercato secondario svizzero si sta sviluppando, ma permangono sfide significative.<\/span><\/p>

                  Trovare un acquirente \u00e8 difficile<\/h4>

                  Il rischio maggiore \u00e8 l'illiquidit\u00e0. Il mercato \u00e8 sottile. Potrebbero non esserci acquirenti interessati a un prezzo che ritenete accettabile. La situazione \u00e8 fondamentalmente diversa dalla vendita di azioni pubbliche.<\/span><\/p>

                  Potreste avere meno informazioni<\/h4>

                  I venditori, soprattutto i dipendenti, spesso hanno meno informazioni sui dati finanziari dettagliati dell'azienda rispetto agli acquirenti professionisti. Potreste trovarvi in una posizione di svantaggio durante le trattative sul prezzo.<\/span><\/p>

                  La valutazione \u00e8 incerta<\/h4>

                  La mancanza di dati pubblici e di prezzi trasparenti rende difficile sapere se si sta facendo un buon affare. Si rischia di lasciare soldi sul tavolo.<\/span><\/p>

                  Il processo legale \u00e8 complesso<\/h4>

                  La gestione delle restrizioni al trasferimento, delle clausole ROFR e dei requisiti di approvazione richiede tempo. Gli errori possono rendere nulla la transazione.<\/span><\/p>

                  Rischio di classificazione fiscale<\/h4>

                  Il rischio fiscale pi\u00f9 significativo \u00e8 quello di essere riclassificati da investitori privati a commercianti professionali di titoli. Questa classificazione renderebbe le vostre plusvalenze completamente imponibili come reddito e soggette a contributi sociali.<\/span><\/p>

                  Per gli acquirenti, i rischi principali sono quelli di pagare troppo a causa dell'asimmetria informativa e della mancanza di informazioni finanziarie complete, standard per le societ\u00e0 pubbliche.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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                  Lo stato del mercato svizzero<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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                  Il mercato secondario svizzero si sta sviluppando, ma pu\u00f2 essere difficile da capire. I volumi delle transazioni non sono riportati pubblicamente. La maggior parte delle transazioni avviene privatamente, senza annunci pubblici.<\/span><\/p>

                  L'attivit\u00e0 secondaria \u00e8 pi\u00f9 comune nelle startup in fase avanzata e a forte crescita in settori quali medtech, fintech, robotica e informatica. Spesso queste startup potrebbero essere quotate in borsa o acquisite nel giro di pochi anni.<\/span><\/p>

                  I recenti sviluppi dimostrano che il mercato sta maturando. I single-family office svizzeri stanno creando fondi specifici per investire in \u201cventure secondaries\u201d, ovvero per acquistare azioni esistenti dai primi investitori e dai dipendenti. Questa attivit\u00e0 indica una crescente domanda di queste transazioni.<\/span><\/p>

                  Anche le piattaforme pi\u00f9 recenti, come CapiWell, stanno democratizzando l'accesso agli investimenti nel mercato privato. Alcune offrono opportunit\u00e0 che richiedono molto meno contanti di quelle disponibili attraverso i canali istituzionali tradizionali.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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                  Da asporto<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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                  Se possedete azioni di una startup svizzera e avete bisogno di liquidit\u00e0 prima di un'uscita, il mercato secondario offre un potenziale percorso. Ma richiede aspettative realistiche.<\/span><\/p>

                  Per i venditori:<\/b> Capire che per trovare un acquirente ci vuole tempo. \u00c8 probabile che venderete con uno sconto rispetto al prezzo dell'ultimo finanziamento. Il processo legale richiede pazienza e conformit\u00e0. Ma per le giuste ragioni (diversificazione, spese importanti per la vita, riduzione del rischio di concentrazione) pu\u00f2 essere la scelta giusta.<\/span><\/p>

                  Per gli acquirenti:<\/b> Il mercato secondario offre l'accesso a societ\u00e0 private in fase avanzata senza il rischio di diluizione degli investimenti in fase iniziale. Ma \u00e8 necessario condurre un'accurata due diligence. Le informazioni sono limitate. La valutazione \u00e8 incerta. Investite solo ci\u00f2 che potete permettervi di tenere per anni, se necessario.<\/span><\/p>

                  Per i fondatori:<\/b> Le vendite secondarie possono essere salutari per l'azienda. Forniscono liquidit\u00e0 ai primi membri del team e agli investitori senza che l'azienda raccolga nuovi capitali. Ma inviano anche segnali al mercato. Gestite il processo con attenzione e assicuratevi che le transazioni siano in linea con la vostra strategia a lungo termine.<\/span><\/p>

                  Disclaimer: gli investimenti alternativi in capitale privato comportano rischi, tra cui la potenziale perdita di capitale e la liquidit\u00e0 limitata. Questo articolo fornisce solo informazioni di carattere didattico e non costituisce una consulenza legale, fiscale o di investimento. Il mercato secondario svizzero delle azioni private \u00e8 complesso e comporta notevoli considerazioni legali e fiscali. Prima di prendere qualsiasi decisione in merito all'acquisto o alla vendita di azioni di startup private, \u00e8 opportuno rivolgersi a consulenti legali e fiscali qualificati in Svizzera.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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                  Informazioni su CapiWell<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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                  CapiWell \u00e8 la prima piattaforma di capitale privato multi-asset della Svizzera, progettata per mettere in contatto gli investitori con opportunit\u00e0 nei settori immobiliare, dei prestiti alle PMI e delle startup in fase di crescita. Per gli investitori che desiderano accedere a imprese svizzere che hanno superato la fase iniziale di rischio ma non sono ancora pubbliche, CapiWell offre un'esposizione strutturata all'ecosistema svizzero dell'innovazione.\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                  You own shares in a Swiss startup. The company is growing. Your equity could be worth a lot someday. But “someday” might be 10 years away.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":992565,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[96],"class_list":["post-992459","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-growth-stage-startups","tag-startup-shares-in-switzerland"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=992459"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":992640,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459\/revisions\/992640"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/992565"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=992459"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=992459"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=992459"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}