{"id":993348,"date":"2026-01-04T06:21:12","date_gmt":"2026-01-04T06:21:12","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993348"},"modified":"2026-01-04T08:27:34","modified_gmt":"2026-01-04T08:27:34","slug":"credit-prive-en-suisse-la-selectivite-et-la-documentation-deviennent-determinantes-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/credit-prive-en-suisse-la-selectivite-et-la-documentation-deviennent-determinantes-en-2026\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dit Priv\u00e9 en Suisse : la S\u00e9lectivit\u00e9 et la Documentation Deviendront D\u00e9terminantes en 2026"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Selon les estimations de Preqin, de la Banque nationale suisse et du Crowdfunding Monitor Switzerland, les cr\u00e9dits priv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 des emprunteurs suisses et \u00e0 des canaux d'origination bas\u00e9s en Suisse s'\u00e9l\u00e8veront \u00e0 plusieurs dizaines de milliards de francs d'ici 2024, combinant les fonds de dette priv\u00e9s nationaux, les pr\u00eats directs transfrontaliers et le financement des PME par l'interm\u00e9diaire de plateformes. Dans le m\u00eame temps, les actifs mondiaux sous gestion dans le domaine du cr\u00e9dit priv\u00e9 devraient d\u00e9passer les 2 000 milliards de francs suisses d'ici 2025. Dans ce contexte, la Suisse entre dans une phase o\u00f9 la pertinence du cr\u00e9dit priv\u00e9 ne se mesure plus uniquement \u00e0 l'aune des taux de croissance, mais aussi \u00e0 la capacit\u00e9 des normes de souscription, de la qualit\u00e9 de la documentation et de la transparence \u00e0 r\u00e9sister \u00e0 des conditions financi\u00e8res plus strictes.<\/p>

Un march\u00e9 du cr\u00e9dit toujours domin\u00e9 par les banques, mais qui n'est plus uniquement fa\u00e7onn\u00e9 par elles<\/p>

Le syst\u00e8me suisse de cr\u00e9dit aux entreprises reste structurellement domin\u00e9 par les banques. Cela est soulign\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises dans le rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re de la Banque nationale suisse, qui continue de d\u00e9crire les banques nationales comme bien capitalis\u00e9es et r\u00e9silientes. Pourtant, ces m\u00eames rapports montrent que les pr\u00eats aux entreprises non financi\u00e8res ont augment\u00e9 plus lentement que le PIB nominal depuis 2022, malgr\u00e9 une activit\u00e9 \u00e9conomique stable. La hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat et le durcissement de l'\u00e9valuation des risques n'ont pas \u00e9limin\u00e9 l'offre de cr\u00e9dit, mais ils ont accentu\u00e9 la diff\u00e9renciation entre les pr\u00eats bancaires standardis\u00e9s et les situations n\u00e9cessitant des structures sur mesure.<\/p>

Cette distinction est particuli\u00e8rement pertinente dans une \u00e9conomie domin\u00e9e par les petites entreprises. Selon l'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique, les PME repr\u00e9sentent 99,7 % des entreprises suisses et environ 67 % de l'emploi total. Beaucoup d'entre elles sont rentables et financ\u00e9es de mani\u00e8re prudente, mais elles ne correspondent pas toujours aux mod\u00e8les requis pour obtenir un cr\u00e9dit bancaire traditionnel, en particulier dans les cas de succession, d'acquisition, de scission ou d'investissement de croissance avec des flux de tr\u00e9sorerie irr\u00e9guliers. Le cr\u00e9dit priv\u00e9 comble de plus en plus ce vide, non pas en remplacement des banques, mais en tant que canal compl\u00e9mentaire o\u00f9 la rapidit\u00e9, la flexibilit\u00e9 de structuration et la certitude d'ex\u00e9cution ont une valeur \u00e9conomique.<\/p>

Les incitations r\u00e9glementaires ont cr\u00e9\u00e9 un espace durable pour les pr\u00eats non bancaires.<\/h4>

L'expansion du cr\u00e9dit priv\u00e9 n'a pas commenc\u00e9 avec le r\u00e9cent cycle de resserrement. Elle trouve son origine dans les changements r\u00e9glementaires qui ont suivi la crise financi\u00e8re mondiale. Le renforcement des exigences en mati\u00e8re de fonds propres et de liquidit\u00e9s pr\u00e9vu par B\u00e2le III a modifi\u00e9 la rentabilit\u00e9 de certains types de pr\u00eats aux entreprises figurant dans les bilans des banques. M\u00eame en Suisse, o\u00f9 la culture du risque a toujours \u00e9t\u00e9 conservatrice, ces incitations ont r\u00e9duit l'app\u00e9tit pour les pr\u00eats \u00e0 effet de levier ou hautement personnalis\u00e9s.<\/p>

Les fonds de cr\u00e9dit priv\u00e9s et les pr\u00eateurs directs ont r\u00e9agi en proposant des solutions de financement bilat\u00e9rales pouvant \u00eatre adapt\u00e9es \u00e0 chaque emprunteur. Ce mod\u00e8le offre des spreads plus \u00e9lev\u00e9s en \u00e9change d'un contr\u00f4le plus strict de la part des pr\u00eateurs, d'une documentation plus compl\u00e8te et, dans de nombreux cas, de garanties qui seraient impossibles \u00e0 obtenir dans le cadre de structures bancaires syndiqu\u00e9es. Pour les entreprises suisses de taille moyenne, en particulier celles qui op\u00e8rent \u00e0 l'international, ce compromis s'est souvent av\u00e9r\u00e9 acceptable. Pour les investisseurs, cela a permis d'acc\u00e9der \u00e0 des actifs g\u00e9n\u00e9rateurs de liquidit\u00e9s dont le profil de risque d\u00e9pend moins de la liquidit\u00e9 du march\u00e9 que de la discipline contractuelle.<\/p>

La croissance mondiale a fait du cr\u00e9dit priv\u00e9 une allocation courante.<\/h4>

Le march\u00e9 suisse ne peut \u00eatre analys\u00e9 ind\u00e9pendamment des tendances mondiales. Selon PitchBook, les actifs mondiaux sous gestion dans le domaine du cr\u00e9dit priv\u00e9 ont d\u00e9pass\u00e9 1 700 milliards de dollars en 2023 et devraient d\u00e9passer 2 000 milliards de dollars d'ici 2025, les projections \u00e0 plus long terme approchant les 4 500 milliards de dollars d'ici 2030. Cette expansion a \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9e par la demande institutionnelle de rendement, l'exposition aux taux variables et la diversification hors des march\u00e9s obligataires publics.
Le comportement des institutions suisses s'inscrit dans cette tendance. Selon l'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique, les actifs des caisses de pension s'\u00e9levaient \u00e0 environ 1 210 milliards de francs suisses en 2024, et les placements alternatifs repr\u00e9sentaient environ 16,1 % des portefeuilles, contre 12,8 % en 2018. La dette priv\u00e9e a acquis une place stable dans cette allocation, refl\u00e9tant ses caract\u00e9ristiques de revenu et sa volatilit\u00e9 \u00e0 la valeur de march\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 celle des actions. Ce qui a chang\u00e9, ce n'est pas le r\u00f4le strat\u00e9gique du cr\u00e9dit priv\u00e9, mais l'attention port\u00e9e \u00e0 la mani\u00e8re dont il est ex\u00e9cut\u00e9.<\/p>

Les tensions sur les march\u00e9s mettent en \u00e9vidence une dispersion plut\u00f4t qu'une faiblesse syst\u00e9mique<\/h4>

Les r\u00e9cents d\u00e9fauts de paiement et restructurations ont mis en \u00e9vidence les faiblesses de certaines parties du march\u00e9 du financement \u00e0 effet de levier. Des cas tels que Tricolor Holdings et First Brands Group ont occup\u00e9 une place importante dans les commentaires sur le march\u00e9. Comme l'ont soulign\u00e9 les analyses des gestionnaires d'actifs et des agences de notation, notamment Moody's, la majorit\u00e9 des pertes dans ces situations se sont concentr\u00e9es sur le march\u00e9 des pr\u00eats syndiqu\u00e9s et les structures CLO, plut\u00f4t que sur les pr\u00eats priv\u00e9s bilat\u00e9raux accord\u00e9s de mani\u00e8re prudente.<\/p>

Cette distinction est importante pour la Suisse. Elle souligne que le \u201c cr\u00e9dit priv\u00e9 \u201d n'est pas une classe d'actifs homog\u00e8ne. Les diff\u00e9rences de performance sont de plus en plus d\u00e9termin\u00e9es par les niveaux d'endettement, la protection des clauses restrictives, la force ex\u00e9cutoire des garanties et la capacit\u00e9 du pr\u00eateur \u00e0 intervenir rapidement. Les donn\u00e9es de Moody's montrent que les taux de d\u00e9faut dans le cr\u00e9dit priv\u00e9 europ\u00e9en restent inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux observ\u00e9s dans les pr\u00eats syndiqu\u00e9s \u00e0 grande \u00e9chelle, mais que la dispersion s'est accrue. Pour les investisseurs, cela a d\u00e9tourn\u00e9 l'attention des rendements moyens vers la structure et la gouvernance au niveau des transactions.<\/p>

Les pr\u00eats garantis de premier rang restent le c\u0153ur de m\u00e9tier en Suisse<\/h4>

En Suisse, les pr\u00eats directs garantis de premier rang continuent de dominer l'activit\u00e9 de cr\u00e9dit priv\u00e9. Ces pr\u00eats occupent g\u00e9n\u00e9ralement la premi\u00e8re place dans la structure du capital, sont garantis par les actifs de l'emprunteur et comprennent des clauses restrictives destin\u00e9es \u00e0 d\u00e9tecter rapidement toute d\u00e9t\u00e9rioration. Les taux variables ont augment\u00e9 les coupons nominaux dans un contexte de taux \u00e9lev\u00e9s sans prolonger le risque de duration.<\/p>

Preqin estime que les strat\u00e9gies de dette priv\u00e9e ax\u00e9es sur la Suisse ont lev\u00e9 environ 4,8 milliards de francs suisses en 2024, les pr\u00eats garantis de premier rang repr\u00e9sentant la majorit\u00e9 des nouveaux capitaux. La qualit\u00e9 des emprunteurs a \u00e9t\u00e9 un facteur cl\u00e9. Les entreprises suisses de taille moyenne affichent g\u00e9n\u00e9ralement un endettement mod\u00e9r\u00e9, une g\u00e9n\u00e9ration de tr\u00e9sorerie stable et une gouvernance relativement solide, qu'elles soient familiales ou soutenues par des sponsors exp\u00e9riment\u00e9s dans le domaine du capital-investissement. Les pr\u00eats garantis par des actifs et les dettes li\u00e9es aux infrastructures ont \u00e9galement suscit\u00e9 de l'int\u00e9r\u00eat, b\u00e9n\u00e9ficiant de flux de revenus pr\u00e9visibles et d'une protection contractuelle.<\/p>

Le cr\u00e9dit priv\u00e9 se rapproche du financement de la croissance<\/h4>

Le cr\u00e9dit priv\u00e9 n'est plus r\u00e9serv\u00e9 aux entreprises matures et g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie. La r\u00e9\u00e9valuation des actions de croissance depuis 2022 a accru son int\u00e9r\u00eat pour un sous-ensemble d'entreprises en phase de croissance. Les investissements dans les start-up suisses ont fortement diminu\u00e9 par rapport au pic atteint en 2021-2022. Selon les sources, le total des investissements en 2024 s'est situ\u00e9 entre environ 2,3 et 3,3 milliards de francs suisses, selon Startupticker.ch, Swissnex et le Swiss Venture Capital Report, la baisse se concentrant sur les tours de financement de phase avanc\u00e9e.<\/p>

Dans le m\u00eame temps, la Suisse continue d'afficher une forte capacit\u00e9 d'innovation. L'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique fait \u00e9tat de d\u00e9penses annuelles en recherche et d\u00e9veloppement d'environ 25 milliards de francs suisses, soit 3,4 % du PIB, ce qui repr\u00e9sente l'un des ratios les plus \u00e9lev\u00e9s au monde. Les donn\u00e9es du Fonds europ\u00e9en d'investissement indiquent un d\u00e9lai m\u00e9dian de sortie de 9,3 ans pour les entreprises suisses financ\u00e9es par du capital-risque. Dans ce contexte, la dette de capital-risque, le financement bas\u00e9 sur les revenus et d'autres instruments de cr\u00e9dit hybrides ont gagn\u00e9 en importance. Ils permettent aux entreprises ayant des revenus r\u00e9currents et une visibilit\u00e9 cr\u00e9dible de prolonger leur piste d'atterrissage sans accepter des tours de financement en actions fortement d\u00e9cot\u00e9s. Pour les pr\u00eateurs, ces structures augmentent le risque par rapport aux pr\u00eats seniors traditionnels, ce qui renforce l'importance de la documentation et du suivi.<\/p>

Les plateformes transforment le cr\u00e9dit priv\u00e9 en titres plus petits et r\u00e9glement\u00e9s.<\/h4>

Une caract\u00e9ristique d\u00e9terminante de la Suisse est le r\u00f4le jou\u00e9 par les plateformes num\u00e9riques r\u00e9glement\u00e9es dans l'\u00e9largissement de l'acc\u00e8s au cr\u00e9dit priv\u00e9. En vertu de la FinSA et de la FinIA, ces plateformes op\u00e8rent dans un cadre r\u00e9glementaire clair qui met l'accent sur la transparence et la protection des investisseurs. Le Crowdfunding Monitor Switzerland publi\u00e9 par la Haute \u00e9cole sp\u00e9cialis\u00e9e de Lucerne fait \u00e9tat d'un volume total de financement participatif en Suisse de 558,7 millions de francs suisses en 2023. Sur ce montant, 398,1 millions de francs suisses concernaient le crowdlending, principalement des pr\u00eats aux PME et aux consommateurs. Bien que les volumes aient diminu\u00e9 d'une ann\u00e9e sur l'autre, environ 36 plateformes domicili\u00e9es en Suisse \u00e9taient actives au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024.<\/p>

Ces chiffres restent modestes par rapport aux march\u00e9s institutionnels du cr\u00e9dit priv\u00e9, mais ils sont suffisamment importants pour d\u00e9montrer que l'acc\u00e8s n'est plus r\u00e9serv\u00e9 aux grands fonds. Pour les investisseurs priv\u00e9s, le cr\u00e9dit n\u00e9goci\u00e9 sur des plateformes offre une diversification et une exposition directe, mais il suscite \u00e9galement des attentes en mati\u00e8re de reporting, de divulgation des clauses restrictives et de surveillance du portefeuille. Sur un march\u00e9 plus s\u00e9lectif, les plateformes sont moins jug\u00e9es sur la croissance de leur volume que sur la robustesse de leurs processus de cr\u00e9ation et de surveillance.<\/p>

Le comportement des investisseurs converge entre les segments<\/h4>


Les investisseurs institutionnels restent les principaux fournisseurs de capitaux priv\u00e9s, mais les mod\u00e8les d'acc\u00e8s convergent. PitchBook rapporte que les v\u00e9hicules de cr\u00e9dit priv\u00e9s semi-liquides et \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e ont lev\u00e9 86,4 milliards de dollars \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale au premier semestre 2025, contre 57,4 milliards de dollars au cours de la m\u00eame p\u00e9riode en 2024. Ces structures visent \u00e0 \u00e9largir l'acc\u00e8s tout en conservant une discipline de souscription.<\/p>

Les investisseurs priv\u00e9s et les family offices suisses s'inscrivent de plus en plus dans cette tendance. L'attrait r\u00e9side dans les distributions r\u00e9guli\u00e8res de liquidit\u00e9s et la faible corr\u00e9lation avec les march\u00e9s cot\u00e9s, associ\u00e9es \u00e0 un degr\u00e9 de transparence que les fonds ferm\u00e9s traditionnels n'offrent pas toujours. Le compromis est le risque li\u00e9 \u00e0 la gestion de la liquidit\u00e9, qui conf\u00e8re une importance suppl\u00e9mentaire aux pratiques d'\u00e9valuation et aux contr\u00f4les des rachats.<\/p>

La liquidit\u00e9 et les march\u00e9s secondaires gagnent en importance<\/h4>

Bien que le cr\u00e9dit priv\u00e9 ne soit pas ax\u00e9 sur la sortie comme l'est le capital-investissement, la gestion de la liquidit\u00e9 est devenue plus visible. Evercore estime le volume du march\u00e9 secondaire europ\u00e9en \u00e0 environ 130 milliards d'euros en 2024. Les actifs suisses y sont de plus en plus pr\u00e9sents, m\u00eame si les chiffres pr\u00e9cis ne sont pas divulgu\u00e9s. Les transactions secondaires permettent aux investisseurs de r\u00e9\u00e9quilibrer leurs portefeuilles et de g\u00e9rer la duration, r\u00e9duisant ainsi leur d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis des hypoth\u00e8ses de d\u00e9tention jusqu'\u00e0 l'\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>

Les m\u00e9canismes secondaires activ\u00e9s par la plateforme contribuent \u00e9galement \u00e0 la flexibilit\u00e9 en permettant des sorties partielles et des ajustements de portefeuille. Ces \u00e9volutions sont progressives plut\u00f4t que transformatrices, mais elles refl\u00e8tent un march\u00e9 en pleine maturation o\u00f9 la liquidit\u00e9 est g\u00e9r\u00e9e plut\u00f4t que suppos\u00e9e.<\/p>

La r\u00e9glementation et les politiques publiques renforcent la confiance<\/h4>

La stabilit\u00e9 r\u00e9glementaire de la Suisse reste un avantage comparatif. Contrairement \u00e0 certaines juridictions de l'UE, la Suisse a \u00e9vit\u00e9 les interventions brutales affectant les structures de cr\u00e9dit priv\u00e9. Les exigences en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 et de transparence ont \u00e9t\u00e9 introduites progressivement, codifiant en grande partie les pratiques existantes parmi les pr\u00eateurs professionnels. Le soutien public \u00e0 l'innovation, par le biais d'instruments tels qu'Innosuisse, renforce indirectement les profils de cr\u00e9dit des emprunteurs et soutient le financement \u00e0 un stade avanc\u00e9.<\/p>

La s\u00e9lectivit\u00e9 devient le crit\u00e8re d\u00e9terminant<\/h4>

\u00c0 mesure que le cr\u00e9dit priv\u00e9 arrive \u00e0 maturit\u00e9, la s\u00e9lectivit\u00e9 est pass\u00e9e du stade de la rh\u00e9torique \u00e0 celui de la n\u00e9cessit\u00e9. Concr\u00e8tement, cela se traduit par des hypoth\u00e8ses prudentes en mati\u00e8re d'effet de levier, des clauses restrictives qui fournissent des alertes pr\u00e9coces plut\u00f4t que des garanties cosm\u00e9tiques, des garanties qui peuvent \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9es dans toutes les juridictions et des rapports qui permettent aux investisseurs d'\u00e9valuer les performances en continu. Les d\u00e9fauts de paiement sont des processus plut\u00f4t que des \u00e9v\u00e9nements, et leurs r\u00e9sultats d\u00e9pendent de la pr\u00e9paration et de la gouvernance.<\/p>

Pour la Suisse, l'implication est claire. Le march\u00e9 du cr\u00e9dit priv\u00e9 \u00e0 l'approche de 2026 ne sera pas d\u00e9fini par un retour \u00e0 une liquidit\u00e9 abondante, mais par la qualit\u00e9 de son infrastructure de confiance. Les plateformes, les fonds et les pr\u00eateurs qui combinent une souscription disciplin\u00e9e et un acc\u00e8s transparent sont bien plac\u00e9s pour rester pertinents. Ceux qui traitent le cr\u00e9dit priv\u00e9 comme un produit de rendement plut\u00f4t que comme une activit\u00e9 exigeant une gouvernance intensive risquent de rencontrer des difficult\u00e9s \u00e0 mesure que le cycle deviendra moins cl\u00e9ment.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

R\u00e9f\u00e9rences (APA)<\/h4>
  • Association suisse de la gestion d'actifs. (2025). Rapport sur le secteur suisse de la gestion d'actifs 2025. AMAS. https:\/\/www.am-switzerland.ch\/<\/li>
  • Crowdfunding Monitor Switzerland. (2024). Crowdfunding Monitor Schweiz 2024. Haute \u00e9cole sp\u00e9cialis\u00e9e de Lucerne. https:\/\/hub.hslu.ch\/crowdfunding\/<\/li>
  • Fonds europ\u00e9en d'investissement. (2023). Fiche d'information sur le capital-risque par pays : Suisse. Groupe de la Banque europ\u00e9enne d'investissement. https:\/\/www.eif.org\/what_we_do\/equity\/venture_capital\/<\/li>
  • Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique. (2024a). Petites et moyennes entreprises. Conf\u00e9d\u00e9ration suisse. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/industry-services\/enterprises-employment\/sme.html<\/li>
  • Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique. (2024b). R\u00e9gimes de pr\u00e9voyance professionnelle : actifs et r\u00e9partition des placements. Conf\u00e9d\u00e9ration suisse. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/social-security\/pension-schemes.html<\/li>
  • Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique. (2024c). D\u00e9penses de recherche et d\u00e9veloppement. Conf\u00e9d\u00e9ration suisse. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/education-science\/research-development.html<\/li>
  • Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re. (2024). Rapport mondial de surveillance sur l'interm\u00e9diation financi\u00e8re non bancaire 2024. FSB. https:\/\/www.fsb.org\/<\/li>
  • Haute \u00e9cole sp\u00e9cialis\u00e9e de Lucerne. (2024). Crowdfunding Monitor Schweiz 2024 : principales conclusions. HSLU. https:\/\/hub.hslu.ch\/crowdfunding\/<\/li>
  • Maillard, A. (2025, December 5). Le cr\u00e9dit priv\u00e9 face aux tensions de march\u00e9. Allnews. https:\/\/www.allnews.ch\/content\/points-de-vue\/le-cr%C3%A9dit-priv%C3%A9-face-aux-tensions-de-march%C3%A9<\/li>
  • Moody\u2019s Investors Service. (2024). Cr\u00e9dit priv\u00e9 europ\u00e9en : conditions de cr\u00e9dit et perspectives de d\u00e9faut. Moody\u2019s. https:\/\/www.moodys.com\/<\/li>
  • PitchBook. (2025). Rapport mondial sur la dette priv\u00e9e : mise \u00e0 jour semestrielle. PitchBook Data, Inc. https:\/\/pitchbook.com\/<\/li>
  • Preqin. (2024). Rapport mondial sur la lev\u00e9e de fonds priv\u00e9s. Preqin. https:\/\/www.preqin.com\/<\/li>
  • Banque nationale suisse. (2024). Rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re. BNS. https:\/\/www.snb.ch\/en\/publications\/research\/financial-stability-report<\/li>
  • Rapport sur le capital-risque en Suisse. (2025). Rapport sur le capital-risque en Suisse 2025. Startupticker.ch AG & SECA. https:\/\/www.startupticker.ch\/en\/swiss-venture-capital-report<\/li>
  • Swissnex. (2025). Tendances en mati\u00e8re d'investissement dans les start-up suisses en 2024. Swissnex. https:\/\/swissnex.org\/<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Le cr\u00e9dit priv\u00e9 en Suisse entre dans une phase plus s\u00e9lective. Cette analyse explique pourquoi la discipline en mati\u00e8re de souscription, la documentation et la transparence d\u00e9termineront les r\u00e9sultats jusqu'en 2026.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993350,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[159],"tags":[184,185,157],"class_list":["post-993348","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sme-lending","tag-crowdfunding","tag-private-credit","tag-sme-lending"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993348"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993405,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348\/revisions\/993405"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993350"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993348"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993348"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993348"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}