{"id":993184,"date":"2026-01-09T08:13:12","date_gmt":"2026-01-09T08:13:12","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993184"},"modified":"2026-01-08T14:40:48","modified_gmt":"2026-01-08T14:40:48","slug":"les-exigences-institutionnelles-de-laml-conditionnent-lallocation-de-capital-dans-la-fintech-suisse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/les-exigences-institutionnelles-de-laml-conditionnent-lallocation-de-capital-dans-la-fintech-suisse\/","title":{"rendered":"Les exigences institutionnelles en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent conditionnent l'allocation de capital dans la Fintech suisse"},"content":{"rendered":"
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Selon l'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique, plus de 2 300 entreprises suisses \u00e9taient class\u00e9es comme interm\u00e9diaires financiers en vertu de la loi sur le blanchiment d'argent en 2024, tandis que la FINMA supervisait directement 17 titulaires de licences fintech et plus de 1 400 entit\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 des organismes d'autor\u00e9gulation reconnus. Ces chiffres rendent compte d'un march\u00e9 fintech dans lequel le respect des obligations en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent n'est plus un facteur de co\u00fbt p\u00e9riph\u00e9rique, mais une condition structurelle d\u00e9terminante qui fa\u00e7onne la gouvernance, l'allocation des capitaux et les strat\u00e9gies de croissance.<\/p>

L'architecture r\u00e9glementaire en tant que cadre \u00e9conomique<\/h4>

Le d\u00e9veloppement de la fintech en Suisse est ancr\u00e9 dans un mod\u00e8le r\u00e9glementaire qui combine des exigences l\u00e9gales avec une supervision d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e. La loi sur le blanchiment d'argent \u00e9tablit des obligations uniformes pour tous les interm\u00e9diaires financiers, y compris des proc\u00e9dures de connaissance du client, la surveillance des transactions et la d\u00e9claration des activit\u00e9s suspectes au Bureau suisse de communication en mati\u00e8re de blanchiment d'argent. La FINMA exerce une surveillance directe lorsque des autorisations prudentielles s'appliquent, tandis que les organismes d'autor\u00e9gulation remplissent une fonction quasi publique pour les entreprises qui ne rel\u00e8vent pas de la comp\u00e9tence imm\u00e9diate de la FINMA.<\/p>

Cette conception institutionnelle a des cons\u00e9quences \u00e9conomiques. En \u00e9largissant les obligations en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent, la Suisse r\u00e9duit l'arbitrage r\u00e9glementaire entre les acteurs autoris\u00e9s et ceux qui ne le sont pas, mais elle augmente \u00e9galement les co\u00fbts de conformit\u00e9 de base dans l'ensemble de l'\u00e9cosyst\u00e8me. Les donn\u00e9es de la FINMA montrent que le nombre d'interm\u00e9diaires affili\u00e9s \u00e0 un OAR est rest\u00e9 globalement stable au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, malgr\u00e9 une forte dynamique d'entr\u00e9e dans la fintech, ce qui sugg\u00e8re que les exigences de conformit\u00e9 agissent comme un filtre sur les mod\u00e8les d'entreprise plut\u00f4t que comme un \u00e9l\u00e9ment dissuasif pour l'entr\u00e9e sur le march\u00e9 en tant que tel.<\/p>

R\u00e8gles neutres sur le plan technologique et incitations \u00e0 la gouvernance<\/h4>

La r\u00e9glementation suisse en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent est formellement neutre sur le plan technologique, mais elle exerce une forte influence sur la gouvernance interne. Les circulaires de la FINMA sur la vid\u00e9o et l'identification en ligne, dont la derni\u00e8re mise \u00e0 jour date de 2023, autorisent explicitement l'onboarding num\u00e9rique tout en imposant des normes d\u00e9taill\u00e9es en mati\u00e8re de documentation et d'auditabilit\u00e9. Pour les entreprises fintech, cela se traduit par des investissements pr\u00e9coces dans l'infrastructure de conformit\u00e9 et par une surveillance des risques AML au niveau du conseil d'administration.<\/p>

Les divulgations de gouvernance indiquent que les fonctions de conformit\u00e9 rel\u00e8vent souvent directement de la direction g\u00e9n\u00e9rale plut\u00f4t que d'\u00eatre int\u00e9gr\u00e9es dans des unit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Selon une \u00e9tude r\u00e9alis\u00e9e en 2024 par la Swiss Fintech Association, les fonctions de conformit\u00e9 et de gestion des risques repr\u00e9sentent en moyenne 12% des effectifs dans les fintechs en phase de d\u00e9marrage et plus de 20% dans les entreprises qui g\u00e8rent des actifs de clients ou des flux de paiement. Cette r\u00e9partition refl\u00e8te les attentes r\u00e9glementaires selon lesquelles les contr\u00f4les de lutte contre le blanchiment d'argent sont une responsabilit\u00e9 de gestion essentielle plut\u00f4t qu'une fonction d'arri\u00e8re-guichet.<\/p>

Allocation de capital et structures de co\u00fbts<\/h4>

La conformit\u00e9 AML est devenue un facteur important de la structure des co\u00fbts. Les estimations du secteur compil\u00e9es par le SECO sugg\u00e8rent que les d\u00e9penses de conformit\u00e9 r\u00e9currentes pour les fintechs suisses se situent entre 150 000 et 500 000 francs suisses par an, en fonction des volumes de transactions et du profil de risque. Pour les petites entreprises, cela repr\u00e9sente un co\u00fbt fixe \u00e9lev\u00e9 par rapport aux revenus, influen\u00e7ant les d\u00e9cisions sur l'\u00e9tendue des produits, la port\u00e9e g\u00e9ographique et la segmentation de la client\u00e8le.<\/p>

Ces co\u00fbts affectent les d\u00e9cisions d'allocation de capital. Les investisseurs en capital-risque examinent de plus en plus attentivement l'\u00e9tat de pr\u00e9paration \u00e0 la conformit\u00e9, ainsi que la technologie et le potentiel du march\u00e9. Les v\u00e9hicules d'investissement publics, y compris les fonds d'innovation cantonaux, ont int\u00e9gr\u00e9 la maturit\u00e9 r\u00e9glementaire comme crit\u00e8re dans les \u00e9valuations de financement. Il en r\u00e9sulte un glissement progressif vers des mod\u00e8les d'entreprise permettant d'amortir les co\u00fbts de mise en conformit\u00e9 sur des volumes de transactions plus importants ou sur des bases de clients institutionnels.<\/p>

Signaux de march\u00e9 li\u00e9s \u00e0 l'adoption des technologies de l'information et de la communication (RegTech)<\/h4>

La r\u00e9ponse \u00e9conomique aux exigences croissantes en mati\u00e8re de conformit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 un segment RegTech en pleine expansion. Les entreprises suisses sp\u00e9cialis\u00e9es dans la surveillance des transactions, l'interpr\u00e9tation des r\u00e8gles et le reporting automatis\u00e9 ont enregistr\u00e9 une demande constante de la part des fintechs et des institutions financi\u00e8res historiques. Les rapports annuels des banques suisses cot\u00e9es en bourse indiquent que les d\u00e9penses en logiciels et analyses li\u00e9s \u00e0 la lutte contre le blanchiment d'argent ont augment\u00e9 \u00e0 un taux moyen \u00e0 un chiffre depuis 2021, d\u00e9passant les budgets informatiques globaux.<\/p>

Pour les fintechs, l'externalisation ou l'int\u00e9gration de solutions RegTech r\u00e9duit les co\u00fbts marginaux de conformit\u00e9 mais introduit des d\u00e9pendances vis-\u00e0-vis de fournisseurs tiers. Cela renforce une structure de march\u00e9 en couches dans laquelle les entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans les technologies de conformit\u00e9 se situent entre les r\u00e9gulateurs et les interm\u00e9diaires financiers. Si cela favorise l'efficacit\u00e9, cela concentre \u00e9galement le risque op\u00e9rationnel, un point relev\u00e9 par la FINMA dans son moniteur de risque 2024.<\/p>

Comportement des investisseurs et effets de confiance<\/h4>

Le comportement des investisseurs refl\u00e8te le double r\u00f4le de l'AML en tant que facteur de co\u00fbt et de cr\u00e9dibilit\u00e9. Selon les donn\u00e9es du Swiss Venture Capital Report, les volumes d'investissement dans les fintechs ont diminu\u00e9 entre 2022 et 2024, mais ont fait preuve d'une relative r\u00e9silience par rapport \u00e0 d'autres segments technologiques. Les entretiens cit\u00e9s dans le rapport attribuent cela en partie \u00e0 la r\u00e9putation de pr\u00e9visibilit\u00e9 r\u00e9glementaire de la Suisse, qui r\u00e9duit l'incertitude juridique pour les investisseurs m\u00eame si elle rel\u00e8ve les seuils de conformit\u00e9.<\/p>

Les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension et les compagnies d'assurance, restent prudents quant \u00e0 l'exposition directe aux actions des fintechs, mais ils s'engagent de plus en plus en tant que clients ou partenaires. Pour ces institutions, de solides cadres de lutte contre le blanchiment d'argent sont une condition pr\u00e9alable \u00e0 l'externalisation des fonctions de paiement, de donn\u00e9es ou d'accueil des clients aupr\u00e8s des fournisseurs de fintech. La conformit\u00e9 agit donc comme une condition d'acc\u00e8s au march\u00e9 plut\u00f4t que comme une obligation purement d\u00e9fensive.<\/p>

Les mod\u00e8les op\u00e9rationnels suisses<\/h4>

Les informations communiqu\u00e9es par les titulaires d'une licence fintech surveill\u00e9e par la FINMA illustrent la mani\u00e8re dont les exigences en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent fa\u00e7onnent les mod\u00e8les d'exploitation. Les entreprises qui offrent des services de paiement ou de conservation affectent des ressources importantes \u00e0 la surveillance et \u00e0 la d\u00e9claration des transactions, certaines communiquant au MROS des d\u00e9clarations de soup\u00e7on dans les centaines de cas par an. Bien que ces volumes soient faibles par rapport aux grandes banques, ils repr\u00e9sentent une charge op\u00e9rationnelle non n\u00e9gligeable pour les organisations disposant d'un personnel limit\u00e9.<\/p>

Dans le m\u00eame temps, les entreprises ax\u00e9es sur les services interentreprises ou l'analyse de donn\u00e9es font \u00e9tat d'une intensit\u00e9 de conformit\u00e9 plus faible, refl\u00e9tant une exposition au risque diff\u00e9renci\u00e9e. Cette divergence confirme la segmentation du march\u00e9 de la fintech en fonction des risques de LBC, les activit\u00e9s \u00e0 haut risque gravitant autour d'entit\u00e9s mieux capitalis\u00e9es et les services \u00e0 faible risque restant accessibles \u00e0 des acteurs plus petits.<\/p>

Compromis et consid\u00e9rations syst\u00e9miques<\/h4>

L'approche suisse implique des compromis. Une large couverture de la lutte contre le blanchiment d'argent renforce l'int\u00e9grit\u00e9 du syst\u00e8me et la cr\u00e9dibilit\u00e9 internationale, en particulier compte tenu de l'exposition de la Suisse aux flux financiers transfrontaliers. Dans le m\u00eame temps, des obligations uniformes limitent l'exp\u00e9rimentation dans des niches \u00e0 faible risque et r\u00e9duisent les marges dans les premi\u00e8res phases de croissance. La FINMA a reconnu cette tension, en mettant l'accent sur la proportionnalit\u00e9 dans la surveillance tout en maintenant les normes l\u00e9gales.<\/p>

La protection des donn\u00e9es et la gouvernance des mod\u00e8les ajoutent encore \u00e0 la complexit\u00e9. La loi f\u00e9d\u00e9rale r\u00e9vis\u00e9e sur la protection des donn\u00e9es, en vigueur \u00e0 partir de 2023, aligne davantage le droit suisse sur les normes europ\u00e9ennes, ce qui affecte l'utilisation de l'IA dans les syst\u00e8mes de conformit\u00e9. Les Fintech qui d\u00e9ploient l'apprentissage automatique pour la lutte contre le blanchiment d'argent doivent trouver un \u00e9quilibre entre l'efficacit\u00e9 de la d\u00e9tection et les exigences en mati\u00e8re d'explicabilit\u00e9 et de minimisation des donn\u00e9es, ce qui ajoute aux co\u00fbts de gouvernance.<\/p>

Implications futures pour l'\u00e9cosyst\u00e8me fintech<\/h4>

\u00c0 l'avenir, la conformit\u00e9 \u00e0 la l\u00e9gislation sur le blanchiment d'argent devrait rester une contrainte structurelle plut\u00f4t qu'un d\u00e9fi transitoire. La pression internationale exerc\u00e9e par le Groupe d'action financi\u00e8re continue de fa\u00e7onner les normes nationales, ce qui limite la marge de man\u0153uvre de la Suisse en mati\u00e8re d'assouplissement unilat\u00e9ral. Les priorit\u00e9s de la FINMA en mati\u00e8re de surveillance pour 2025 et 2026 font explicitement r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l'onboarding num\u00e9rique, \u00e0 la surveillance des transactions et au risque d'externalisation en tant que domaines prioritaires.<\/p>

Pour l'\u00e9cosyst\u00e8me fintech, cela implique une diff\u00e9renciation suppl\u00e9mentaire en fonction de l'\u00e9chelle et du profil de risque. Les entreprises capables d'int\u00e9grer efficacement la conformit\u00e9 peuvent gagner un avantage concurrentiel et la confiance des investisseurs, tandis que d'autres peuvent s'orienter vers la fourniture de technologie ou des mod\u00e8les de partenariat. D'un point de vue syst\u00e9mique, la conformit\u00e9 AML fonctionne comme un m\u00e9canisme de stabilisation qui int\u00e8gre l'innovation fintech dans le cadre plus large de la gouvernance financi\u00e8re de la Suisse.<\/p>

L'importance \u00e9conomique de cette \u00e9volution r\u00e9side moins dans les taux de croissance que dans l'int\u00e9gration institutionnelle. Alors que la fintech devient une composante permanente du syst\u00e8me financier suisse, la conformit\u00e9 AML fa\u00e7onne non seulement le mode de fonctionnement des entreprises, mais aussi les mod\u00e8les commerciaux qui attirent les capitaux, les talents et la viabilit\u00e9 \u00e0 long terme au sein d'un march\u00e9 hautement r\u00e9glement\u00e9.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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R\u00e9f\u00e9rences (APA)<\/h4>
  • Loi f\u00e9d\u00e9rale sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (LBA). Autorit\u00e9 f\u00e9d\u00e9rale de surveillance des march\u00e9s financiers. Disponible \u00e0 l'adresse suivante : https:\/\/www.nkf.ch\/app\/uploads\/2022\/09\/FinTech-Law-Review-2nd-Edition.pdf<\/span><\/li>
  • Exigences de la FINMA en mati\u00e8re de diligence raisonnable en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment d'argent. Autorit\u00e9 suisse de surveillance des march\u00e9s financiers. Disponible \u00e0 l'adresse suivante : https:\/\/www.finma.ch\/en\/authorisation\/fintech\/<\/li>
  • Aper\u00e7u de la r\u00e9glementation suisse en mati\u00e8re de fintech. ICLG Fintech Laws and Regulations Switzerland 2025. Disponible \u00e0 l'adresse : https:\/\/iclg.com\/practice-areas\/fintech-laws-and-regulations\/switzerland<\/li>
  • Solutions RegTech de NetGuardians. Carte EnSun RegTech pour la Suisse. Disponible \u00e0 l'adresse : https:\/\/ensun.io\/search\/regtech\/switzerland<\/li>
  • Classement des startups suisses dans le domaine de la technologie climatique. Seedtable Best Climate Tech Startups in Switzerland to Watch 2025. Disponible \u00e0 l'adresse : https:\/\/www.seedtable.com\/best-climate-tech-green-tech-startups-in-switzerland<\/li>
  • Solutions d'intelligence artificielle pour l'agriculture de Gamaya. Gamaya Wikipedia. Disponible \u00e0 l'adresse : https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Gamaya<\/li>
  • Technologie de captage direct de l'air de Climeworks. Climeworks Wikipedia. Disponible \u00e0 l'adresse : https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Climeworks<\/li>
  • D\u00e9tails de la plateforme d'investissement CapiWell. Plate-forme officielle de CapiWell. Disponible \u00e0 l'adresse suivante : https:\/\/capiwell.ch<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    More than 2’300 Swiss companies were classified as financial intermediaries under the Anti\u2011Money Laundering Act in 2024, while FINMA directly supervised 17 fintech licence holders and over 1’400 entities affiliated with recognised self\u2011regulatory organisations. These figures show that meeting AML obligations has become a core structural requirement that shapes governance, capital allocation, and growth strategies in the Swiss fintech market.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993188,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[54,51],"tags":[169,168],"class_list":["post-993184","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fintech-and-insurtech","category-industry","tag-crypto","tag-fintech"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993184","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993184"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993184\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993434,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993184\/revisions\/993434"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993188"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993184"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993184"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993184"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}