{"id":993075,"date":"2026-01-17T10:32:13","date_gmt":"2026-01-17T10:32:13","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993075"},"modified":"2026-01-17T09:54:56","modified_gmt":"2026-01-17T09:54:56","slug":"comment-la-suisse-profite-des-mouvements-de-capitaux-mondiaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/comment-la-suisse-profite-des-mouvements-de-capitaux-mondiaux\/","title":{"rendered":"Comment la Suisse profite des mouvements de capitaux mondiaux"},"content":{"rendered":"
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Les march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s entrent dans une p\u00e9riode o\u00f9 les forces structurelles comptent plus que les cycles \u00e0 court terme. Les investisseurs et les gestionnaires d'actifs ancrent de plus en plus leurs d\u00e9cisions dans des dynamiques \u00e0 long terme telles que le changement technologique, les risques climatiques, la transition \u00e9nerg\u00e9tique, les restructurations g\u00e9opolitiques et le vieillissement d\u00e9mographique. Ces forces se chevauchent et se renforcent mutuellement. Leur impact est visible dans les secteurs de l'immobilier, des infrastructures, du capital-investissement et de l'allocation de la richesse. La Suisse, avec ses institutions stables et son march\u00e9 immobilier ax\u00e9 sur la raret\u00e9, est fortement align\u00e9e sur les d\u00e9veloppements qui remod\u00e8lent les flux de capitaux dans toute l'Europe.<\/p>

La technologie et la recherche d'actifs r\u00e9silients<\/h4>

Peu de forces influencent les march\u00e9s du capital priv\u00e9 plus que la technologie. L'expansion rapide de l'intelligence artificielle, de l'informatique en nuage et de la fabrication avanc\u00e9e transforme la fa\u00e7on dont les entreprises utilisent l'espace et dont les villes organisent l'activit\u00e9 \u00e9conomique. Une \u00e9tude d'Aviva Investors (2025) montre que les bureaux de haute qualit\u00e9 situ\u00e9s dans les centres-villes obtiennent les meilleurs r\u00e9sultats dans toutes les cat\u00e9gories de biens immobiliers, car ils b\u00e9n\u00e9ficient d'une forte demande de la part des locataires et d'exigences \u00e9lev\u00e9es en mati\u00e8re de num\u00e9risation.<\/p>

Zurich est devenu l'un des centres d'infrastructure de donn\u00e9es \u00e0 la croissance la plus rapide d'Europe continentale. CBRE (2025) estime que la r\u00e9gion a d\u00e9pass\u00e9 les 150 MW de capacit\u00e9 install\u00e9e de centres de donn\u00e9es en 2025, avec 120 MW suppl\u00e9mentaires en cours de planification ou de construction. Ces installations n\u00e9cessitent des investissements immobiliers importants et des contrats \u00e9nerg\u00e9tiques \u00e0 long terme, ce qui illustre la fa\u00e7on dont les m\u00e9gatendances technologiques canalisent les capitaux vers des types sp\u00e9cifiques d'actifs r\u00e9silients.<\/p>

Risques climatiques et transformation de l'environnement b\u00e2ti<\/h4>

Les risques climatiques et environnementaux remod\u00e8lent les march\u00e9s immobiliers, et donc les march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s, de mani\u00e8re structurelle. La Suisse est confront\u00e9e \u00e0 une exposition croissante \u00e0 la chaleur, \u00e0 des pr\u00e9cipitations abondantes plus fr\u00e9quentes et \u00e0 des normes \u00e9nerg\u00e9tiques plus strictes pour les b\u00e2timents. L'activit\u00e9 de r\u00e9novation a augment\u00e9 en cons\u00e9quence. L'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique (2024) indique que les volumes de r\u00e9novation ont augment\u00e9 de 7,4 %, soutenus par les subventions cantonales et les objectifs climatiques des entreprises.<\/p>

La stabilit\u00e9 des prix a permis au secteur de retrouver son \u00e9lan. L'indice national des prix de la construction n'a augment\u00e9 que de 0,6 % entre octobre 2024 et avril 2025, apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es d'inflation rapide des co\u00fbts (OFS, 2025). Cette stabilisation a encourag\u00e9 les promoteurs \u00e0 relancer des projets report\u00e9s, en particulier dans le domaine des logements collectifs.<\/p>

La p\u00e9nurie structurelle reste une caract\u00e9ristique essentielle du march\u00e9 r\u00e9sidentiel. Le taux d'inoccupation de la Suisse, qui est de 1,15 %, est \u00e0 comparer \u00e0 une moyenne europ\u00e9enne d'environ 6 %. Le taux de vacance de Zurich est de 0,35 %, celui de Gen\u00e8ve de 0,45 %. Les loyers demand\u00e9s ont augment\u00e9 de 3,8 % en 2024 et, selon les pr\u00e9visions de W\u00fcest Partner (2025), ils devraient encore augmenter de 2,5 \u00e0 3,0 % en 2025. L'augmentation de la population de 74 000 personnes en 2024 renforce cette pression et la demande \u00e0 long terme de logements urbains denses.<\/p>

La transition \u00e9nerg\u00e9tique acc\u00e9l\u00e8re les besoins d'investissement<\/h4>

La transition vers les \u00e9nergies renouvelables est l'un des principaux moteurs \u00e0 long terme de l'allocation des capitaux priv\u00e9s. L'analyse TREND d'Aviva Investors (2025) montre que les infrastructures d'\u00e9nergie renouvelable et les r\u00e9seaux \u00e9lectriques sont les cat\u00e9gories d'actifs qui pr\u00e9sentent la plus forte convergence positive entre les m\u00e9gatendances mondiales.<\/p>

En Suisse, les besoins d'investissement sont consid\u00e9rables. Selon le Conseil f\u00e9d\u00e9ral (2025), pour atteindre les objectifs de la strat\u00e9gie \u00e9nerg\u00e9tique nationale, il faudra moderniser le r\u00e9seau \u00e0 hauteur de 2,5 \u00e0 3,0 milliards de francs suisses d'ici \u00e0 2030. Le cadre de planification pluriannuelle de Swissgrid (2025) pr\u00e9voit plus de 3,5 milliards de francs suisses pour la modernisation et l'extension du r\u00e9seau. Les installations hydro\u00e9lectriques n\u00e9cessitent \u00e9galement des r\u00e9investissements et de nouvelles solutions de stockage, car la demande d'\u00e9lectricit\u00e9, stimul\u00e9e en partie par l'infrastructure num\u00e9rique, continue d'augmenter.<\/p>

Les infrastructures de transport renforcent cette tendance. Le programme national d'investissement de la Suisse pour 2025-2028 alloue environ 11,9 milliards de francs suisses par an pour les routes, le rail et les r\u00e9seaux num\u00e9riques. Ces engagements \u00e0 long terme cr\u00e9ent de la visibilit\u00e9 pour les entreprises de construction et les investisseurs institutionnels \u00e0 la recherche de rendements stables et r\u00e9glement\u00e9s.<\/p>

Un nouvel ordre mondial et la recherche de la stabilit\u00e9<\/h4>

Le r\u00e9alignement g\u00e9opolitique remod\u00e8le les cha\u00eenes d'approvisionnement et les comportements d'investissement sur les march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s. Les tendances \u00e0 la d\u00e9mondialisation, les pr\u00e9occupations en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 et les tensions commerciales influencent la mani\u00e8re dont les entreprises allouent leurs capitaux. Dans ce contexte, la valeur des juridictions pr\u00e9visibles a augment\u00e9.<\/p>

Le BCG Global Wealth Report (2025) note que les institutions suisses g\u00e8rent pr\u00e8s de 2 500 milliards de francs suisses de fortune transfrontali\u00e8re, ce qui maintient le statut de la Suisse en tant que premi\u00e8re plaque tournante mondiale de la fortune internationale. Les particuliers et les familles fortun\u00e9s transf\u00e8rent de plus en plus une partie de leur patrimoine vers des actifs r\u00e9els pr\u00e9sentant un faible risque politique et juridique. La valeur de l'immobilier r\u00e9sidentiel a augment\u00e9 d'environ 85 % depuis 2000, avec des hausses de plus de 120 % \u00e0 Zurich, Gen\u00e8ve, Lausanne et Zoug. Ces march\u00e9s restent isol\u00e9s en raison d'une offre structurellement insuffisante et de barri\u00e8res \u00e0 l'entr\u00e9e \u00e9lev\u00e9es.<\/p>

Le vieillissement des soci\u00e9t\u00e9s et la pression sur l'espace urbain<\/h4>

Le vieillissement d\u00e9mographique est l'une des forces les plus lentes mais les plus influentes sur les march\u00e9s du capital priv\u00e9. En Suisse, l'\u00e2ge m\u00e9dian d\u00e9passe d\u00e9sormais 43 ans et la population de plus de 65 ans d\u00e9passera les 2 millions d'habitants d'ici \u00e0 2030. La diminution de la taille des m\u00e9nages augmente la demande de logements, m\u00eame en l'absence d'une forte croissance d\u00e9mographique.<\/p>

Le Schweizerischer Baumeisterverband (2025) s'attend \u00e0 ce qu'environ 44\u2019000 nouvelles unit\u00e9s r\u00e9sidentielles soient achev\u00e9es en 2025, gr\u00e2ce \u00e0 plusieurs trimestres de croissance dans la construction de logements. Les carnets de commandes resteront bien remplis jusqu'au d\u00e9but de 2026, bien que les demandes de construction se soient tass\u00e9es vers la fin de 2025. Les logements collectifs repr\u00e9sentent plus de 80 % des nouvelles unit\u00e9s pr\u00e9vues, ce qui refl\u00e8te l'urbanisation \u00e0 long terme et la raret\u00e9 des terrains.<\/p>

Les infrastructures sanitaires et sociales r\u00e9pondent \u00e9galement aux \u00e9volutions d\u00e9mographiques. La demande de r\u00e9novations d'h\u00f4pitaux, d'installations de recherche et de maisons de soins continue de cro\u00eetre, soutenant des segments de construction sp\u00e9cialis\u00e9s qui sont en forte corr\u00e9lation avec les m\u00e9gatendances d\u00e9mographiques.<\/p>

L'infrastructure fournit un ancrage strat\u00e9gique<\/h4>

Dans le cadre de TREND, l'infrastructure se distingue comme le segment b\u00e9n\u00e9ficiant des vents structurels les plus forts. Les installations d'\u00e9nergie renouvelable, les r\u00e9seaux \u00e9lectriques, les r\u00e9seaux de transport et les syst\u00e8mes num\u00e9riques allient pertinence technologique, soutien politique et stabilit\u00e9 de la demande.<\/p>

Les entreprises suisses int\u00e9gr\u00e9es dans ces cha\u00eenes d'approvisionnement continuent d'en b\u00e9n\u00e9ficier. Le carnet de commandes d'Implenia a atteint 7,8 milliards de francs suisses au premier semestre 2025, soutenu par la construction de tunnels, la r\u00e9habilitation de ponts et les contrats immobiliers sp\u00e9cialis\u00e9s (Implenia, 2025). Belimo a enregistr\u00e9 une croissance de 20,6 % de son chiffre d'affaires en monnaies locales, gr\u00e2ce aux syst\u00e8mes de ventilation et de climatisation dans les h\u00f4pitaux, les universit\u00e9s et les centres de donn\u00e9es (Belimo, 2025). Zehnder a enregistr\u00e9 une croissance de 24 % dans sa division ventilation au cours du premier semestre 2025 (Zehnder Group, 2025).<\/p>

Ces indicateurs montrent que la reprise de la construction s'\u00e9tend au-del\u00e0 du logement r\u00e9sidentiel et concerne les investissements d'infrastructure \u00e0 long terme, qui constituent un pilier essentiel des march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s.<\/p>

Les capitaux priv\u00e9s s'orientent vers l'allocation structurelle<\/h4>

Les m\u00e9gatendances, d\u00e9crites comme des forces structurelles \u00e0 long terme telles que les changements technologiques, les changements d\u00e9mographiques, les pressions climatiques et les r\u00e9alignements g\u00e9opolitiques, influencent \u00e9galement le comportement des r\u00e9partiteurs de capitaux. Les fonds de pension suisses g\u00e8rent plus de 1 300 milliards de francs suisses, mais leur exposition aux march\u00e9s du capital priv\u00e9 reste faible par rapport aux normes internationales : environ 2 % dans les infrastructures, 5 \u00e0 6 % dans le capital-investissement et moins de 0,1 % dans le capital-risque. Les fonds comparables dans les pays nordiques et aux Pays-Bas maintiennent des allocations nettement plus \u00e9lev\u00e9es.<\/p>

Les enqu\u00eates mondiales sur les patrimoines priv\u00e9s r\u00e9v\u00e8lent un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les actifs tangibles. UBS et PwC (2025) indiquent que 33 % des grands d\u00e9tenteurs de patrimoine pr\u00e9voient d'augmenter leurs investissements immobiliers dans les douze mois \u00e0 venir, tandis que 20 % seulement s'attendent \u00e0 les r\u00e9duire. L'or, l'art et les investissements sur les march\u00e9s priv\u00e9s pr\u00e9sentent des profils d'int\u00e9r\u00eat similaires, refl\u00e9tant une pr\u00e9f\u00e9rence pour les actifs r\u00e9sistants \u00e0 l'inflation et \u00e0 la volatilit\u00e9 g\u00e9opolitique.<\/p>

Des structures d'investissement num\u00e9ris\u00e9es voient le jour en r\u00e9ponse \u00e0 cette situation. La propri\u00e9t\u00e9 immobili\u00e8re directe traditionnelle reste gourmande en capital et exigeante sur le plan op\u00e9rationnel. De nouvelles plateformes de propri\u00e9t\u00e9 fractionn\u00e9e permettent aux investisseurs d'acc\u00e9der \u00e0 des biens immobiliers de qualit\u00e9 institutionnelle avec des seuils d'entr\u00e9e plus bas. Ces mod\u00e8les illustrent un mouvement plus large de d\u00e9mocratisation des march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s, montrant que les structures d'acc\u00e8s \u00e9voluent en m\u00eame temps que les m\u00e9gatendances.<\/p>

Un march\u00e9 d\u00e9fini par de longs horizons<\/h4>

Les m\u00e9gatendances cr\u00e9ent \u00e0 la fois des risques et des opportunit\u00e9s sur les march\u00e9s du capital priv\u00e9, mais leur influence est fondamentalement \u00e0 long terme.<\/p>

  • La technologie modifie la demande de biens immobiliers commerciaux.<\/li>
  • L'adaptation au climat transforme l'environnement b\u00e2ti.<\/li>
  • La transition \u00e9nerg\u00e9tique r\u00e9oriente les investissements vers les r\u00e9seaux et le stockage.<\/li>
  • L'incertitude g\u00e9opolitique augmente la valeur de la stabilit\u00e9.<\/li>
  • Le vieillissement des soci\u00e9t\u00e9s modifie les besoins en mati\u00e8re de logement et d'infrastructures.<\/li><\/ul>

    La Suisse se situe \u00e0 l'intersection de ces forces. Les march\u00e9s immobiliers ax\u00e9s sur la raret\u00e9, la demande persistante d'infrastructures, une \u00e9conomie riche en innovations et la pr\u00e9visibilit\u00e9 juridique conf\u00e8rent au pays une position strat\u00e9gique dans un monde o\u00f9 les investisseurs privil\u00e9gient de plus en plus la r\u00e9silience par rapport \u00e0 la rotation. \u00c0 l'approche de 2026, les march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s continueront de refl\u00e9ter cette dynamique. Ce sont des forces structurelles, et non des cycles \u00e0 court terme, qui d\u00e9finissent le prochain chapitre.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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    R\u00e9f\u00e9rences (APA)<\/h4>

    • Aviva Investors. (2025). Perspectives des actifs r\u00e9els mondiaux : TREND convergence analysis.
      https:\/\/www.avivainvestors.com<\/p><\/li>

    • Belimo (2025). Rapport semestriel 2025. Belimo Holding AG.
      https:\/\/www.belimo.com<\/p><\/li>

    • Boston Consulting Group. (2025). Rapport sur la richesse mondiale 2025. BCG.
      https:\/\/www.bcg.com\/publications<\/p><\/li>

    • CBRE. (2025). Zurich data center market update 2025. CBRE Research.
      https:\/\/www.cbre.com\/insights<\/p><\/li>

    • Conseil f\u00e9d\u00e9ral. (2025). Rapport de mise en \u0153uvre de la strat\u00e9gie \u00e9nerg\u00e9tique 2025. Conseil f\u00e9d\u00e9ral suisse.https:\/\/www.admin.ch\/gov\/en\/start\/documentation.html<\/p><\/li>

    • Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique. (2024). Statistique de la construction et de la r\u00e9novation 2024. OFS.
      https:\/\/www.bfs.admin.ch<\/p><\/li>

    • Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique. (2025). Indice des prix \u00e0 la construction 2025. OFS.
      https:\/\/www.bfs.admin.ch<\/p><\/li>

    • Implenia. (2025). R\u00e9sultats semestriels 2025. Implenia AG.
      https:\/\/implenia.com\/en\/media\/news-media-releases<\/p><\/li>

    • Association suisse des baumeurs (2025). La bauprognose 2025. SBV.
      https:\/\/baumeister.ch\/publikationen<\/p><\/li>

    • Swissgrid. (2025). Plan strat\u00e9gique du r\u00e9seau 2025-2030. Swissgrid AG.
      https:\/\/www.swissgrid.ch\/en\/home\/publications.html<\/p><\/li>

    • UBS et PwC. (2025). Rapport mondial sur les family offices 2025. Groupe UBS & PwC.
      https:\/\/www.ubs.com\/global\/en\/family-office
      https:\/\/www.pwc.com\/gx\/en\/research-insights<\/p><\/li>

    • Partenaire W\u00fcest. (2025). Perspectives du march\u00e9 immobilier 2025. W\u00fcest Partner AG.
      https:\/\/www.wuestpartner.com\/en\/insights<\/p><\/li>

    • Groupe Zehnder. (2025). Rapport semestriel 2025. Zehnder Group AG.
      https:\/\/www.zehndergroup.com\/en\/media<\/p><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      La dynamique des m\u00e9gatendances : Les march\u00e9s de capitaux priv\u00e9s se tournent vers des forces structurelles \u00e0 long terme telles que les changements technologiques, les risques climatiques, la transition \u00e9nerg\u00e9tique, la g\u00e9opolitique et le vieillissement des populations. Ces tendances d\u00e9terminent les d\u00e9cisions dans les principales cat\u00e9gories d'actifs. La stabilit\u00e9 de la Suisse et la raret\u00e9 de son march\u00e9 immobilier lui permettent de b\u00e9n\u00e9ficier de l'\u00e9volution des flux de capitaux en Europe.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993077,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[117],"tags":[],"class_list":["post-993075","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-capiwell-perspective"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993075","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993075"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993075\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993081,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993075\/revisions\/993081"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993077"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993075"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993075"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993075"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}