{"id":992478,"date":"2025-09-08T00:14:50","date_gmt":"2025-09-08T00:14:50","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=992478"},"modified":"2025-11-30T04:54:04","modified_gmt":"2025-11-30T04:54:04","slug":"comprendre-lacquisition-des-droits-comment-les-falaises-dun-an-et-les-calendriers-de-4-ans-ont-un-impact-sur-les-fonds-propres-de-votre-startup","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/comprendre-lacquisition-des-droits-comment-les-falaises-dun-an-et-les-calendriers-de-4-ans-ont-un-impact-sur-les-fonds-propres-de-votre-startup\/","title":{"rendered":"Comprendre l'Acquisition des Droits : Comment les Plafonds d'un An et les Calendriers de Quatre Ans Influencent les Capitaux Propres de votre Startup"},"content":{"rendered":"
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Le vesting est le processus d'acquisition de votre capital au fil du temps, en fonction de vos services continus \u00e0 l'entreprise. Ce processus n'est pas propre \u00e0 la Suisse - les start-ups du monde entier utilisent des plans de vesting - mais les entreprises suisses ont adopt\u00e9 des structures juridiques sp\u00e9cifiques qui permettent \u00e0 ce processus de fonctionner dans le cadre de la structure d'entreprise suisse.<\/span><\/p>

Pour les employ\u00e9s qui re\u00e7oivent des options d'achat d'actions dans le cadre d'une spin-off de l'ETH, pour les fondateurs qui cr\u00e9ent une soci\u00e9t\u00e9 anonyme \u00e0 Zurich ou pour les investisseurs qui \u00e9valuent un term sheet, il est essentiel de comprendre comment fonctionne l'acquisition des droits. Cet article explique les m\u00e9canismes, le calendrier standard de 4 ans avec une falaise d'un an, et pourquoi cette structure prot\u00e8ge \u00e0 la fois les entreprises et les d\u00e9tenteurs d'actions.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Qu'est-ce que l'acquisition de droits ?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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L'acquisition de droits signifie que vous gagnez votre capital progressivement, et non pas en une seule fois.<\/span><\/p>

Lorsqu'une entreprise vous attribue des actions ou des options d'achat d'actions, ces attributions sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties d'un calendrier d'acquisition. Vous ne poss\u00e9dez pas la totalit\u00e9 des actions d\u00e8s le premier jour. Au lieu de cela, vous obtenez des droits de propri\u00e9t\u00e9 sur une p\u00e9riode d\u00e9termin\u00e9e - g\u00e9n\u00e9ralement quatre ans - tant que vous continuez \u00e0 travailler pour l'entreprise.<\/span><\/p>

Pourquoi l'acquisition de droits existe-t-elle ?<\/h4>

L'acquisition de droits prot\u00e8ge l'entreprise contre l'octroi de fonds propres importants \u00e0 une personne qui quitte l'entreprise peu de temps apr\u00e8s son arriv\u00e9e. Pour une startup, la perte d'un cofondateur ou d'un employ\u00e9 cl\u00e9 au cours des six premiers mois, alors qu'il conserve 25% de l'entreprise, pose un probl\u00e8me majeur. La personne qui quitte l'entreprise d\u00e9tient un capital pr\u00e9cieux, mais ne contribue en rien \u00e0 l'avenir.<\/span><\/p>

L'acquisition de droits permet \u00e9galement d'aligner les incitations. Lorsque vos actions sont acquises au fil du temps, vous avez une bonne raison de rester et d'aider l'entreprise \u00e0 se d\u00e9velopper. Vos int\u00e9r\u00eats financiers correspondent \u00e0 la r\u00e9ussite \u00e0 long terme de l'entreprise.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Le calendrier standard : 4 ans avec un d\u00e9calage d'un an<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Les start-ups suisses - y compris les spin-offs de l'EPFL et de l'ETH Zurich - utilisent g\u00e9n\u00e9ralement un calendrier d'acquisition de quatre ans avec un cliff d'un an. Cette structure est devenue la norme, approuv\u00e9e par SICTIC (le r\u00e9seau suisse des investisseurs providentiels) et attendue par les investisseurs institutionnels.<\/span><\/p>

Fonctionnement du calendrier<\/h4>

Au cours de la premi\u00e8re ann\u00e9e, aucun capital n'est acquis. Cette p\u00e9riode initiale est appel\u00e9e \u201cfalaise\u201d. Si vous quittez l'entreprise avant d'avoir accompli une ann\u00e9e compl\u00e8te de service, vous perdez toutes les actions ou options non acquises. Vous ne recevez rien.<\/span><\/p>

Au premier anniversaire, 25% du total des actions qui vous ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es sont imm\u00e9diatement acquises. Si vous avez re\u00e7u 40 000 options d'achat d'actions, 10'000 d'entre elles peuvent \u00eatre exerc\u00e9es apr\u00e8s un an.<\/span><\/p>

Apr\u00e8s cette p\u00e9riode, les 75% restants de votre capital sont acquis en tranches \u00e9gales au cours des trois ann\u00e9es suivantes. L'acquisition des droits se fait g\u00e9n\u00e9ralement sur une base mensuelle ou trimestrielle. Si l'on reprend l'exemple des 40 000 options, les 30 000 options restantes seraient acquises \u00e0 raison de 833 options par mois (ou 2 500 par trimestre) au cours des mois 13 \u00e0 48.<\/span><\/p>

Ce que cela signifie en pratique :<\/strong><\/p>

  • Mois 6 :<\/b> Vous quittez l'entreprise. R\u00e9sultat : Vous ne recevez aucun capital.<\/span><\/li>
  • Mois 12 :<\/b> Vous terminez une ann\u00e9e. R\u00e9sultat : 25% de vos actions sont acquises (10\u2019000 options).<\/span><\/li>
  • Mois 18 :<\/b> Six mois apr\u00e8s la date butoir. R\u00e9sultat : 37,5% de votre capital est maintenant acquis (15\u2019000 options au total).<\/span><\/li>
  • Mois 48 :<\/b> Quatre ans se sont \u00e9coul\u00e9s. R\u00e9sultat : 100% acquises (toutes les 40\u2019000 options).<\/span><\/li><\/ul>

    L'interruption prot\u00e8ge l'entreprise pendant la p\u00e9riode critique du d\u00e9but, lorsque l'ad\u00e9quation culturelle et les performances deviennent \u00e9videntes. L'acquisition progressive des droits par la suite encourage le maintien en poste pendant toute la dur\u00e9e du mandat de quatre ans.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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    Acquisition des droits pour les salari\u00e9s : Options d'achat d'actions et unit\u00e9s d'actions restreintes<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    La plupart des employ\u00e9s de startups suisses re\u00e7oivent une r\u00e9mun\u00e9ration sous forme d'options d'achat d'actions. Ces options vous donnent le droit d'acheter des actions de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 un certain prix (le \u201cprix d'exercice\u201d) une fois qu'elles sont acquises.<\/span><\/p>

    Comment fonctionne l'acquisition des droits par les salari\u00e9s ?<\/h4>

    Vous recevez une lettre d'attribution pr\u00e9cisant le nombre d'options, le prix d'exercice et le calendrier d'acquisition. Par exemple : \u201cVous recevez 40\u2019000 options sur actions \u00e0 un prix d'exercice de CHF 1.00 par action, acquises sur quatre ans avec une interruption d'un an\u201d.\u201d<\/span><\/p>

    Apr\u00e8s le cliff (falaise), lorsque les options sont acquises chaque mois ou trimestre, vous obtenez le droit de les exercer. Cela signifie que vous pouvez acheter les actions sous-jacentes en payant le prix d'exercice. Vous n'\u00eates pas oblig\u00e9 d'exercer imm\u00e9diatement. La plupart des contrats d'option pr\u00e9voient un d\u00e9lai de 10 ans pour exercer les options acquises (bien que ce d\u00e9lai puisse \u00eatre ramen\u00e9 \u00e0 90 jours si vous quittez l'entreprise).<\/span><\/p>

    Certaines entreprises accordent des unit\u00e9s d'actions restreintes (restricted stock units, RSU) au lieu d'options. Les RSU se convertissent directement en actions d\u00e8s qu'elles sont acquises, sans qu'il soit n\u00e9cessaire de payer un prix d'achat. Toutefois, les RSU sont moins courantes dans les entreprises suisses en phase de d\u00e9marrage, car elles cr\u00e9ent des obligations fiscales imm\u00e9diates au moment de l'acquisition des droits.<\/span><\/p>

    Implications fiscales pour les salari\u00e9s<\/h4>

    Le traitement fiscal suisse des r\u00e9mun\u00e9rations en actions est complexe. Pour les options d'achat d'actions, l'imposition a g\u00e9n\u00e9ralement lieu lorsque vous exercez les options, et non lorsqu'elles sont acquises. Le revenu imposable correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur de march\u00e9 des actions au moment de l'exercice et le prix d'exercice que vous avez pay\u00e9.<\/span><\/p>

    Pour les RSU, l'imposition a lieu au moment de l'acquisition des droits. Lorsque la RSU est convertie en actions, vous devez payer l'imp\u00f4t sur le revenu et les cotisations sociales (AVS\/AI\/APG) sur la valeur marchande de l'action \u00e0 ce moment-l\u00e0.<\/span><\/p>

    Les r\u00e8gles fiscales propres \u00e0 chaque canton peuvent cr\u00e9er des variations. Gen\u00e8ve, par exemple, a publi\u00e9 des directives sp\u00e9cifiques sur l'\u00e9valuation des actions de d\u00e9marrage et sur les gains en capital potentiels non imposables au moment de la sortie. En raison de cette complexit\u00e9, il est recommand\u00e9 de consulter un conseiller fiscal suisse qualifi\u00e9 avant de prendre des d\u00e9cisions concernant l'exercice d'options ou l'acceptation d'attributions de RSU.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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    La d\u00e9volution pour les fondateurs : La d\u00e9volution invers\u00e9e en Suisse<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    Alors que les salari\u00e9s re\u00e7oivent des options non acquises qui s'acqui\u00e8rent au fil du temps, les fondateurs sont confront\u00e9s \u00e0 une situation diff\u00e9rente. Les fondateurs sont g\u00e9n\u00e9ralement propri\u00e9taires de leurs actions depuis le premier jour. Ces actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises lors de la constitution de la soci\u00e9t\u00e9. Comment fonctionne l'acquisition des droits ?<\/span><\/p>

    Les startups suisses utilisent une structure juridique appel\u00e9e \u201creverse vesting\u201d pour cr\u00e9er des calendriers d'acquisition des parts de fondateur.<\/span><\/p>

    Comment fonctionne l'acquisition invers\u00e9e des droits<\/h4>

    Lors de la constitution de la soci\u00e9t\u00e9, les fondateurs re\u00e7oivent imm\u00e9diatement toutes leurs actions. Les fondateurs apparaissent dans le tableau de capitalisation de la soci\u00e9t\u00e9 en tant qu'actionnaires \u00e0 part enti\u00e8re. Toutefois, le pacte d'actionnaires comprend une clause donnant \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 le droit contractuel de racheter une partie de ces actions \u00e0 un prix nominal (souvent 0,01 CHF par action ou le prix d'\u00e9mission initial) si le fondateur quitte la soci\u00e9t\u00e9 avant la fin de la p\u00e9riode d'acquisition des droits.<\/span><\/p>

    Ce droit de rachat diminue au fil du temps en fonction du calendrier d'acquisition des droits (g\u00e9n\u00e9ralement le m\u00eame calendrier de quatre ans avec une interruption d'un an).<\/span><\/p>

    R\u00e9sultats pratiques<\/h4>

    Du point de vue du fondateur, l'acquisition invers\u00e9e fonctionne de la m\u00eame mani\u00e8re que l'acquisition traditionnelle. Si vous quittez l'entreprise avant la fin de la p\u00e9riode d'indisponibilit\u00e9, l'entreprise peut racheter la quasi-totalit\u00e9 de vos actions. Si vous partez apr\u00e8s deux ans, l'entreprise peut racheter 50% de vos actions (la partie non acquise). Apr\u00e8s quatre ans, le droit de rachat dispara\u00eet totalement car vos actions sont enti\u00e8rement acquises.<\/span><\/p>

    Pourquoi l'acquisition invers\u00e9e est la norme en Suisse<\/h4>

    Cette structure s'aligne sur le droit suisse des soci\u00e9t\u00e9s en vertu du Code des obligations. Les structures suisses de type SA (Soci\u00e9t\u00e9 Anonyme) simplifient l'\u00e9mission d'actions au moment de la constitution de la soci\u00e9t\u00e9, puis la gestion de l'acquisition des droits par le biais de droits de rachat contractuels, plut\u00f4t que l'\u00e9mission progressive d'actions au fil du temps.<\/span><\/p>

    Les investisseurs - en particulier ceux qui suivent les conseils de SICTIC - exigeront presque toujours l'acquisition des droits par les fondateurs. Cette protection garantit qu'en cas de d\u00e9part pr\u00e9matur\u00e9 d'un cofondateur, les autres fondateurs et investisseurs peuvent r\u00e9cup\u00e9rer ces fonds propres pour recruter un rempla\u00e7ant ou motiver l'\u00e9quipe en place.<\/span><\/p>

    Le pacte d'actionnaires est le document essentiel. Les conditions d'acquisition, y compris le droit de rachat, doivent \u00eatre clairement d\u00e9finies dans la convention d'actionnaires. Ce contrat est contraignant en vertu du droit suisse, ce qui rend le calendrier d'acquisition ex\u00e9cutoire.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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    L'importance de la falaise d'un an<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    La falaise a un objectif sp\u00e9cifique : elle prot\u00e8ge l'entreprise pendant la p\u00e9riode d'essai au cours de laquelle l'ad\u00e9quation et la performance deviennent \u00e9videntes.<\/span><\/p>

    Pour les salari\u00e9s, la falaise signifie que la premi\u00e8re ann\u00e9e est une proposition \u201ctout ou rien\u201d. Si le poste ne vous convient pas (ou si vous d\u00e9cidez que l'entreprise n'est pas faite pour vous), vous partez sans aucun capital. Ce sc\u00e9nario peut sembler s\u00e9v\u00e8re, mais il permet d'\u00e9viter que des dizaines d'employ\u00e9s de la premi\u00e8re heure, qui ne sont rest\u00e9s que quelques mois, conservent chacun une petite participation au capital. Une telle situation compliquerait la table de capitalisation et probablement aussi les futures lev\u00e9es de fonds.<\/span><\/p>

    Pour les fondateurs, la falaise prot\u00e8ge les cofondateurs les uns des autres. Les \u00e9quipes fondatrices peuvent \u00eatre confront\u00e9es \u00e0 des conflits ou d\u00e9couvrir des visions divergentes au cours de la premi\u00e8re ann\u00e9e. Si un cofondateur quitte l'entreprise au cours du sixi\u00e8me mois, le plafond garantit que cette personne ne conservera pas 25% ou 33% de l'entreprise \u00e0 l'avenir.<\/span><\/p>

    Du point de vue de l'investisseur, le d\u00e9lai d'un an est tr\u00e8s important. Les investisseurs providentiels et les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque consid\u00e8rent qu'il s'agit d'une protection de base. Ils veulent avoir l'assurance que les personnes qui d\u00e9tiennent des participations significatives sont engag\u00e9es pour au moins une ann\u00e9e compl\u00e8te.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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    Acquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des droits : Que se passe-t-il en cas d'acquisition ?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    Les calendriers d'acquisition comprennent g\u00e9n\u00e9ralement des dispositions d\u201c\u201dacquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e\" o\u00f9 les actions sont acquises plus rapidement que le calendrier standard.<\/span><\/p>

    Le sc\u00e9nario d'acc\u00e9l\u00e9ration le plus courant se produit lorsqu'une autre entreprise acquiert la startup. Les startups suisses ont presque toujours recours \u00e0 l\u201c\u201dacc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 double d\u00e9clenchement\u201c plut\u00f4t qu'\u00e0 l\u201d\"acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 simple d\u00e9clenchement\".\u201d<\/span><\/p>

    L'acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 d\u00e9clenchement unique<\/b> signifie que vos actions non acquises le sont imm\u00e9diatement en cas d'\u00e9v\u00e9nement unique, g\u00e9n\u00e9ralement une acquisition ou une fusion. Cette structure est rare en Suisse car les investisseurs ne l'appr\u00e9cient pas. Si les actions non acquises de tous les employ\u00e9s sont acquises au moment o\u00f9 l'acquisition est conclue, les employ\u00e9s cl\u00e9s n'ont aucune raison de rester et d'aider l'entreprise acqu\u00e9reuse. Nombre d'entre eux partiront imm\u00e9diatement.<\/span><\/p>

    L'acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 double d\u00e9tente<\/b> exige que deux \u00e9v\u00e9nements se produisent avant que les actions non acquises ne soient acquises :<\/span><\/p>

    1. Un changement de contr\u00f4le (l'acquisition elle-m\u00eame)<\/span><\/li>
    2. Un licenciement involontaire sans motif (ou une d\u00e9mission pour \u201cbonne raison\u201d) au cours d'une p\u00e9riode d\u00e9termin\u00e9e apr\u00e8s l'acquisition (g\u00e9n\u00e9ralement de 9 \u00e0 18 mois).<\/span><\/li><\/ol>

      Cette structure prot\u00e8ge les employ\u00e9s tout en prot\u00e9geant les int\u00e9r\u00eats de la soci\u00e9t\u00e9 acqu\u00e9reuse. Si la soci\u00e9t\u00e9 acqu\u00e9rante vous licencie sans motif apr\u00e8s l'acquisition, vos actions non acquises sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es et acquises imm\u00e9diatement. Mais si vous restez employ\u00e9 pendant la p\u00e9riode de transition, vous continuez \u00e0 acqu\u00e9rir vos droits selon le calendrier initial.<\/span><\/p>

      Les investisseurs suisses - qui suivent les meilleures pratiques de la SICTIC - exigent g\u00e9n\u00e9ralement une acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 double d\u00e9clenchement. L'acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 d\u00e9clenchement unique est consid\u00e9r\u00e9e comme un signal d'alarme susceptible d'effrayer de futurs investisseurs ou acqu\u00e9reurs.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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      L'acquisition des droits du point de vue de l'investisseur\n<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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      Pour les investisseurs qui \u00e9valuent une startup suisse, les calendriers de vesting sont un point de contr\u00f4le de la diligence raisonnable.<\/span><\/p>

      Les investisseurs recherchent :<\/strong><\/p>

      • L'acquisition des droits par les fondateurs est en place :<\/b> Si les fondateurs n'ont pas de droits acquis ou s'ils ont d\u00e9j\u00e0 acquis tous leurs droits, les investisseurs exigent souvent de nouveaux calendriers de droits acquis comme condition d'investissement. Cette exigence permet de s'assurer que les fondateurs restent engag\u00e9s apr\u00e8s l'investissement.<\/span><\/li>
      • Programme standard de quatre ans :<\/b> Les \u00e9carts par rapport \u00e0 la norme de 4 ans\/1 an soul\u00e8vent des questions. Des p\u00e9riodes d'acquisition plus courtes (par exemple, deux ans) peuvent \u00eatre le signe d'une gouvernance faible ou de conditions favorables aux fondateurs qui ne prot\u00e8gent pas les int\u00e9r\u00eats des investisseurs.<\/span><\/li>
      • Nettoyer la table des bouchons :<\/b> Les capitaux propres d\u00e9tenus par des personnes ayant quitt\u00e9 l'entreprise pr\u00e9matur\u00e9ment cr\u00e9ent un tableau de capitalisation d\u00e9sordonn\u00e9. Les investisseurs veulent s'assurer que les calendriers d'acquisition des droits emp\u00eachent les personnes ayant quitt\u00e9 l'entreprise pr\u00e9matur\u00e9ment de conserver des participations importantes.<\/span><\/li>
      • Termes d'acc\u00e9l\u00e9ration appropri\u00e9s :<\/b> L'acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 double d\u00e9clenchement prot\u00e8ge \u00e0 la fois les salari\u00e9s et la valeur de l'entreprise dans un sc\u00e9nario de sortie. Les conditions de d\u00e9clenchement unique ou d'absence d'acc\u00e9l\u00e9ration signalent des structures de transaction peu sophistiqu\u00e9es.<\/span><\/li><\/ul>

        Lorsque les fondateurs peuvent d\u00e9montrer des pratiques d'acquisition correctes, ils font preuve de maturit\u00e9 et de compr\u00e9hension des attentes des investisseurs. Ce processus de diligence sans heurts instaure la confiance et facilite la collecte de fonds.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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        Que se passe-t-il en cas de d\u00e9part anticip\u00e9 ?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Comprendre les cons\u00e9quences d'un d\u00e9part avant l'acquisition compl\u00e8te des droits vous aide \u00e0 prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es en mati\u00e8re de carri\u00e8re.<\/span><\/p>

        Pour les employ\u00e9s<\/h4>

        Si vous quittez l'entreprise avant la fin de la p\u00e9riode d'un an, vous renoncez \u00e0 toutes les options non acquises. Vous ne recevez aucune compensation en actions pour votre temps pass\u00e9 dans l'entreprise.<\/span><\/p>

        Si vous quittez l'entreprise apr\u00e8s l'expiration du d\u00e9lai mais avant quatre ans, vous conservez les options d\u00e9j\u00e0 acquises. Toutefois, vous ne disposez g\u00e9n\u00e9ralement que de 90 jours pour exercer ces options acquises apr\u00e8s votre d\u00e9part. Si vous ne les exercez pas dans ce d\u00e9lai, elles expirent et vous les perdez.<\/span><\/p>

        Certaines start-ups suisses proposent des fen\u00eatres d'exercice \u00e9tendues (par exemple, 10 ans) comme outil de r\u00e9tention, mais cette pratique est moins courante. La fen\u00eatre d'exercice de 90 jours apr\u00e8s la r\u00e9siliation est la norme.<\/span><\/p>

        Pour les fondateurs:<\/h4>

        Si vous quittez l'entreprise avant l'\u00e9ch\u00e9ance, celle-ci peut racheter la quasi-totalit\u00e9 de vos actions \u00e0 leur valeur nominale gr\u00e2ce \u00e0 la clause d'acquisition invers\u00e9e pr\u00e9vue dans le pacte d'actionnaires.<\/span><\/p>

        Si vous quittez l'entreprise apr\u00e8s avoir acquis une partie de vos droits (par exemple, apr\u00e8s deux ans), l'entreprise peut racheter la partie non acquise (dans ce cas, 50% de vos actions). Vous conservez les actions acquises, mais vous perdez la moiti\u00e9 de vos capitaux propres de fondateur.<\/span><\/p>

        La distinction entre les sc\u00e9narios de \u201cgood leaver\u201d et de \u201cbad leaver\u201d peut avoir une incidence sur le prix de rachat. Si vous partez volontairement ou si vous \u00eates licenci\u00e9 pour un motif valable (\u201cbad leaver\u201d), la soci\u00e9t\u00e9 peut racheter vos actions au prix nominal initial. Si vous \u00eates licenci\u00e9 sans motif ou si vous quittez l'entreprise pour des raisons pr\u00e9cises (un \u201cgood leaver\u201d), le rachat peut se faire \u00e0 la juste valeur du march\u00e9. Ces conditions sont n\u00e9goci\u00e9es dans la convention d'actionnaires.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t

        N\u00e9gociation des conditions d'acquisition des droits<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Bien que le calendrier de quatre ans avec une interruption d'un an soit la norme, certains aspects de l'acquisition des droits sont n\u00e9gociables.<\/span><\/p>

        Pour les employ\u00e9s<\/h4>
        • Dispositions relatives \u00e0 l'acc\u00e9l\u00e9ration :<\/b> Vous pouvez \u00eatre en mesure de n\u00e9gocier une acc\u00e9l\u00e9ration partielle (par exemple, 50% des actions non acquises) lors d'un changement de contr\u00f4le, plut\u00f4t que de compter enti\u00e8rement sur le double d\u00e9clenchement.<\/span><\/li>
        • Fen\u00eatre d'exercice :<\/b> Essayez de n\u00e9gocier une fen\u00eatre d'exercice post-cessation prolong\u00e9e au-del\u00e0 de 90 jours. Vous \u00e9viterez ainsi le probl\u00e8me de \u201cl'exercice forc\u00e9\u201d, qui vous oblige \u00e0 trouver des liquidit\u00e9s pour exercer vos options dans les trois mois, sous peine de les perdre.<\/span><\/li>
        • Date de d\u00e9but de l'acquisition des droits :<\/b> Certaines entreprises permettent que l'acquisition des droits commence \u00e0 la date r\u00e9elle d'entr\u00e9e en fonction plut\u00f4t qu'au d\u00e9but du mois ou du trimestre suivant, ce qui vous donne un l\u00e9ger avantage.<\/span><\/li><\/ul>

          Pour les fondateurs:<\/h4>
          • Cr\u00e9dit pour les travaux ant\u00e9rieurs :<\/b> Si vous avez travaill\u00e9 sur l'entreprise pendant des mois avant sa constitution officielle, vous pouvez n\u00e9gocier un \u201ccr\u00e9dit\u201d pour l'\u00e9ch\u00e9ance. Par exemple, si vous avez d\u00e9j\u00e0 travaill\u00e9 six mois, l'\u00e9ch\u00e9ance peut \u00eatre ramen\u00e9e \u00e0 six mois au lieu d'un an.<\/span><\/li>
          • Acquisition d'actions ant\u00e9rieures :<\/b> Lors des tours de financement ult\u00e9rieurs, les investisseurs peuvent vous demander de remettre certaines de vos actions acquises dans le cadre d'un nouveau calendrier d'acquisition afin de garantir la continuit\u00e9 de votre engagement. Les conditions peuvent \u00eatre n\u00e9goci\u00e9es. Vous pouvez par exemple accepter d'acqu\u00e9rir \u00e0 nouveau 25% de vos actions au lieu de 50%.<\/span><\/li><\/ul>

            Les investisseurs et les employeurs sont fortement incit\u00e9s \u00e0 maintenir des conditions standard. Des \u00e9carts importants par rapport \u00e0 la structure en falaise de 4 ans\/1 an peuvent signaler un d\u00e9salignement et rendre plus difficile la collecte de fonds \u00e0 l'avenir.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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            Pourquoi l'acquisition de droits fonctionne-t-elle pour tout le monde ?\n<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
            \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

            L'acquisition de droits cr\u00e9e un syst\u00e8me o\u00f9 les int\u00e9r\u00eats de chacun s'alignent sur le long terme.<\/span><\/p>

            Pour les entreprises, l'acquisition des droits garantit que les capitaux propres sont r\u00e9serv\u00e9s aux personnes qui contribuent au fil du temps. Elle prot\u00e8ge contre les d\u00e9parts pr\u00e9matur\u00e9s et renforce l'engagement de l'\u00e9quipe.<\/span><\/p>

            Pour les salari\u00e9s, l'acquisition des droits constitue une r\u00e9mun\u00e9ration significative dont la valeur augmente au fur et \u00e0 mesure que l'entreprise se d\u00e9veloppe. Cette structure vous encourage \u00e0 rester jusqu'aux \u00e9tapes cl\u00e9s de l'entreprise, lorsque vos actions ont le plus de chances de prendre de la valeur.<\/span><\/p>

            Pour les fondateurs, l'acquisition de droits vous prot\u00e8ge du risque li\u00e9 aux cofondateurs. Elle garantit que tous ceux qui construisent l'entreprise s'engagent de la m\u00eame mani\u00e8re.<\/span><\/p>

            Pour les investisseurs, l'acquisition de droits est un outil de gestion des risques. Il indique que l'\u00e9quipe fondatrice comprend les normes professionnelles et que leur investissement soutiendra des fondateurs engag\u00e9s et motiv\u00e9s plut\u00f4t que des participants \u00e9ph\u00e9m\u00e8res.<\/span><\/p>

            Les startups suisses qui op\u00e8rent dans ce cadre standard envoient des signaux clairs \u00e0 l'\u00e9cosyst\u00e8me. Les entreprises dont les conditions d'acquisition des droits sont bien structur\u00e9es dans les conventions d'actionnaires font preuve de sophistication et de respect des attentes des investisseurs. Ces entreprises ont plus de facilit\u00e9 \u00e0 obtenir des financements de la part des membres de SICTIC, des family offices suisses et des soci\u00e9t\u00e9s internationales de capital-risque.<\/span><\/p>

            Avertissement : Le traitement fiscal suisse des r\u00e9mun\u00e9rations en actions est complexe et varie selon le type d'instrument et le canton. Cet article fournit uniquement des informations \u00e9ducatives et ne constitue pas un conseil fiscal, juridique ou financier. Consultez des conseillers qualifi\u00e9s au sujet de votre situation sp\u00e9cifique avant de prendre des d\u00e9cisions concernant la r\u00e9mun\u00e9ration en actions.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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            \u00c0 propos de CapiWell\n<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
            \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

            CapiWell est la premi\u00e8re plateforme suisse de capital priv\u00e9 multi-actifs, con\u00e7ue pour mettre en relation les investisseurs avec des opportunit\u00e9s dans les domaines de l'immobilier, des pr\u00eats aux PME et des start-ups en phase de croissance. Pour les investisseurs qui cherchent \u00e0 acc\u00e9der \u00e0 des entreprises suisses qui ont d\u00e9pass\u00e9 la phase de risque pr\u00e9coce mais qui ne sont pas encore publiques, CapiWell offre une exposition structur\u00e9e \u00e0 l'\u00e9cosyst\u00e8me d'innovation de la Suisse.\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

            When you join a Swiss startup or found a company, equity compensation can form a major part of your wealth-building strategy. But there’s a critical mechanism that determines when you actually own the shares you’ve been promised: vesting.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":992563,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[99],"class_list":["post-992478","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-growth-stage-startups","tag-vesting"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992478","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=992478"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992478\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":992682,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992478\/revisions\/992682"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/992563"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=992478"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=992478"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=992478"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}