{"id":993348,"date":"2026-01-04T06:21:12","date_gmt":"2026-01-04T06:21:12","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993348"},"modified":"2026-01-04T08:27:34","modified_gmt":"2026-01-04T08:27:34","slug":"privatkredite-in-der-schweiz-selektivitat-und-dokumentation-werden-2026-entscheidend","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/privatkredite-in-der-schweiz-selektivitat-und-dokumentation-werden-2026-entscheidend\/","title":{"rendered":"Privatkredite in der Schweiz: Selektivit\u00e4t und Dokumentation werden 2026 entscheidend"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Private Kredite an Schweizer Kreditnehmer und \u00fcber in der Schweiz ans\u00e4ssige Originierungskan\u00e4le beliefen sich bis 2024 auf mehrere Dutzend Milliarden Franken, wobei inl\u00e4ndische private Kreditfonds, grenz\u00fcberschreitende Direktkredite und plattformvermittelte KMU-Finanzierungen kombiniert wurden, wie aus Sch\u00e4tzungen von Preqin, der Schweizerischen Nationalbank und dem Crowdfunding Monitor Switzerland hervorgeht. Gleichzeitig wird erwartet, dass das weltweit verwaltete Verm\u00f6gen an privaten Krediten bis 2025 2\u2019000 Milliarden Franken \u00fcbersteigen wird. Vor diesem Hintergrund tritt die Schweiz in eine Phase ein, in der die Relevanz privater Kredite nicht mehr allein an Wachstumsraten gemessen wird, sondern daran, wie konsequent Underwriting-Standards, Dokumentationsqualit\u00e4t und Transparenz auch unter strengeren finanziellen Bedingungen eingehalten werden.<\/p>

Ein Kreditmarkt, der nach wie vor von Banken dominiert wird, aber nicht mehr nur von ihnen gepr\u00e4gt ist.<\/p>

Das Schweizer Unternehmenskreditsystem bleibt strukturell bankorientiert. Dies wird im Finanzstabilit\u00e4tsbericht der Schweizerischen Nationalbank immer wieder betont, in dem die inl\u00e4ndischen Banken weiterhin als gut kapitalisiert und widerstandsf\u00e4hig beschrieben werden. Dieselben Berichte zeigen jedoch auch, dass die Kreditvergabe an Nicht-Finanzunternehmen seit 2022 trotz stabiler Wirtschaftst\u00e4tigkeit langsamer gewachsen ist als das nominale BIP. H\u00f6here Zinsen und strengere Risikobewertungen haben das Kreditangebot nicht eingeschr\u00e4nkt, aber sie haben die Differenzierung zwischen standardisierten Bankkrediten und Situationen, die ma\u00dfgeschneiderte Strukturen erfordern, versch\u00e4rft.<\/p>

Diese Unterscheidung ist besonders relevant in einer Wirtschaft, die von kleineren Unternehmen dominiert wird. Laut Bundesamt f\u00fcr Statistik machen KMU 99,7 % der Schweizer Unternehmen aus und stellen rund 67 % der Gesamtbesch\u00e4ftigung. Viele sind profitabel und konservativ finanziert, entsprechen jedoch nicht immer den Anforderungen f\u00fcr traditionelle Bankkredite, insbesondere in F\u00e4llen von Nachfolge, \u00dcbernahmen, Ausgliederungen oder Wachstumsinvestitionen mit unregelm\u00e4\u00dfigen Cashflows. Private Kredite f\u00fcllen zunehmend diese L\u00fccke, nicht als Ersatz f\u00fcr Banken, sondern als erg\u00e4nzender Kanal, bei dem Schnelligkeit, Flexibilit\u00e4t bei der Strukturierung und Sicherheit bei der Ausf\u00fchrung einen wirtschaftlichen Mehrwert bieten.<\/p>

Regulatorische Anreize schufen dauerhaften Raum f\u00fcr Nichtbankenkredite<\/h4>

Die Ausweitung privater Kredite begann nicht erst mit dem j\u00fcngsten Straffungszyklus. Sie hat ihre Wurzeln in regulatorischen \u00c4nderungen nach der globalen Finanzkrise. H\u00f6here Kapital- und Liquidit\u00e4tsanforderungen gem\u00e4\u00df Basel III ver\u00e4nderten die Wirtschaftlichkeit bestimmter Arten von Unternehmenskrediten in den Bankbilanzen. Selbst in der Schweiz, wo die Risikokultur traditionell konservativ ist, verringerten diese Anreize die Nachfrage nach fremdfinanzierten oder hochgradig ma\u00dfgeschneiderten Krediten.<\/p>

Private Kreditfonds und Direktkreditgeber reagierten darauf mit bilateralen Finanzierungsl\u00f6sungen, die auf einzelne Kreditnehmer zugeschnitten werden konnten. Dieses Modell tauscht h\u00f6here Spreads gegen eine strengere Kontrolle durch den Kreditgeber, umfangreichere Dokumentationen und in vielen F\u00e4llen Sicherheitenpakete, die in syndizierten Bankstrukturen unpraktikabel w\u00e4ren. F\u00fcr Schweizer mittelst\u00e4ndische Unternehmen, insbesondere solche, die international t\u00e4tig sind, war dieser Kompromiss oft akzeptabel. F\u00fcr Investoren hat dies den Zugang zu Cash-Yielding-Assets geschaffen, deren Risikoprofil weniger von der Marktliquidit\u00e4t als vielmehr von der Vertragstreue abh\u00e4ngt.<\/p>

Das globale Wachstum hat private Kredite zu einer g\u00e4ngigen Anlageform gemacht.<\/h4>

Der Schweizer Markt kann nicht isoliert von globalen Trends analysiert werden. Laut PitchBook beliefen sich die weltweit verwalteten privaten Kreditverm\u00f6gen im Jahr 2023 auf \u00fcber 1\u2019700 Mrd. USD und werden bis 2025 voraussichtlich 2\u2019000 Mrd. USD \u00fcberschreiten, wobei die l\u00e4ngerfristigen Prognosen bis 2030 bei fast 4\u2019500 Mrd. USD liegen. Diese Expansion wurde durch die Nachfrage institutioneller Anleger nach Rendite, Engagements in variabel verzinslichen Wertpapieren und Diversifizierung weg von den \u00f6ffentlichen Anleihem\u00e4rkten angetrieben.
Das Verhalten der Schweizer Institutionen entspricht diesem Muster. Laut Bundesamt f\u00fcr Statistik beliefen sich die Verm\u00f6genswerte der beruflichen Altersvorsorge im Jahr 2024 auf rund 1\u2019210 Mrd. CHF, wobei alternative Anlagen etwa 16,1 % der Portfolios ausmachten, gegen\u00fcber 12,8 % im Jahr 2018. Private Schuldtitel haben innerhalb dieser Allokation eine stabile Position erobert, was ihre Ertragseigenschaften und ihre im Vergleich zu Aktien geringere Marktwertvolatilit\u00e4t widerspiegelt. Was sich ge\u00e4ndert hat, ist nicht die strategische Rolle privater Kredite, sondern die genaue Pr\u00fcfung ihrer Umsetzung.<\/p>

Die Spannungen an den M\u00e4rkten verdeutlichen eher eine Streuung als eine systemische Schw\u00e4che.<\/h4>

Die j\u00fcngsten Zahlungsausf\u00e4lle und Umstrukturierungen haben die Aufmerksamkeit auf Schw\u00e4chen in Teilen des Leveraged-Finance-Marktes gelenkt. F\u00e4lle wie Tricolor Holdings und First Brands Group haben in Marktkommentaren eine herausragende Rolle gespielt. Wie in Analysen von Verm\u00f6gensverwaltern und Ratingagenturen, darunter Moody's, festgestellt wurde, konzentrierten sich die Verluste in diesen F\u00e4llen \u00fcberwiegend auf den Konsortialkreditmarkt und CLO-Strukturen und weniger auf konservativ vergebene bilaterale Privatkredite.<\/p>

Diese Unterscheidung ist f\u00fcr die Schweiz von Bedeutung. Sie unterstreicht, dass \u201cPrivate Credit\u201d keine homogene Anlageklasse ist. Leistungsunterschiede werden zunehmend durch den Verschuldungsgrad, die Schutzklauseln, die Durchsetzbarkeit von Sicherheiten und die F\u00e4higkeit des Kreditgebers, fr\u00fchzeitig einzugreifen, bestimmt. Daten von Moody's zeigen, dass die Ausfallraten bei europ\u00e4ischen Private-Credit-Anleihen weiterhin unter denen von breit syndizierten Krediten liegen, die Streuung jedoch zugenommen hat. F\u00fcr Anleger hat sich dadurch der Fokus von den durchschnittlichen Renditen auf die Struktur und Governance auf Transaktionsebene verlagert.<\/p>

Senior Secured Lending bleibt das Schweizer Kerngesch\u00e4ft<\/h4>

In der Schweiz dominieren weiterhin vorrangig besicherte Direktkredite das Privatkreditgesch\u00e4ft. Diese Kredite stehen in der Regel an erster Stelle in der Kapitalstruktur, sind durch Verm\u00f6genswerte des Kreditnehmers besichert und enthalten Vereinbarungen, die eine fr\u00fchzeitige Erkennung von Verschlechterungen erm\u00f6glichen. Durch variable Zinss\u00e4tze sind die Nominalzinsen in einem Umfeld mit h\u00f6heren Zinsen gestiegen, ohne dass sich das Durationsrisiko erh\u00f6ht hat.<\/p>

Preqin sch\u00e4tzt, dass auf die Schweiz ausgerichtete Private-Debt-Strategien im Jahr 2024 rund 4,8 Mrd. CHF einbrachten, wobei vorrangig besicherte Kredite den Gro\u00dfteil des neuen Kapitals ausmachten. Die Bonit\u00e4t der Kreditnehmer war dabei ein entscheidender Faktor. Schweizer mittelst\u00e4ndische Unternehmen weisen in der Regel eine moderate Verschuldung, eine stabile Cash-Generierung und eine vergleichsweise starke Unternehmensf\u00fchrung auf, unabh\u00e4ngig davon, ob sie sich in Familienbesitz befinden oder von erfahrenen Private-Equity-Sponsoren unterst\u00fctzt werden. Auch Asset-Backed-Kredite und infrastrukturbezogene Kredite haben aufgrund ihrer vorhersehbaren Einnahmequellen und vertraglichen Absicherungen Interesse geweckt.<\/p>

Private Kredite n\u00e4hern sich der Wachstumsfinanzierung<\/h4>

Private Kredite sind nicht mehr nur auf etablierte, Cashflow-starke Unternehmen beschr\u00e4nkt. Die Neubewertung von Wachstumskapital seit 2022 hat dessen Relevanz f\u00fcr eine Untergruppe von Unternehmen in der Wachstumsphase erh\u00f6ht. Die Investitionen in Schweizer Start-ups gingen gegen\u00fcber dem H\u00f6chststand von 2021\u20132022 stark zur\u00fcck. Je nach Quelle beliefen sich die Gesamtinvestitionen im Jahr 2024 laut Startupticker.ch, Swissnex und dem Swiss Venture Capital Report auf etwa 2,3 bis 3,3 Milliarden Schweizer Franken, wobei der R\u00fcckgang vor allem die Sp\u00e4tphasenfinanzierungen betraf.<\/p>

Gleichzeitig bleibt die Innovationspipeline der Schweiz weiterhin stark. Das Bundesamt f\u00fcr Statistik meldet j\u00e4hrliche Forschungs- und Entwicklungsausgaben in H\u00f6he von rund 25 Mrd. CHF, was 3,4 % des BIP entspricht und weltweit zu den h\u00f6chsten Quoten z\u00e4hlt. Daten des Europ\u00e4ischen Investitionsfonds zeigen, dass die mittlere Ausstiegsdauer f\u00fcr Schweizer Venture-finanzierte Unternehmen bei 9,3 Jahren liegt. In diesem Zusammenhang haben Venture Debt, umsatzbasierte Finanzierungen und andere hybride Kreditinstrumente an Bedeutung gewonnen. Sie erm\u00f6glichen es Unternehmen mit wiederkehrenden Ums\u00e4tzen und glaubw\u00fcrdiger Visibilit\u00e4t, ihre Laufzeiten zu verl\u00e4ngern, ohne stark diskontierte Eigenkapitalrunden akzeptieren zu m\u00fcssen. F\u00fcr Kreditgeber erh\u00f6hen diese Strukturen das Risiko im Vergleich zu traditionellen vorrangigen Darlehen, was die Bedeutung der Dokumentation und \u00dcberwachung verst\u00e4rkt.<\/p>

Plattformen wandeln private Kredite in kleinere, regulierte Tickets um.<\/h4>

Ein charakteristisches Merkmal der Schweiz ist die Rolle regulierter digitaler Plattformen bei der Erweiterung des Zugangs zu privaten Krediten. Gem\u00e4ss FinSA und FinIA unterliegen solche Plattformen einem klaren regulatorischen Rahmen, der Transparenz und Anlegerschutz in den Vordergrund stellt. Der von der Hochschule Luzern ver\u00f6ffentlichte Crowdfunding Monitor Switzerland weist f\u00fcr 2023 ein Gesamtvolumen von 558,7 Millionen Schweizer Franken aus. Davon entfielen 398,1 Millionen Schweizer Franken auf Crowdlending, vor allem KMU- und Verbraucherkredite. Obwohl das Volumen im Jahresvergleich zur\u00fcckging, waren Anfang 2024 rund 36 in der Schweiz ans\u00e4ssige Plattformen aktiv.<\/p>

Diese Zahlen sind im Vergleich zu den institutionellen privaten Kreditm\u00e4rkten nach wie vor gering, aber sie sind gro\u00df genug, um zu zeigen, dass der Zugang nicht mehr auf gro\u00dfe Fonds beschr\u00e4nkt ist. F\u00fcr private Anleger bieten plattformvermittelte Kredite Diversifizierung und direktes Engagement, aber sie wecken auch Erwartungen hinsichtlich der Berichterstattung, der Offenlegung von Vereinbarungen und der Portfolio\u00fcberwachung. In einem selektiveren Markt werden Plattformen weniger nach ihrem Volumenwachstum als vielmehr nach der Robustheit ihrer Originierungs- und \u00dcberwachungsprozesse beurteilt.<\/p>

Das Verhalten der Anleger konvergiert \u00fcber alle Segmente hinweg.<\/h4>


Institutionelle Anleger sind nach wie vor die gr\u00f6\u00dften Anbieter von privatem Kreditkapital, aber die Zugangsmodelle n\u00e4hern sich einander an. PitchBook berichtet, dass semi-liquide und Evergreen-Privatkreditvehikel in der ersten H\u00e4lfte des Jahres 2025 weltweit 86,4 Mrd. USD aufgebracht haben, gegen\u00fcber 57,4 Mrd. USD im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Diese Strukturen zielen darauf ab, den Zugang zu erweitern und gleichzeitig die Zeichnungsdisziplin beizubehalten.<\/p>

Schweizer Privatanleger und Family Offices schlie\u00dfen sich diesem Trend zunehmend an. Der Reiz liegt in regelm\u00e4\u00dfigen Baraussch\u00fcttungen und einer geringeren Korrelation mit den b\u00f6rsennotierten M\u00e4rkten, verbunden mit einem Ma\u00df an Transparenz, das traditionelle geschlossene Fonds nicht immer bieten. Der Nachteil ist das Liquidit\u00e4tsmanagementrisiko, wodurch Bewertungsmethoden und R\u00fccknahmekontrollen an Bedeutung gewinnen.<\/p>

Liquidit\u00e4t und Sekund\u00e4rm\u00e4rkte gewinnen an Bedeutung<\/h4>

Obwohl private Kredite nicht in gleicher Weise wie Eigenkapital auf einen Ausstieg ausgerichtet sind, hat das Liquidit\u00e4tsmanagement an Bedeutung gewonnen. Evercore sch\u00e4tzt das Volumen des europ\u00e4ischen Sekund\u00e4rmarktes f\u00fcr 2024 auf rund 130 Mrd. EUR. Schweizer Verm\u00f6genswerte werden zunehmend einbezogen, auch wenn genaue Zahlen nicht bekannt gegeben werden. Sekund\u00e4rtransaktionen erm\u00f6glichen es Anlegern, ihre Portfolios neu auszurichten und die Laufzeit zu steuern, wodurch sie weniger auf Annahmen hinsichtlich der Haltedauer angewiesen sind.<\/p>

Plattformgest\u00fctzte Sekund\u00e4rmechanismen tragen durch die M\u00f6glichkeit von Teilausstiegen und Portfolioanpassungen zus\u00e4tzlich zur Flexibilit\u00e4t bei. Diese Entwicklungen sind eher inkrementell als transformativ, spiegeln jedoch einen reifen Markt wider, in dem Liquidit\u00e4t verwaltet und nicht vorausgesetzt wird.<\/p>

Regulierung und \u00f6ffentliche Politik st\u00e4rken das Vertrauen<\/h4>

Die regulatorische Stabilit\u00e4t der Schweiz bleibt ein Wettbewerbsvorteil. Im Gegensatz zu einigen EU-L\u00e4ndern hat die Schweiz abrupte Eingriffe in private Kreditstrukturen vermieden. Nachhaltigkeits- und Transparenzanforderungen wurden schrittweise eingef\u00fchrt und kodifizieren weitgehend die bestehende Praxis professioneller Kreditgeber. Die \u00f6ffentliche F\u00f6rderung von Innovationen durch Instrumente wie Innosuisse st\u00e4rkt indirekt die Bonit\u00e4t der Kreditnehmer und unterst\u00fctzt die Finanzierung in sp\u00e4teren Phasen.<\/p>

Selektivit\u00e4t wird zum entscheidenden Kriterium<\/h4>

Mit zunehmender Reife privater Kredite ist Selektivit\u00e4t nicht mehr nur eine Frage der Rhetorik, sondern eine Notwendigkeit. In der Praxis bedeutet dies konservative Annahmen hinsichtlich der Verschuldung, Vereinbarungen, die eher eine Fr\u00fchwarnfunktion als eine kosmetische Beruhigung haben, Sicherheiten, die \u00fcber verschiedene Rechtsordnungen hinweg durchsetzbar sind, und eine Berichterstattung, die es Anlegern erm\u00f6glicht, die Performance kontinuierlich zu bewerten. Zahlungsausf\u00e4lle sind eher Prozesse als Ereignisse, und ihre Folgen h\u00e4ngen von der Vorbereitung und der Unternehmensf\u00fchrung ab.<\/p>

F\u00fcr die Schweiz ist die Konsequenz klar. Der private Kreditmarkt wird sich bis 2026 nicht durch eine R\u00fcckkehr zu reichlich vorhandener Liquidit\u00e4t auszeichnen, sondern durch die Qualit\u00e4t seiner Vertrauensinfrastruktur. Plattformen, Fonds und Kreditgeber, die diszipliniertes Underwriting mit transparentem Zugang verbinden, sind gut positioniert, um relevant zu bleiben. Diejenigen, die private Kredite eher als Renditeprodukt denn als governanceintensives Gesch\u00e4ft betrachten, d\u00fcrften Schwierigkeiten haben, wenn der Zyklus weniger nachsichtig wird.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Referenzen (APA)<\/h4>
  • Asset Management Association Switzerland. (2025). Swiss asset management industry report 2025. AMAS. https:\/\/www.am-switzerland.ch\/<\/li>
  • Crowdfunding Monitor Schweiz. (2024). Crowdfunding Monitor Schweiz 2024. Hochschule Luzern \u2013 Technik und Kunst. https:\/\/hub.hslu.ch\/crowdfunding\/<\/li>
  • Europ\u00e4ischer Investitionsfonds. (2023). L\u00e4nder\u00fcbersicht Risikokapital: Schweiz. Europ\u00e4ische Investitionsbank-Gruppe. https:\/\/www.eif.org\/what_we_do\/equity\/venture_capital\/<\/li>
  • Bundesamt f\u00fcr Statistik. (2024a). Kleine und mittlere Unternehmen. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/industry-services\/enterprises-employment\/sme.html<\/li>
  • Bundesamt f\u00fcr Statistik. (2024b). Berufliche Vorsorge: Verm\u00f6gen und Anlageallokation. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/social-security\/pension-schemes.html<\/li>
  • Bundesamt f\u00fcr Statistik. (2024c). Forschungs- und Entwicklungsausgaben. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/education-science\/research-development.html<\/li>
  • Finanzstabilit\u00e4tsrat. (2024). Globaler \u00dcberwachungsbericht \u00fcber Nichtbanken-Finanzintermediation 2024. FSB. https:\/\/www.fsb.org\/<\/li>
  • Hochschule Luzern \u2013 Technik & Kunst. (2024). Crowdfunding Monitor Schweiz 2024: Wichtigste Ergebnisse. HSLU. https:\/\/hub.hslu.ch\/crowdfunding\/<\/li>
  • Maillard, A. (2025, December 5). Le cr\u00e9dit priv\u00e9 face aux tensions de march\u00e9. Allnews. https:\/\/www.allnews.ch\/content\/points-de-vue\/le-cr%C3%A9dit-priv%C3%A9-face-aux-tensions-de-march%C3%A9<\/li>
  • Moody\u2019s Investors Service. (2024). Europ\u00e4ische Privatkredite: Kreditbedingungen und Ausfallprognose. Moody\u2019s. https:\/\/www.moodys.com\/<\/li>
  • PitchBook. (2025). Global Private Debt Report: Halbjahresbericht. PitchBook Data, Inc. https:\/\/pitchbook.com\/<\/li>
  • Preqin. (2024). Globaler Bericht zur Kapitalbeschaffung im privaten Sektor. Preqin. https:\/\/www.preqin.com\/<\/li>
  • Schweizerische Nationalbank. (2024). Finanzstabilit\u00e4tsbericht. SNB. https:\/\/www.snb.ch\/en\/publications\/research\/financial-stability-report<\/li>
  • Schweizer Risikokapitalbericht. (2025). Schweizer Risikokapitalbericht 2025. Startupticker.ch AG & SECA. https:\/\/www.startupticker.ch\/en\/swiss-venture-capital-report<\/li>
  • Swissnex. (2025). Swiss startup investment trends 2024. Swissnex. https:\/\/swissnex.org\/<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Der private Kreditmarkt in der Schweiz tritt in eine Phase gr\u00f6\u00dferer Selektivit\u00e4t ein. Diese Analyse erl\u00e4utert, warum Underwriting-Disziplin, Dokumentation und Transparenz die Ergebnisse bis 2026 pr\u00e4gen werden.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993350,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[159],"tags":[184,185,157],"class_list":["post-993348","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sme-lending","tag-crowdfunding","tag-private-credit","tag-sme-lending"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993348"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993405,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993348\/revisions\/993405"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993350"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993348"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993348"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993348"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}