{"id":993342,"date":"2026-01-04T08:07:46","date_gmt":"2026-01-04T08:07:46","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993342"},"modified":"2026-01-04T08:31:15","modified_gmt":"2026-01-04T08:31:15","slug":"schweizer-privatkapital-im-jahr-2026-grose-weicht-zugang-und-wachstum","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/schweizer-privatkapital-im-jahr-2026-grose-weicht-zugang-und-wachstum\/","title":{"rendered":"Schweizer Privatkapital im Jahr 2026: Gr\u00f6\u00dfe weicht Zugang und Wachstum"},"content":{"rendered":"
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Laut Preqin und dem Swiss Venture Capital Report belief sich das private Kapitalaufkommen in der Schweiz im Jahr 2024 auf rund 18,4 Mrd. CHF. Dies entspricht zwar einem R\u00fcckgang gegen\u00fcber dem H\u00f6chststand von 2021, entspricht aber immer noch etwa 2,4 % des BIP. Nur wenige europ\u00e4ische M\u00e4rkte setzen privates Kapital in vergleichbarer Intensit\u00e4t ein. Der R\u00fcckgang war nicht gleichm\u00e4\u00dfig verteilt. Gro\u00dfe Late-Stage-Vehikel absorbierten den gr\u00f6\u00dften Teil des R\u00fcckgangs, w\u00e4hrend Growth Equity, Private Debt und plattformvermittelte Investitionskan\u00e4le sich als wesentlich widerstandsf\u00e4higer erwiesen und damit die Parameter f\u00fcr die Schweizer Private-Equity-Landschaft bis 2026 festlegten.<\/p>

Inl\u00e4ndisches Kapital sorgt f\u00fcr einen stabileren Markt<\/h4>

Der wichtigste stabilisierende Faktor bleibt die inl\u00e4ndische Anlegerbasis der Schweiz. Laut Bundesamt f\u00fcr Statistik beliefen sich die Verm\u00f6genswerte der beruflichen Altersvorsorge in der Schweiz im Jahr 2024 auf rund 1\u2019210 Mrd. CHF. Alternative Anlagen machten etwa 16,1 % der Portfolios aus, gegen\u00fcber 12,8 % im Jahr 2018. Innerhalb der alternativen Anlagen machen Private Equity und Private Debt zusammen sch\u00e4tzungsweise 6\u20137 % aus, ein Anteil, der trotz der globalen Marktvolatilit\u00e4t weiter gestiegen ist.<\/p>

Diese stetige Allokation steht im Gegensatz zum R\u00fcckzug internationalen institutionellen Kapitals aus den europ\u00e4ischen Privatm\u00e4rkten nach 2022. Daten der Swiss Private Equity and Corporate Finance Association zeigen, dass Schweizer Pensionskassen, Versicherungen und Family Offices nun einen gr\u00f6\u00dferen Anteil an den Engagements in inl\u00e4ndischen Vehikeln und Direktinvestitionen haben. F\u00fcr 2026 bedeutet diese Verschiebung einen Markt, der weniger den globalen Kapitalstr\u00f6men ausgesetzt ist und st\u00e4rker auf die langfristigen Verbindlichkeiten und Renditeerwartungen der Schweiz ausgerichtet ist.<\/p>

Regulierte Plattformen erweitern den Zugang zu privatem Kapital<\/h4>

Da traditionelle Fondsstrukturen selektiver geworden sind, haben regulierte Anlageplattformen eine zentralere Rolle \u00fcbernommen. Die Umsetzung des FinSA und FinIA in der Schweiz hat einen klaren Rahmen f\u00fcr den plattformbasierten Zugang zu privaten Verm\u00f6genswerten geschaffen, der Anlegerschutz mit operativer Flexibilit\u00e4t verbindet.<\/p>

Die Bedeutung dieses Kanals ist nicht mehr marginal. Laut dem von der Hochschule Luzern ver\u00f6ffentlichten Crowdfunding Monitor Switzerland belief sich das Gesamtvolumen des Crowdinvestings und Crowdlending in der Schweiz im Jahr 2023 auf 1,1 Milliarden Franken. Davon entfielen 183 Millionen Franken auf das Crowdinvesting in Aktien, 607 Millionen Franken auf KMU- und Konsumentenkredite und 307 Millionen Franken auf Immobilien. Im Vergleich zu den institutionellen M\u00e4rkten sind diese Zahlen zwar nach wie vor gering, doch ihre Wachstumsrate und Diversifizierung sind beachtlich. Daten des Staatssekretariats f\u00fcr internationale Finanzfragen zeigen, dass es in der Schweiz mehr als 40 regulierte Investitionsplattformen gibt, was einer der h\u00f6chsten Pro-Kopf-Werte in Europa ist. Bis 2026 d\u00fcrfte der plattformbasierte Zugang eher ein struktureller Bestandteil des Schweizer Privatkapital-\u00d6kosystems sein als ein zyklischer Ersatz.<\/p>

Wachstumskapital gewinnt wieder an strategischer Bedeutung<\/h4>

Laut Startupticker.ch und dem Swiss Venture Capital Report gingen die Investitionen in Schweizer Start-ups von 5,6 Mrd. CHF im Jahr 2022 auf 3,3 Mrd. CHF im Jahr 2024 zur\u00fcck. Der R\u00fcckgang konzentrierte sich auf grosse Finanzierungsrunden in sp\u00e4teren Phasen, aus denen sich globale Wachstumsfonds weitgehend zur\u00fcckzogen. Die Seed- und Series-A-Finanzierungen hielten sich mit rund 1,1 Mrd. CHF vergleichsweise gut, w\u00e4hrend auf Series-B- und sp\u00e4tere Finanzierungsrunden etwa 2,2 Mrd. CHF entfielen.<\/p>

Dieser Wandel hat die Rolle des Kapitals in der Wachstumsphase neu definiert. Die Schweiz verf\u00fcgt weiterhin \u00fcber eine starke Pipeline technologieorientierter Unternehmen. Daten des Bundesamtes f\u00fcr Statistik zeigen j\u00e4hrliche F&E-Ausgaben in H\u00f6he von rund 25 Mrd. CHF, was 3,4 % des BIP entspricht. Allein auf den Bereich Life Sciences entfielen 46 % der Schweizer Venture-Investitionen im Jahr 2024. Daten des Europ\u00e4ischen Investitionsfonds zeigen jedoch, dass die mittlere Ausstiegsdauer f\u00fcr Schweizer Venture-finanzierte Unternehmen bei 9,3 Jahren liegt, was die Notwendigkeit geduldiger Kapitalstrukturen und realistischer Bewertungsrahmen unterstreicht.<\/p>

Wachstumsfinanzierungen unter 10 Millionen CHF, Minderheitsbeteiligungen und strukturierte Sekund\u00e4rtransaktionen haben daher an Bedeutung gewonnen. Diese Formate erm\u00f6glichen es Unternehmen, ihre Expansion zu finanzieren und gleichzeitig den vollst\u00e4ndigen Ausstieg institutioneller Investoren aufzuschieben. Plattformen, die einen kuratierten Zugang zu solchen Transaktionen bieten, entsprechen genau den Anforderungen der Investoren nach Transparenz, Governance und messbaren Fortschritten statt nur Wachstumsversprechungen.<\/p>

Private Schulden schlie\u00dfen strukturelle L\u00fccken in der KMU-Finanzierung<\/h4>

Private Debt hat sich zu einem der robustesten Segmente des Schweizer Privatkapitals entwickelt. Laut Preqin wurden 2024 mit auf die Schweiz ausgerichteten Private-Debt-Strategien sch\u00e4tzungsweise 4,8 Mrd. CHF aufgebracht. H\u00f6here Basiszinss\u00e4tze und strengere Kreditvergabestandards der Banken haben die relative Attraktivit\u00e4t von Nichtbankenkrediten erh\u00f6ht.<\/p>

Der makro\u00f6konomische Kontext unterst\u00fctzt diesen Trend. Laut Bundesamt f\u00fcr Statistik machen KMU 99,7 % der Schweizer Unternehmen und rund 67 % der Besch\u00e4ftigung aus. Gleichzeitig zeigt der Finanzstabilit\u00e4tsbericht der Schweizerischen Nationalbank, dass das Wachstum der Bankkredite an KMU seit 2022 hinter dem nominalen BIP-Wachstum zur\u00fcckbleibt. Diese L\u00fccke hat eine Nachfrage nach alternativen Finanzierungsl\u00f6sungen geschaffen, insbesondere f\u00fcr Expansion, Nachfolge und Betriebskapital.<\/p>

Die Ausfallraten bleiben im internationalen Vergleich niedrig, was auf eine konservative Kreditvergabe und die Widerstandsf\u00e4higkeit der Schweizer Wirtschaft zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Die Daten von Moody's deuten jedoch auf einen allm\u00e4hlichen Anstieg der Restrukturierungen in ganz Europa hin, was die Bedeutung eines aktiven Risikomanagements unterstreicht. Plattformbasierte Private-Debt-Angebote bieten Anlegern ein granulares Engagement und Diversifizierung und unterst\u00fctzen damit ihre Rolle in Portfolios bis 2026.<\/p>

\u00dcbernahmen passen sich geringerer Verschuldung und niedrigeren Bewertungen an<\/h4>

Laut Bain & Company gingen die \u00dcbernahmeaktivit\u00e4ten in der Schweiz zwischen 2022 und 2024 um rund 30 % zur\u00fcck. Die durchschnittlichen Transaktionsmultiplikatoren im Mittelstand sanken von etwa 11,5x EBITDA im Jahr 2021 auf unter 9,5x im Jahr 2024. H\u00f6here Finanzierungskosten haben den Spielraum f\u00fcr fremdkapitalfinanzierte Renditen verringert, wodurch sich der Schwerpunkt auf operative Verbesserungen und strategische Neupositionierungen verlagert hat.

F\u00fcr 2026 bleiben \u00dcbernahmen weiterhin relevant, dominieren jedoch nicht mehr den Einsatz von privatem Kapital. Nachfolgel\u00f6sungen f\u00fcr familiengef\u00fchrte KMU, Minderheitsbeteiligungen und Ausgliederungen sind wichtiger als hochgradig fremdfinanzierte \u00dcbernahmen. Diese Entwicklung entspricht den Pr\u00e4ferenzen langfristiger Schweizer Investoren und erg\u00e4nzt den allgemeinen Trend hin zu diversifizierten Zugangsmodellen anstelle konzentrierter Fondsengagements.<\/p>

Die Ausstiegsm\u00e4rkte bleiben selektiv, aber flexibler.<\/h4>

Die Exit-Bedingungen beeinflussen weiterhin die Entscheidungen zur Kapitalallokation. Die IPO-Aktivit\u00e4ten an der SIX Swiss Exchange waren verhalten: Laut Statistiken der SIX gab es 2021 14 B\u00f6rseng\u00e4nge, 2022 f\u00fcnf, 2023 drei und 2024 vier. Trade Sales, insbesondere an internationale strategische K\u00e4ufer in den Bereichen Life Sciences und Industrietechnologie, haben den schwachen Prim\u00e4rmarkt teilweise ausgeglichen.

Sekund\u00e4rtransaktionen haben zunehmend an Bedeutung gewonnen. Evercore sch\u00e4tzt das Volumen des europ\u00e4ischen Sekund\u00e4rmarktes f\u00fcr 2024 auf rund 130 Mrd. EUR, wobei Schweizer Verm\u00f6genswerte an Sichtbarkeit gewinnen. Obwohl genaue Zahlen f\u00fcr die Schweiz nicht bekannt gegeben werden, berichten Marktteilnehmer von einer zunehmenden Nutzung von Sekund\u00e4rtransaktionen, um teilweise Liquidit\u00e4t und Bewertungsbenchmarks bereitzustellen. Es wird erwartet, dass plattformgest\u00fctzte Sekund\u00e4remissionen bis 2026 weiter zunehmen und die Abh\u00e4ngigkeit von bin\u00e4ren Exit-Ergebnissen verringern werden.<\/p>

Regulatorische Kontinuit\u00e4t st\u00e4rkt das Vertrauen<\/h4>

Das regulatorische Umfeld der Schweiz bleibt ein Wettbewerbsvorteil. Im Gegensatz zu mehreren EU-L\u00e4ndern hat die Schweiz abrupte Ver\u00e4nderungen vermieden, die sich auf private Investitionsstrukturen auswirken. Die Anforderungen an die Nachhaltigkeitsberichterstattung und Transparenz formalisieren weitgehend die bestehende Praxis unter professionellen Managern, anstatt neue Belastungen einzuf\u00fchren.<\/p>

Auch die \u00f6ffentliche Unterst\u00fctzung f\u00fcr Innovationen bleibt weiterhin umfangreich. Innosuisse und kantonale Programme finanzieren weiterhin Unternehmen in der Fr\u00fch- und Wachstumsphase mit und st\u00e4rken so die Pipeline f\u00fcr den Einsatz von privatem Kapital. Diese institutionelle Kontinuit\u00e4t verringert Reibungsverluste f\u00fcr Investoren und Unternehmen gleicherma\u00dfen und unterst\u00fctzt die langfristige Planung.<\/p>

Ein strukturell ausgereifter Ausblick f\u00fcr 2026<\/h4>

Der Schweizer Privatkapitalmarkt n\u00e4hert sich dem Jahr 2026 weniger im Zeichen einer Erholung als vielmehr einer Konsolidierung. Kapital ist weiterhin verf\u00fcgbar, wird jedoch selektiver eingesetzt, ist transparenter und enger an messbaren wirtschaftlichen Wert gekn\u00fcpft. Wachstumsunternehmen, KMU und Investoren finden zunehmend \u00fcber regulierte Plattformen zusammen, die Wert auf Governance, ESG-Ausrichtung und kuratierte Deal Flows legen.<\/p>

F\u00fcr die Schweiz bedeutet dies eher eine R\u00fcckkehr zu strukturellen Normen als einen R\u00fcckschritt. Der Markt ist kleiner als zum H\u00f6hepunkt im Jahr 2021, aber auch widerstandsf\u00e4higer und besser auf die innenwirtschaftlichen Fundamentaldaten abgestimmt. F\u00fcr Plattformen und Teilnehmer, die innerhalb dieses disziplinierten Rahmens operieren k\u00f6nnen, sind die Aussichten zwar nicht \u00fcberschw\u00e4nglich, aber dennoch nachhaltig.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Referenzen (APA)<\/h4>

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  • Bain & Company. (2024). Global Private Equity Report 2024. Bain & Company. https:\/\/www.bain.com\/insights\/global-private-equity-report-2024\/<\/li>
  • Crowdfunding Monitor Schweiz. (2024). Crowdfunding Monitor Schweiz 2024. Hochschule Luzern. https:\/\/hub.hslu.ch\/crowdfunding<\/li>
  • Europ\u00e4ischer Investitionsfonds. (2023). L\u00e4nder\u00fcbersicht Risikokapital: Schweiz. Europ\u00e4ische Investitionsbank-Gruppe. https:\/\/www.eif.org\/what_we_do\/equity\/venture_capital\/index.html<\/li>
  • Bundesamt f\u00fcr Statistik. (2024b). Forschungs- und Entwicklungsausgaben. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/education-science\/research-development.html<\/li>
  • Bundesamt f\u00fcr Statistik. (2024c). Kleine und mittlere Unternehmen. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.bfs.admin.ch\/bfs\/en\/home\/statistics\/industry-services\/enterprises-employment\/sme.html<\/li>
  • Moody\u2019s Investors Service. (2024). Europ\u00e4ische Privatkredite: Kreditbedingungen und Ausfallprognose. Moody\u2019s. https:\/\/www.moodys.com\/<\/li>
  • Preqin. (2024). Globaler Bericht zur Kapitalbeschaffung im privaten Sektor. Preqin. https:\/\/www.preqin.com\/insights\/research\/reports<\/li>
  • SIX Group. (2025). SIX Swiss Exchange Jahresstatistik 2024. SIX Group. https:\/\/www.six-group.com\/en\/products-services\/the-swiss-stock-exchange\/market-data\/statistics.html<\/li>
  • Startupticker.ch. (2025). Schweizer Risikokapitalbericht 2025. Startupticker.ch AG & SECA. https:\/\/www.startupticker.ch\/en\/swiss-venture-capital-report<\/li>
  • Staatssekretariat f\u00fcr internationale Finanzfragen. (2024). Fintech-Landschaft Schweiz. Schweizerische Eidgenossenschaft. https:\/\/www.sif.admin.ch\/sif\/en\/home\/finanzmarktpolitik\/fintech.html<\/li>
  • Schweizerische Nationalbank. (2024). Finanzstabilit\u00e4tsbericht. SNB. https:\/\/www.snb.ch\/en\/publications\/research\/financial-stability-report<\/li>
  • Schweizerischer Verband f\u00fcr Private Equity und Corporate Finance. (2024). \u00dcberblick \u00fcber den Schweizer Private-Equity-Markt. SECA. https:\/\/www.seca.ch\/<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Die Kapitalbeschaffung durch Schweizer Privatkapital belief sich 2024 auf insgesamt rund 18,4 Mrd. CHF, was zwar unter dem H\u00f6chststand von 2021 liegt, aber immer noch etwa 2,41 % des BIP entspricht \u2013 eine Intensit\u00e4t, die nur wenige europ\u00e4ische M\u00e4rkte erreichen. Der R\u00fcckgang konzentrierte sich auf gro\u00dfe Late-Stage-Fonds, w\u00e4hrend Wachstumsaktien, Privatschulden und plattformbasierte Investitionen bis 2026 stabiler blieben.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993344,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[159],"tags":[184,157],"class_list":["post-993342","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sme-lending","tag-crowdfunding","tag-sme-lending"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993342"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993342\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993406,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993342\/revisions\/993406"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993344"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}