{"id":993297,"date":"2026-01-06T12:49:55","date_gmt":"2026-01-06T12:49:55","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=993297"},"modified":"2026-01-06T13:54:26","modified_gmt":"2026-01-06T13:54:26","slug":"wie-man-ergebnisse-klinischer-studien-liest-ein-leitfaden-fur-schweizer-anleger","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wie-man-ergebnisse-klinischer-studien-liest-ein-leitfaden-fur-schweizer-anleger\/","title":{"rendered":"Wie man Ergebnisse klinischer Studien liest: Ein Leitfaden f\u00fcr Schweizer Anleger"},"content":{"rendered":"
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Als Investor klinische Studienergebnisse lesen<\/h4>\n\nNovaGo Therapeutics ist ein Schweizer Biotech-Unternehmen. Als sie die Ergebnisse einer Studie zu R\u00fcckenmarksverletzungen ver\u00f6ffentlichten, \u00e4nderten sie schnell ihre Pl\u00e4ne. Sie beschlossen, eine \u201cneue und verbesserte\u201d Version ihres Medikaments zu entwickeln. Investoren, die nur die Schlagzeile lesen, k\u00f6nnten diese \u00c4nderung f\u00fcr eine gute Nachricht halten. Experten sahen jedoch etwas anderes. Das erste Medikament hatte seine Ziele nicht erreicht. Investoren, die keine Wissenschaftler sind, stehen vor einer schwierigen Aufgabe. Studienergebnisse sind voller komplizierter mathematischer Formeln und medizinischer Fachbegriffe. Unternehmen lassen schlechte Ergebnisse oft gut aussehen. Sie heben kleine Erfolge hervor und verbergen schlechte Daten. Je nachdem, wie die Leute diese Berichte lesen, k\u00f6nnen die Aktienkurse um 20% steigen oder fallen. Schweizer Investoren, die sich f\u00fcr Biotech-Unternehmen in Basel oder Z\u00fcrich interessieren, gehen Risiken ein. Man kann nicht einfach darauf vertrauen, was andere sagen. Man braucht eine M\u00f6glichkeit, echten Erfolg von unklaren Berechnungen zu unterscheiden. Dieser Leitfaden hilft Ihnen dabei, die Zahlen zu finden, auf die es ankommt.\n\n

Die Anatomie einer Bekanntgabe von Prozessergebnissen<\/h4>\n\nAnk\u00fcndigungen folgen oft einem festen Muster. Wenn man dieses Muster kennt, kann man die Wahrheit leichter erkennen.\n\nPr\u00e4sentation des prim\u00e4ren Endpunkts<\/b> steht in ehrlichen Berichten normalerweise an erster Stelle. Dieser Endpunkt ist das Hauptziel, das die Studie zu beweisen versuchte. Das Unternehmen legt dieses Ziel vor Beginn der Studie fest. BioNTech gab beispielsweise Ergebnisse f\u00fcr eine Hautkrebsbehandlung bekannt. Zu Beginn wurde erkl\u00e4rt, dass die Studie ihr prim\u00e4res Ziel erreicht habe. Diese Aussage ist die wichtigste Information. Sie sagt Ihnen, dass die Studie erfolgreich war.\n\nDarstellung der statistischen Signifikanz<\/b> kommt als N\u00e4chstes. Diese Zahlen verwenden p-Werte, um zu zeigen, ob das Ergebnis echt ist oder nur Zufall. Erfahren Sie unten mehr \u00fcber p-Werte.\n\nDarstellung der Sicherheitsdaten<\/b> erscheint oft zuletzt. Unternehmen listen hier negative Nebenwirkungen auf. Sie setzen dies an das Ende, damit Sie zuerst die guten Nachrichten sehen. Achten Sie auf Berichte, die das Hauptziel verschleiern. Wenn in einem Bericht von \u201cn\u00e4chsten Schritten\u201d die Rede ist, ohne dass das Hauptziel erreicht wurde, sollten Sie dies als Warnsignal betrachten.\n\n

P-Werte f\u00fcr Nicht-Statistiker erkl\u00e4rt<\/h4>\n\nEin p-Wert beantwortet eine einfache Frage: K\u00f6nnten diese Ergebnisse rein zuf\u00e4llig zustande gekommen sein?\n\n
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  • p < 0.05:<\/b> Diese Zahl bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit, dass das Ergebnis zuf\u00e4llig ist, weniger als 5% betr\u00e4gt. Hier haben Sie die Standardregel f\u00fcr den Erfolg.<\/li>\n
  • p < 0.01:<\/b> Diese Zahl bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit, dass das Ergebnis zuf\u00e4llig ist, weniger als 1% betr\u00e4gt. Dies zeigt ein h\u00f6heres Vertrauen in das Ergebnis.<\/li>\n
  • p < 0.001:<\/b> Diese Zahl bedeutet, dass das Ergebnis sehr zuverl\u00e4ssig ist.<\/li>\n<\/ul>\n\nP-Werte sagen nichts dar\u00fcber aus, wie gut ein Medikament wirkt. Eine gro\u00df angelegte Studie kann einen guten P-Wert f\u00fcr eine winzige Ver\u00e4nderung des Gesundheitszustands aufweisen. Fragen Sie immer, um wie viel es den Patienten besser geht, und nicht nur, ob die Mathematik stimmt.\n\n

    Konfidenzintervalle: Unsicherheit verstehen<\/h4>\n\nEin Konfidenzintervall gibt Ihnen einen Bereich wahrscheinlicher Ergebnisse an. Es zeigt, wie sicher sich die Forscher sind. Stellen Sie sich vor, ein Medikament verspricht eine Verbesserung um 50%. Wenn der Unsicherheitsbereich zwischen 10% und 90% liegt, ist das Ergebnis nicht sehr stabil. Liegt der Bereich zwischen 25% und 35%, ist das Ergebnis wesentlich zuverl\u00e4ssiger.\n\nWenn ein Bereich die Null \u00fcberschreitet, z. B. -5% bis +15%, ist Vorsicht geboten. Das Medikament hilft m\u00f6glicherweise \u00fcberhaupt nicht. Das Ergebnis ist nicht eindeutig genug, um ihm zu vertrauen.\n\n

    Klinische Signifikanz vs. statistische Signifikanz<\/h4>\n\nUnternehmen verwechseln diese beiden Begriffe h\u00e4ufig.\n\nStatistische Signifikanz<\/b> fragt, ob das Ergebnis echt ist. \n\nKlinische Bedeutung<\/b> fragt, ob das Ergebnis dem Patienten hilft. Ein Medikament kann den Blutdruck geringf\u00fcgig senken. Mathematisch gesehen mag dieses Ergebnis real sein. Allerdings hilft diese geringf\u00fcgige Ver\u00e4nderung dem Patienten m\u00f6glicherweise nicht, l\u00e4nger zu leben. \u00c4rzte interessieren sich f\u00fcr echte gesundheitliche Ver\u00e4nderungen. Investoren sollten dies ebenfalls tun.\n\n

    Prim\u00e4re, sekund\u00e4re und explorative Endpunkte<\/h4>\n\nForscher legen ihre Ziele fest, bevor sie beginnen. Diese Reihenfolge gibt Aufschluss dar\u00fcber, was als Erfolg gilt.\n\n
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    • Prim\u00e4rer Endpunkt:<\/b> Die Hauptfrage. Der Prozess besteht oder scheitert anhand dieses Ziels.<\/li>\n
    • Sekund\u00e4re Endpunkte:<\/b> Zusatzfragen. Sie unterst\u00fctzen das Hauptziel, beweisen jedoch nicht allein den Erfolg.<\/li>\n
    • Explorative Endpunkte:<\/b> Fr\u00fche Beobachtungen. Sie helfen bei der Planung zuk\u00fcnftiger Tests.<\/li>\n<\/ul>\n\nWenn ein Unternehmen sagt, dass die Studie das Hauptziel verfehlt, aber die Nebenziele erreicht hat, sei vorsichtig. Die Studie hat ihre Hauptaufgabe nicht erf\u00fcllt.\n\n

      Die Post-hoc-Analyse-Warnung<\/h4>\n\nDie Post-hoc-Analyse erfolgt nach Abschluss der Studie. Die Forscher werfen einen Blick zur\u00fcck auf die Daten, um Muster zu finden, nach denen sie urspr\u00fcnglich nicht gesucht hatten. Wenn ein Unternehmen viel \u00fcber Post-hoc-Ergebnisse spricht, waren die Hauptergebnisse wahrscheinlich schwach. Wenn man gen\u00fcgend Daten betrachtet, findet man zwangsl\u00e4ufig einige zuf\u00e4llige \u00dcbereinstimmungen. Seien Sie skeptisch gegen\u00fcber solchen Ergebnissen. \n\n

      Sicherheitsdaten: Worauf Sie achten sollten<\/h4>\n\nSicherheitsdaten lassen sich in der Regel bestimmten Gruppen zuordnen.\n\n
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      • Unerw\u00fcnschte Ereignisse (UE):<\/b> Alle gesundheitlichen Probleme w\u00e4hrend der Studie. Vergleichen Sie diese Werte mit denen der Gruppe, die das Medikament nicht erhalten hat.<\/li>\n
      • Schwerwiegende unerw\u00fcnschte Ereignisse (SAEs):<\/b> Wichtige Themen wie Krankenhausaufenthalte oder Tod.<\/li>\n
      • Behandlungsbedingte unerw\u00fcnschte Ereignisse:<\/b> Schlechte Probleme, die durch das Medikament selbst verursacht werden.<\/li>\n
      • Abbruchquote:<\/b> Der Prozentsatz der Patienten, die die Behandlung abbrechen. Wenn viele Menschen die Behandlung abbrechen, k\u00f6nnte das Medikament zu schwer zu ertragen sein.<\/li>\n<\/ul>\n\nAchten Sie darauf, ob mehr Menschen in der Gruppe sterben oder die Einnahme des neuen Medikaments abbrechen. Auch wenn das Unternehmen behauptet, das Medikament sei sicher, zeigen diese Zahlen die wahre Situation. In einem Beispiel zeigte Memo Therapeutics, dass ihre Behandlung in Phase 1 sicher war. Das ist gut, denn in Phase 1 wird die Sicherheit getestet. Dadurch konnten sie zum n\u00e4chsten Schritt \u00fcbergehen.\n\n

        Schweizer regulatorischer Kontext<\/h4>\n\nSchweizer Biotech-Unternehmen f\u00fchren h\u00e4ufig Studien durch, die den Vorschriften in der Schweiz, den USA und Europa entsprechen m\u00fcssen. Swissmedic ist die Schweizer Arzneimittelbeh\u00f6rde. Sie hat strenge Vorschriften f\u00fcr die Berichterstattung. Sie verlangt doppelte \u00dcberpr\u00fcfungen und eine schnelle Meldung von unerw\u00fcnschten Nebenwirkungen. Wenn Sie sich ein Schweizer Unternehmen ansehen, pr\u00fcfen Sie, wo die Studie durchgef\u00fchrt wurde. Eine in vielen L\u00e4ndern durchgef\u00fchrte Studie ist oft aussagekr\u00e4ftiger als eine kleine Studie, die nur in der Schweiz durchgef\u00fchrt wurde. Die Regeln f\u00fcr die Auswertung der Ergebnisse bleiben jedoch dieselben.\n\n\n

        H\u00e4ufige Fehler von Anlegern<\/h4>\n\n
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        • Fehler 1:<\/b> Verwirrende Mathematik mit tats\u00e4chlichen Gesundheitsvorteilen. Ein niedriger p-Wert bedeutet nicht, dass das Medikament ein Allheilmittel ist. Achten Sie auf die Gr\u00f6\u00dfe des Nutzens.<\/li>\n
        • Fehler 2:<\/b> Alle Phasen sind gleich wichtig. Der Erfolg in Phase 1 ist nur der Anfang. Viele Medikamente scheitern in Phase 3.<\/li>\n
        • Fehler 3:<\/b> Die Vergleichsgruppe ignorieren. Es ist leicht, eine Zuckerpille zu schlagen. Es ist schwer, das derzeit beste Medikament zu schlagen.<\/li>\n
        • Fehler 4:<\/b> Zu gro\u00dfes Vertrauen in Untergruppen. Erkenntnisse wie \u201cEs hat bei Patienten \u00fcber 65 funktioniert\u201d sind oft wenig aussagekr\u00e4ftig, wenn sie nicht im Voraus geplant wurden.<\/li>\n
        • Fehler 5:<\/b> Auf Worttricks hereinfallen. Begriffe wie \u201cvielversprechende Trends\u201d bedeuten oft, dass die Studie den mathematischen Test nicht bestanden hat.<\/li>\n<\/ul>\n\n

          Ihre Bewertungscheckliste<\/h4>\n\nVerwenden Sie diese Liste, wenn Sie einen neuen Bericht lesen.\n\n
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          • Vor dem Lesen:<\/b> \u00dcberpr\u00fcfen Sie auf ClinicalTrials.gov, was das Hauptziel war. \u00dcberpr\u00fcfen Sie, wie viele Patienten an der Studie teilgenommen haben.<\/li>\n
          • Beim Lesen:<\/b> Haben sie das Hauptziel erreicht? Ist der Nutzen gro\u00df genug, um von Bedeutung zu sein? Gibt es Sicherheitsbedenken?<\/li>\n
          • Warnsignale:<\/b> Besonderer Fokus auf sekund\u00e4re Ziele. Hohe Abbruchquoten. Erfolgsbehauptungen ohne klare Zahlen.<\/li>\n
          • Nach dem Lesen:<\/b> Fragen Sie, ob das Medikament wirklich besser ist als die derzeit verf\u00fcgbaren Produkte. Holen Sie Meinungen von \u00c4rzten ein, die nicht von dem Unternehmen bezahlt werden.<\/li>\n<\/ul>\n\n

            Plattformen f\u00fcr fundierte Investitionen<\/h4>\n\nInvestitionen in Biotech-Unternehmen in der Wachstumsphase erfordern Fachwissen. Sie m\u00fcssen Berichte sorgf\u00e4ltig lesen und wissen, wann Sie Experten zu Rate ziehen m\u00fcssen. Neue Plattformen helfen Schweizer Anlegern, diese Risiken zu managen. Sie bieten Tools und gepr\u00fcfte Daten, die Ihnen bei Ihrer Entscheidung helfen.\n\nCapiWell spielt in diesem \u00d6kosystem eine wichtige Rolle. CapiWell hilft Schweizer Anlegern, risikoreichere Biotech-Investitionen mit stabileren Anlagen auszugleichen. Durch einen Multi-Asset-Ansatz k\u00f6nnen Sie Wachstumschancen mit stabileren Verm\u00f6genswerten wie Immobilien kombinieren. Diese Strategie sch\u00fctzt Ihr Portfolio, w\u00e4hrend Sie den Life-Sciences-Sektor erkunden.\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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            Referenzen (APA)<\/h4>
            • PMC, \u201cH\u00e4ufige Fallstricke in der statistischen Analyse: Klinische versus statistische Signifikanz\u201d<\/li>
            • PLOS ONE, \u201cB\u00f6rsenrenditen und Ergebnisse klinischer Studien zu Pr\u00fcfpr\u00e4paraten: Eine Ereignisstudie zu gro\u00dfen biopharmazeutischen Unternehmen\u201d<\/li>
            • Swissmedic, Offizielle Richtlinien zu den Anforderungen f\u00fcr die Beantragung und Berichterstattung klinischer Versuche<\/li>
            • Journal of Thoracic Oncology, \u201cKlinische versus statistische Signifikanz in Studien zu malignen Erkrankungen des Thorax\u201d<\/li>
            • Universit\u00e4t der westlichen Staaten, \u201cKlinische Forschung verstehen: Statistische Signifikanz\u201d<\/li>
            • Schweizer Biotech-Verband, Schweizer Biotech-Bericht (j\u00e4hrlich)<\/li>
            • Startupticker.ch, Schweizer Biotech-Nachrichten<\/li>
            • Klinische und translationale Wissenschaft, Ver\u00f6ffentlichungen zu klinischen Daten der Phase 1<\/li>
            • Lancet Neurology, Ver\u00f6ffentlichungen der NISCI-Studiengruppe<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

              Erfahren Sie, warum das Verst\u00e4ndnis klinischer Studiendaten f\u00fcr Schweizer Anleger von entscheidender Bedeutung ist und wie Sie Warnsignale in Biotech-Mitteilungen erkennen k\u00f6nnen, bevor Sie investieren.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":993300,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[55,51],"tags":[181,179],"class_list":["post-993297","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-biotech-and-medtech","category-industry","tag-biotech-startup-evaluation","tag-clinical-tests"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993297","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=993297"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993297\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":993422,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/993297\/revisions\/993422"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/993300"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=993297"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=993297"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=993297"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}