{"id":992820,"date":"2025-12-20T08:12:01","date_gmt":"2025-12-20T08:12:01","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=992820"},"modified":"2025-12-03T21:43:45","modified_gmt":"2025-12-03T21:43:45","slug":"ein-leitfaden-zu-term-sheets-fur-schweizer-start-up-investoren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/ein-leitfaden-zu-term-sheets-fur-schweizer-start-up-investoren\/","title":{"rendered":"Ein Leitfaden zu Term Sheets f\u00fcr Schweizer Start-up-Investoren"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Wenn Sie Geld in ein neues Unternehmen investieren, erhalten Sie ein Dokument namens Term Sheet. Dieses ist in der Regel lang, voller juristischer Fachbegriffe und kann schwer zu verstehen sein. Ein Term Sheet ist ein Plan f\u00fcr Ihre Investition. Darin werden die wichtigsten Regeln der Vereinbarung erl\u00e4utert. Wenn Sie diese Regeln verstehen, k\u00f6nnen Sie sp\u00e4tere Probleme vermeiden.<\/span><\/p>

Dieser Leitfaden erl\u00e4utert die wichtigsten Bestandteile eines Term Sheets. Er richtet sich an Schweizer Investoren, die zwischen CHF 5\u2019000 und CHF 100\u2019000 in Start-ups in der Wachstumsphase investieren.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Was ist ein Term Sheet?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Ein Term Sheet ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Punkte einer Investition. Es handelt sich dabei nicht um den endg\u00fcltigen Vertrag. Betrachten Sie es als eine Vereinbarung \u00fcber die wichtigsten Punkte, bevor die Anw\u00e4lte die vollst\u00e4ndigen Dokumente verfassen.<\/span><\/p>

Der Gro\u00dfteil des Term Sheets ist rechtlich nicht bindend. Das bedeutet, dass Sie oder der Gr\u00fcnder immer noch aussteigen k\u00f6nnen. Einige Teile, wie beispielsweise die Regeln zur Geheimhaltung von Informationen, sind jedoch sofort bindend.<\/span><\/p>

In der Schweiz verwenden viele Term Sheets Vorlagen einer Organisation namens SECA [1]. Diese Vorlagen sind ein g\u00e4ngiger Ausgangspunkt. Da jedoch jede Investition anders ist, k\u00f6nnen die Details ge\u00e4ndert werden.<\/span><\/p>

Bei Investitionen mit vielen Kleinanlegern, wie beispielsweise beim Crowdinvesting, sind die Term Sheets oft einfacher gestaltet. Diese Investoren erhalten in der Regel Anteile mit weniger Kontrollrechten. Diese Struktur hilft Gr\u00fcndern dabei, das Unternehmen zu f\u00fchren, ohne bei jeder Entscheidung Hunderte von Menschen um Erlaubnis fragen zu m\u00fcssen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Geld regiert: Wer wird bezahlt?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Geldregeln oder wirtschaftliche Bedingungen entscheiden dar\u00fcber, wie Sie Ihre Investition zur\u00fcckerhalten und einen Gewinn erzielen. Sie sch\u00fctzen Ihr Geld.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Unternehmenswert: Pre-Money und Post-Money<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Der Wert oder die Bewertung des Unternehmens bestimmt den Preis, den Sie f\u00fcr jede Aktie zahlen. Es ist wichtig zu wissen, ob es sich um einen \u201cPre-Money\u201d- oder einen \u201cPost-Money\u201d-Wert handelt.\u201d<\/span><\/p>

  • Der Pre-Money-Wert ist der Wert des Unternehmens vor Ihrer Investition.<\/span><\/li>
  • Der Post-Money-Wert ist der Wert des Unternehmens nach Ihrer Investition.<\/span><\/li><\/ul>

    Beispiel: Ein Unternehmen hat einen Pre-Money-Wert von CHF 4\u2019000\u2019000. Sie investieren CHF 1\u2019000\u2019000. Der Post-Money-Wert betr\u00e4gt nun CHF 5\u2019000\u2019000. Sie besitzen 20% des Unternehmens (CHF 1\u2019000\u2019000 entspricht 20% von CHF 5\u2019000\u2019000).<\/span><\/p>

    Wenn ein Gr\u00fcnder einfach sagt, der Wert betrage CHF 5\u2019000\u2019000, kann das verwirrend sein. Wenn Sie davon ausgehen, dass es sich um den Pre-Money-Wert handelt, w\u00fcrde Ihre Investition von CHF 1\u2019000\u2019000 zu einem Post-Money-Wert von CHF 6\u2019000\u2019000 f\u00fchren. In diesem Fall w\u00fcrden Sie nur 16,71 % der Anteile besitzen [2]. F\u00fcr Schweizer Gr\u00fcnder und Investoren ist es wichtig, sich \u00fcber diesen Punkt im Klaren zu sein [3].<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t

    Anti-Verw\u00e4sserung: Schutz vor Wertminderung<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Anti-Verw\u00e4sserungsregeln sch\u00fctzen Sie, wenn das Unternehmen mehr Geld zu einem niedrigeren Wert aufnimmt. Eine Finanzierungsrunde zu einem niedrigeren Wert wird als \u201cDown Round\u201d bezeichnet.\u201d<\/span><\/p>

    Der Standard in der Schweiz wird als breit angelegter gewichteter Durchschnittswert gegen Verw\u00e4sserung bezeichnet [7]. Diese Formel passt den Preis Ihrer Aktien so an, dass er sowohl f\u00fcr Investoren als auch f\u00fcr Gr\u00fcnder fair ist.<\/span><\/p>

    Eine Regel namens \u201cFull Ratchet\u201d ist ein gro\u00dfes Warnsignal. Sie ist f\u00fcr Gr\u00fcnder sehr nachteilig und kann es dem Unternehmen in Zukunft sehr schwer machen, Geld aufzubringen [8].<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t

    Dividenden: Keine Einkommensquelle<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Die meisten neuen Unternehmen zahlen keine Dividenden, also Aussch\u00fcttungen an die Aktion\u00e4re aus den Unternehmensgewinnen. Startups verwenden ihre Gewinne, um das Gesch\u00e4ft auszubauen. Term Sheets enthalten oft Regeln zu Dividenden, aber Sie sollten nicht damit rechnen, diese von einem Startup zu erhalten [9].<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t

    Kontrollregeln: Wer trifft Entscheidungen?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Kontrollregeln legen fest, wer in einem Unternehmen Entscheidungsbefugnisse hat.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

    \n\t\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t

    Der Verwaltungsrat<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Bei gr\u00f6\u00dferen Investitionen, beispielsweise zwischen 500.000 und 5.000.000 CHF, erh\u00e4lt der Hauptinvestor h\u00e4ufig einen Sitz im Verwaltungsrat [10]. Der Verwaltungsrat unterst\u00fctzt das Unternehmen bei der Unternehmensf\u00fchrung. Kleinere Investoren erhalten in der Regel keinen Sitz im Verwaltungsrat.<\/span><\/p>

    Ein neues Schweizer Unternehmen k\u00f6nnte einen Vorstand mit drei Personen haben: zwei werden von den Gr\u00fcndern ausgew\u00e4hlt und einer von den Investoren [11].<\/span><\/p>

    Vorstandsmitglied in der Schweiz zu sein, ist eine verantwortungsvolle Aufgabe mit rechtlichen Risiken. Vorstandsmitglieder k\u00f6nnen haftbar gemacht werden, wenn das Unternehmen in Schwierigkeiten ger\u00e4t [12]. Aufgrund dieses Risikos ben\u00f6tigen sie gute Informationen vom Unternehmen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

    \n\t\t\t\t\t

    Schutzbestimmungen: Vetorechte f\u00fcr Investoren<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Schutzbestimmungen geben Anlegern die M\u00f6glichkeit, wichtige Unternehmensentscheidungen zu blockieren oder zu vetoieren. Diese Regeln sch\u00fctzen Ihre Investition, selbst wenn Sie Minderheitsaktion\u00e4r sind.<\/span><\/p>

    Gemeinsame Vetorechte bei Schweizer Gesch\u00e4ften erfordern die Zustimmung der Investoren zu [13]:<\/span><\/p>

    • Verkaufen Sie das Unternehmen.<\/span><\/li>
    • \u00c4ndern Sie die Rechte Ihrer Aktien.<\/span><\/li>
    • Erstellen Sie neue Anteile, die besser sind als Ihre eigenen.<\/span><\/li>
    • Mehr Geld sammeln.<\/span><\/li>
    • Dividenden aussch\u00fctten.<\/span><\/li>
    • \u00c4ndern Sie die Anzahl der Vorstandsmitglieder.<\/span><\/li><\/ul>

      Diese Regeln erlauben es Ihnen nicht, das Unternehmen im Tagesgesch\u00e4ft zu f\u00fchren. Sie geben Ihnen jedoch ein Mitspracherecht bei gro\u00dfen Ver\u00e4nderungen, die sich auf Ihr Geld auswirken k\u00f6nnten.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

      \n\t\t\t\t\t

      Informationsrechte<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Informationsrechte sind Regeln dar\u00fcber, welche Finanzberichte Sie erhalten. Das Schweizer Recht gew\u00e4hrt Ihnen grundlegende Rechte, aber Sie sollten in Ihrem Vertrag weitere Rechte einfordern [14].<\/span><\/p>

      Gro\u00dfinvestoren erhalten in der Regel [15]:<\/span><\/p>

      • J\u00e4hrliche Finanzberichte, die von einem Wirtschaftspr\u00fcfer gepr\u00fcft wurden.<\/span><\/li>
      • Finanzberichte alle drei Monate.<\/span><\/li>
      • Der Ausgabenplan des Unternehmens f\u00fcr das Jahr.<\/span><\/li><\/ul>

        Crowdinvesting-Anleger erhalten in der Regel alle drei oder sechs Monate \u00fcber die Plattform aktuelle Informationen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

        \n\t\t\t\t\t

        Ausstiegsregeln: Wie Sie Ihre Anteile verkaufen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        Ausstiegsregeln erkl\u00e4ren, wie Sie Ihre Anteile verkaufen k\u00f6nnen. Anteile an einem Start-up sind \u00fcber viele Jahre hinweg schwer zu verkaufen.<\/span><\/p>

        Rechte im Schlepptau<\/b> : Mit Drag-along-Rechten kann die Mehrheit der Aktion\u00e4re die Minderheitsaktion\u00e4re zum Verkauf ihrer Aktien zwingen. Diese Regel tr\u00e4gt dazu bei, dass ein Verkauf des Unternehmens stattfinden kann. Wenn beispielsweise ein K\u00e4ufer das Unternehmen erwerben m\u00f6chte und die Eigent\u00fcmer mit 80% der Aktien zustimmen, m\u00fcssen Sie Ihre Aktien ebenfalls zum gleichen Preis verkaufen [16]. Diese Regel ist in der Schweiz Standard [17].<\/span><\/p>

        Tag-Along-Rechte<\/b>: Mitverkaufsrechte sch\u00fctzen Kleinanleger. Wenn die Gr\u00fcnder ihre Anteile verkaufen, haben Sie das Recht, Ihre Anteile zum gleichen Zeitpunkt und zum gleichen Preis zu verkaufen [18]. Diese Regel verhindert, dass Gr\u00fcnder andere Investoren zur\u00fccklassen.<\/span><\/p>

        Recht auf erste Ablehnung (ROFR)<\/b>Ein ROFR bedeutet, dass Sie Ihre Anteile, wenn Sie diese verkaufen m\u00f6chten, zun\u00e4chst dem Unternehmen oder anderen Anteilseignern anbieten m\u00fcssen [19]. Diese Regel erschwert den Verkauf Ihrer Anteile an eine neue Person, bevor das gesamte Unternehmen verkauft ist.<\/span><\/p>

        \u00a0<\/p>

        Regeln f\u00fcr Gr\u00fcnder<\/b><\/p>

        Diese Regeln gelten f\u00fcr die Gr\u00fcnder des Unternehmens, sind jedoch auch f\u00fcr Investoren wichtig zu wissen.<\/span><\/p>

        Gr\u00fcnder-Vesting<\/b>: Vesting ist eine Regel, nach der Gr\u00fcnder ihre Anteile \u00fcber einen bestimmten Zeitraum hinweg verdienen m\u00fcssen. Eine g\u00e4ngige Regel lautet, dass Anteile \u00fcber einen Zeitraum von vier Jahren verdient werden, wobei im ersten Jahr keine Anteile verdient werden [20]. Diese Regelung wird als \u201eOne-Year Cliff\u201d bezeichnet.<\/span>
        <\/span>Wenn ein Gr\u00fcnder im ersten Jahr ausscheidet, kann das Unternehmen alle seine Anteile zu einem sehr niedrigen Preis zur\u00fcckkaufen. Nach einem Jahr erh\u00e4lt er 25% seiner Anteile. Der Rest wird in den folgenden drei Jahren monatlich ausgezahlt. Diese Regelung sch\u00fctzt das Unternehmen, wenn ein Gr\u00fcnder vorzeitig ausscheidet.<\/span><\/p>

        Gr\u00fcnder-Lockups<\/b> Gr\u00fcnder d\u00fcrfen ihre Anteile in der Regel \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum nicht verkaufen. Diese Regeln stellen sicher, dass Gr\u00fcnder im Unternehmen bleiben und sich f\u00fcr dessen Erfolg engagieren.<\/span><\/p>

        IP f\u00fcr Hochschulgr\u00fcndungen<\/b> F\u00fcr Unternehmen, die an Universit\u00e4ten wie der ETH Z\u00fcrich oder der EPFL gegr\u00fcndet wurden, geh\u00f6ren die Ideen und Technologien, die als geistiges Eigentum (IP) bezeichnet werden, h\u00e4ufig der Universit\u00e4t [21]. Das Start-up muss \u00fcber eine klare Vereinbarung zur Nutzung dieses geistigen Eigentums verf\u00fcgen. Investoren sollten diese Vereinbarung sorgf\u00e4ltig pr\u00fcfen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

        \n\t\t\t\t\t

        Das Schweizer Rechtssystem<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        In der Schweiz bilden zwei Hauptdokumente die Investitionsregeln.<\/span><\/p>

        Die Satzung ist ein \u00f6ffentliches Dokument. Sie zeigt die grundlegende Struktur des Unternehmens.<\/span><\/p>

        Die Aktion\u00e4rsvereinbarung ist ein privater Vertrag zwischen den Eigent\u00fcmern. Sie enth\u00e4lt die meisten Vorschriften zum Schutz der Anleger, wie beispielsweise Mitverkaufs- und Mitbestimmungsrechte [22, 23]. Das Schweizer Recht l\u00e4sst bei dieser Vereinbarung Flexibilit\u00e4t zu, aber einige Vorschriften d\u00fcrfen nicht verletzt werden [24].<\/span><\/p>

        Warnsignale f\u00fcr Anleger<\/b><\/p>

        Einige Regeln in einem Term Sheet k\u00f6nnen ein Warnsignal oder eine rote Flagge sein.<\/span><\/p>

        Seien Sie vorsichtig bei Angeboten, die f\u00fcr Gr\u00fcnder zu freundlich sind:<\/span><\/p>

        • Keine Liquidationspr\u00e4ferenz.<\/span><\/li>
        • Keine Gr\u00fcnderverfallsklausel.<\/span><\/li>
        • Nur sehr wenige Vetorechte f\u00fcr Investoren.<\/span><\/span>

          \u00a0<\/p>Seien Sie auch vorsichtig bei Gesch\u00e4ften, die f\u00fcr Investoren zu vorteilhaft sind:<\/li><\/ul>

          • Vollst\u00e4ndige Anti-Verw\u00e4sserungsklausel [25].<\/span><\/li>
          • Beteiligung mit Liquidationsvorzug.<\/span><\/li>
          • Was Crowdinvesting-Investoren erhalten<\/span><\/li><\/ul>

            Wenn Sie einen geringeren Betrag, beispielsweise 10\u2019000 CHF, \u00fcber eine Crowdinvesting-Plattform investieren, sind Ihre Rechte in der Regel eingeschr\u00e4nkter [26].<\/span><\/p>

            Geldrechte<\/b>Sie erhalten Aktien und einen Teil des Gewinns, wenn das Unternehmen verkauft wird.<\/span><\/p>

            Kontrollrechte<\/b>: In der Regel haben Sie keinen Sitz im Vorstand und kein Vetorecht.<\/span><\/p>

            Informationsrechte<\/b>Sie erhalten regelm\u00e4\u00dfig Updates von der Plattform.<\/span><\/p>

            Verhandlungen sind m\u00f6glich
            <\/b>Term Sheets sind nicht endg\u00fcltig. Viele der wichtigsten Regeln k\u00f6nnen verhandelt werden. Die Verhandlungsmacht h\u00e4ngt jedoch von der jeweiligen Situation ab.<\/span><\/p>

            In der Schweiz verlaufen Verhandlungen in der Regel ruhig und sachlich [27]. Beim Crowdinvesting k\u00f6nnen Sie die Konditionen nicht selbst aushandeln. Sie m\u00fcssen entscheiden, ob Sie das Angebot so akzeptieren, wie es Ihnen unterbreitet wird.<\/span><\/p>

            Warum diese Informationen wichtig sind
            <\/b>Wenn Sie ein Term Sheet verstehen, k\u00f6nnen Sie h\u00e4ufige Fehler vermeiden. Die Regeln im Term Sheet entscheiden dar\u00fcber, ob Sie Geld verdienen werden, selbst wenn das Unternehmen gut l\u00e4uft. Es bildet die Grundlage f\u00fcr Ihre langj\u00e4hrige Beziehung zum Unternehmen. Nehmen Sie sich vor der Unterzeichnung Zeit, um es zu verstehen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

            \n\t\t\t\t\t

            Checkliste vor der Investition<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
            \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
            • Lesen Sie jede Seite des Term Sheets.<\/span><\/li>
            • Bitten Sie den Gr\u00fcnder oder die Plattform, Ihnen alles zu erkl\u00e4ren, was Sie nicht verstehen.<\/span><\/li>
            • Hilfe einholen: Bei einer gr\u00f6\u00dferen Investition (\u00fcber CHF 50\u2019000) sollten Sie das Dokument von einem Anwalt pr\u00fcfen lassen.<\/span><\/li>
            • Vergleichen Sie: Sehen Sie, wie sich die Begriffe im Vergleich zu Schweizer Standards, wie beispielsweise den SECA-Vorlagen, darstellen.<\/span><\/li>
            • Risikomanagement ist der Schl\u00fcssel zu erfolgreichen Investitionen. F\u00fcr Schweizer Anleger ist es eine kluge Strategie, risikoreiche Start-up-Investitionen in Sektoren wie dem Gesundheitswesen durch stabilere alternative Anlagen auszugleichen. Ein Multi-Asset-Ansatz, wie ihn CapiWell anbietet, kann Ihnen dabei helfen, ein st\u00e4rkeres, diversifizierteres Portfolio aufzubauen.<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
              \n\t\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t\t

              Referenzen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

              [1] SECA-Modelldokumentation, SECA (Schweizerischer Verband f\u00fcr Private Equity und Corporate Finance)
              [2] Pre-Money- und Post-Money-Bewertung in Finanzierungsrunden, LEXR
              [3] \u00dcberblick \u00fcber Term Sheets, Swiss Startup Association
              [4] \u00dcberblick \u00fcber Term Sheets, Swiss Startup Association
              [5] Einf\u00fchrung in die Liquidationspr\u00e4ferenz, LEXR
              [6] Warnsignale im Term Sheet, gegenteilig
              [7] SECA-Aktion\u00e4rsvereinbarung \u201clight\u201d \u2013 Erste Ausgabe \u2013 Juni 2018, SECA
              [8] Schutz vor Verw\u00e4sserung in Finanzierungsrunden, LEXR
              [9] Fragen und Antworten: Verfahren f\u00fcr Risikokapitalinvestitionen in der Schweiz, Lexology
              [10] \u00dcberblick \u00fcber Term Sheets, Swiss Startup Association
              [11] \u00dcberblick \u00fcber Term Sheets, Swiss Startup Association
              [12] Pflichten des Verwaltungsrats, Eidgen\u00f6ssische Verwaltung
              [13] SECA-Aktion\u00e4rsvereinbarung \u201clight\u201d \u2013 Erste Ausgabe \u2013 Juni 2018, SECA
              [14] Aktion\u00e4rsrechte und Aktion\u00e4rsaktivismus 2023 \u2013 Schweiz, Chambers and Partners
              [15] Was US-Risikokapitalgeber \u00fcber die Unterst\u00fctzung von Start-ups mit Schweizer Unternehmen wissen sollten, SIGTAX
              [16] Einf\u00fchrung in Aktion\u00e4rsvereinbarungen, Swiss Startup Association
              [17] Die Aktion\u00e4rsvereinbarung im Start-up (Nr. 3), VISCHER
              [18] Einf\u00fchrung in Aktion\u00e4rsvereinbarungen, Swiss Startup Association
              [19] Einf\u00fchrung in Aktion\u00e4rsvereinbarungen, Swiss Startup Association
              [20] Verst\u00e4ndnis von Vesting-Vereinbarungen und Leaver-Klauseln, Lex Futura
              [21] Spin-offs, Schweizer Start-up-Verband
              [22] Aktion\u00e4rsvereinbarung: Was Gr\u00fcnder wissen m\u00fcssen, Nexova
              [23] Alles \u00fcber die Aktion\u00e4rsvereinbarung (SHA), Stach Rechtsanw\u00e4lte AG
              [24] Praktischer Leitfaden zu Aktion\u00e4rsvereinbarungen: Grenzen nach schweizerischem Recht, Rechtsquellen (Quellenangabe des Forschungsdokuments)
              [25] Vorlagen und Tipps f\u00fcr Erstgr\u00fcnder und Investoren, Startupticker
              [26] Crowd-Investing: Eigenkapitalfinanzierung, Eidgen\u00f6ssisches Volkswirtschaftsdepartement (SECO\/KMU-Portal)
              [27] Kulturelle \u00dcberlegungen in der Schweiz, Rivermate<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

              Wenn Sie in ein neues Unternehmen investieren, erhalten Sie ein Dokument namens Term Sheet. Dieses Dokument kann sehr lang sein und voller juristischer Fachbegriffe. Es kann schwierig sein, alles zu verstehen.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":992825,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[126,127],"class_list":["post-992820","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-growth-stage-startups","tag-startup","tag-terms-and-conditions"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992820","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=992820"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992820\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":992826,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992820\/revisions\/992826"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/992825"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=992820"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=992820"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=992820"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}