{"id":992459,"date":"2025-09-02T00:14:20","date_gmt":"2025-09-02T00:14:20","guid":{"rendered":"https:\/\/capiwell.ch\/?p=992459"},"modified":"2025-11-29T17:19:03","modified_gmt":"2025-11-29T17:19:03","slug":"verkauf-von-startup-aktien-in-der-schweiz-navigation-auf-dem-sekundarmarkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/verkauf-von-startup-aktien-in-der-schweiz-navigation-auf-dem-sekundarmarkt\/","title":{"rendered":"Wie man Startup-Aktien in der Schweiz verkauft: Navigieren auf dem Sekund\u00e4rmarkt"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Was ist, wenn Sie jetzt Geld brauchen? Was ist, wenn Sie Ihr Risiko reduzieren wollen? Was ist, wenn Sie einfach nur einige Gewinne sichern und den Rest behalten wollen?<\/span><\/p>

Hier kommt der Sekund\u00e4rmarkt ins Spiel.<\/span><\/p>

Ein Sekund\u00e4rmarkt erm\u00f6glicht es Ihnen, Ihre privaten Startup-Aktien vor einem IPO oder einer \u00dcbernahme zu verkaufen. F\u00fcr Schweizer Mitarbeiter, die Aktienoptionen halten, f\u00fcr Fr\u00fchinvestoren, die Liquidit\u00e4t suchen, oder f\u00fcr Gr\u00fcnder, die sich diversifizieren wollen, ist es wichtig zu verstehen, wie dieser Markt funktioniert.<\/span><\/p>

Dieser Leitfaden erl\u00e4utert die Mechanismen, rechtlichen Anforderungen, steuerlichen Auswirkungen und praktischen Schritte f\u00fcr den Verkauf privater Aktien in der Schweiz.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Was ist eine Sekund\u00e4rmarkttransaktion?<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Eine Sekund\u00e4rmarkttransaktion ist ein Verkauf zwischen bestehenden Aktion\u00e4ren und neuen K\u00e4ufern. Das Unternehmen gibt keine neuen Aktien aus. Das Geld wechselt den Besitzer zwischen privaten Parteien.<\/span><\/p>

Dies unterscheidet sich von einer prim\u00e4ren Finanzierungsrunde, bei der das Unternehmen neue Aktien verkauft, um Kapital zu beschaffen.<\/span><\/p>

Wer verkauft auf Sekund\u00e4rm\u00e4rkten?<\/b><\/p>

  • Fr\u00fchere Mitarbeiter, die vor Jahren Aktienoptionen ausge\u00fcbt haben<\/span><\/li>
  • Angel-Investoren oder Early-Stage-VCs, die Liquidit\u00e4t suchen<\/span><\/li>
  • Gr\u00fcnder, die ihr pers\u00f6nliches Verm\u00f6gen diversifizieren wollen<\/span><\/li><\/ul>

    Wer kauft auf Sekund\u00e4rm\u00e4rkten?<\/b><\/p>

    • Risikokapitalgesellschaften in der Sp\u00e4tphase<\/span><\/li>
    • Familienb\u00fcros<\/span><\/li>
    • Verm\u00f6gende Privatpersonen<\/span><\/li>
    • Andere Mitarbeiter oder Investoren des Unternehmens<\/span><\/li><\/ul>

      Der Schweizer Sekund\u00e4rmarkt entwickelt sich, bleibt aber weniger liquide als die \u00f6ffentlichen Aktienm\u00e4rkte. Einen K\u00e4ufer zu finden, braucht Zeit. Die Preise werden privat ausgehandelt. Und Sie m\u00fcssen strenge gesetzliche Vorschriften einhalten.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

      \n\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t

      Wie Sekund\u00e4rtransaktionen in der Schweiz ablaufen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Es gibt keine einzige Schweizer B\u00f6rse f\u00fcr private Aktien. Stattdessen laufen die Transaktionen \u00fcber mehrere Kan\u00e4le.<\/span><\/p>

      Organisierte Marktpl\u00e4tze<\/h4>

      Spezialisierte Online-Plattformen wie CapiWell bringen Verk\u00e4ufer mit akkreditierten Investoren zusammen. Diese Plattformen helfen bei der Bewertung, bringen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer zusammen und erledigen den rechtlichen Papierkram. Einige konzentrieren sich auf Schweizer Start-ups. Andere sind international t\u00e4tig, schliessen aber auch Schweizer Unternehmen ein.<\/span><\/p>

      Das Distributed Ledger Technology (DLT)-Gesetz der Schweiz unterst\u00fctzt einen innovativen Ansatz: Aktien in Form von Token. Einige Schweizer Start-ups geben Aktien als digitale Token auf einer Blockchain aus. Diese Token stellen echtes Eigenkapital dar. Sie k\u00f6nnen zwischen digitalen Geldb\u00f6rsen \u00fcbertragen werden. Einige Plattformen erm\u00f6glichen es Schweizer Unternehmen, ihr eigenes digitales Aktienregister und Handelssystem auf ihrer Unternehmenswebsite einzurichten.<\/span><\/p>

      Diese Blockchain-Infrastruktur ist im Entstehen begriffen. Die meisten Schweizer Sekund\u00e4rtransaktionen erfolgen noch \u00fcber traditionelle Aktien\u00fcbertragungsprozesse. Doch die rechtlichen Grundlagen f\u00fcr liquidere digitale M\u00e4rkte in der Zukunft sind vorhanden.<\/span><\/p>

      Makler und Finanzvermittler<\/h4>

      Investmentbanken und spezialisierte Makler fungieren als Matchmaker. Sie bringen die Verk\u00e4ufer mit ihrem K\u00e4ufernetz zusammen. Zu diesem Netz geh\u00f6ren h\u00e4ufig institutionelle Fonds, Family Offices und verm\u00f6gende Privatpersonen.<\/span><\/p>

      Diese Dienstleistungen sind mit Kosten verbunden. Die Maklergeb\u00fchren k\u00f6nnen erheblich sein - Beispiele reichen von 5% bis 8,5% des Transaktionswerts.<\/span><\/p>

      Bilaterale Direktverk\u00e4ufe<\/h4>

      Viele Transaktionen finden direkt statt. Ein Verk\u00e4ufer findet einen K\u00e4ufer \u00fcber sein eigenes Netzwerk. Dies ist \u00fcblich, erfordert aber dennoch die Einhaltung aller gesetzlichen \u00dcbertragungsanforderungen in den Unternehmensunterlagen.<\/span><\/p>

      Unternehmensorganisierte Liquidit\u00e4tsprogramme<\/h4>

      Einige reife Startups in der Sp\u00e4tphase organisieren formelle Liquidit\u00e4tsveranstaltungen. Im Rahmen dieser Programme k\u00f6nnen Mitarbeiter und fr\u00fche Investoren einen Teil ihrer Aktien an vorab genehmigte K\u00e4ufer verkaufen. Dieser Prozess kann neue institutionelle Anleger oder das Unternehmen selbst einschlie\u00dfen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

      \n\t\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t

      Der Schweizer Rechtsrahmen: Was Sie wissen m\u00fcssen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
      \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

      Der Verkauf von privaten Aktien in der Schweiz ist nicht mit dem Verkauf von \u00f6ffentlichen Aktien vergleichbar. Sie k\u00f6nnen nicht einfach einen K\u00e4ufer finden und das Eigentum \u00fcbertragen. Das Schweizer Gesellschaftsrecht und der Aktion\u00e4rsbindungsvertrag Ihres Unternehmens enthalten spezifische Regeln, die Sie befolgen m\u00fcssen.<\/span><\/p>

      Der Gesellschaftervertrag regelt alles<\/h4>

      Jedes Schweizer Start-up-Unternehmen hat einen Aktion\u00e4rsbindungsvertrag (Aktion\u00e4rsvertrag). Dieses Dokument legt zusammen mit den Statuten des Unternehmens die Regeln f\u00fcr die \u00dcbertragung von Aktien fest.<\/span><\/p>

      Die wichtigsten Klauseln sind:<\/span><\/p>

      Recht auf erste Ablehnung (ROFR)<\/strong><\/p>

      Diese Klausel ist in schweizerischen SHAs Standard. Bevor Sie an einen externen K\u00e4ufer verkaufen k\u00f6nnen, m\u00fcssen Sie Ihre Aktien zuerst den bestehenden Aktion\u00e4ren anbieten.<\/span><\/p>

      Hier ein Beispiel daf\u00fcr, wie es funktioniert:<\/span><\/p>

      1. Sie finden einen K\u00e4ufer, der 100 CHF pro Aktie bietet<\/span><\/li>
      2. Sie informieren das Unternehmen und die bestehenden Aktion\u00e4re<\/span><\/li>
      3. Sie haben eine bestimmte Frist (oft 30 Tage), um Ihre Aktien f\u00fcr 100 CHF zu kaufen.<\/span><\/li>
      4. Sie k\u00f6nnen anteilig kaufen (entsprechend ihren derzeitigen Eigentumsverh\u00e4ltnissen)<\/span><\/li>
      5. Nur wenn sie ablehnen, k\u00f6nnen Sie an Ihren externen K\u00e4ufer verkaufen.<\/span><\/li><\/ol>

        Durch diese Klausel k\u00f6nnen die derzeitigen Anteilseigner kontrollieren, wer als Miteigent\u00fcmer hinzukommt.<\/span><\/p>

        Tag-Along-Rechte<\/strong><\/p>

        Diese Klausel sch\u00fctzt die Minderheitsaktion\u00e4re. Wenn eine Mehrheitsgruppe dem Verkauf ihrer Anteile zustimmt, k\u00f6nnen die Minderheitsaktion\u00e4re \u201cmitziehen\u201d, d. h. sie verkaufen ihre Anteile an denselben K\u00e4ufer zu denselben Bedingungen.<\/span><\/p>

        Rechte im Schlepptau<\/strong><\/p>

        Diese Bestimmung st\u00e4rkt die Mehrheitsaktion\u00e4re. Wenn sie beschlie\u00dfen, das Unternehmen zu verkaufen, k\u00f6nnen sie die Minderheitsaktion\u00e4re zwingen, ebenfalls zu verkaufen. Dadurch wird verhindert, dass eine kleine Gruppe einen vollst\u00e4ndigen Ausstieg blockiert.<\/span><\/p>

        Allgemeine \u00dcbertragungsbeschr\u00e4nkungen<\/strong><\/p>

        Fast alle SHAs beschr\u00e4nken die freie \u00dcbertragung von Aktien. Die meisten verlangen die Zustimmung des Verwaltungsrats f\u00fcr jeden Verkauf.<\/span><\/p>

        Genehmigung des Unternehmens ist erforderlich<\/h4>

        In den Statuten von Schweizer Aktiengesellschaften ist f\u00fcr die \u00dcbertragung von Aktien in der Regel die Zustimmung des Verwaltungsrats erforderlich. Dies dient als Kontrollmechanismus daf\u00fcr, wer Aktion\u00e4r wird.<\/span><\/p>

        Das Genehmigungsverfahren funktioniert mit dem ROFR. Wenn Sie dem Unternehmen mitteilen, dass Sie verkaufen m\u00f6chten, werden sowohl der ROFR-Zeitraum als auch das Genehmigungsverfahren des Vorstands ausgel\u00f6st. Rechnen Sie damit, dass dieser Prozess mindestens ein paar Wochen dauert.\u00a0<\/span><\/p>

        Warum die AG-Struktur wichtig ist<\/h4>

        Die meisten Schweizer Start-ups w\u00e4hlen die Rechtsform der AG, weil sie die \u00dcbertragung von Anteilen erleichtert. Die \u00dcbertragung von Anteilen an einer GmbH ist mit mehr regulatorischem Aufwand und Formalit\u00e4ten verbunden.<\/span><\/p>

        Die AG-Struktur ist besser f\u00fcr Unternehmen geeignet, die Aktienoptionspl\u00e4ne f\u00fcr Mitarbeiter (ESOPs) planen oder verschiedene Investoren suchen. Diese Flexibilit\u00e4t unterst\u00fctzt die Aktivit\u00e4ten auf dem Sekund\u00e4rmarkt.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

        \n\t\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t

        Schweizerische Steuerbehandlung: Ein grosser Vorteil<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
        \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

        F\u00fcr Einzelverk\u00e4ufer ist das Steuersystem der Schweiz sehr g\u00fcnstig. Aber Sie m\u00fcssen einen entscheidenden Unterschied verstehen.<\/span><\/p>

        Kapitalgewinne sind f\u00fcr Privatanleger steuerfrei<\/h4>

        Wenn Sie in der Schweiz ans\u00e4ssig sind und Aktien im Privatverm\u00f6gen halten, sind Ihre Kapitalgewinne aus dem Verkauf dieser Aktien im Allgemeinen <\/span>Steuerbefreiung<\/b>. Dies gilt sowohl f\u00fcr die Bundes- als auch f\u00fcr die Kantonsebene.<\/span><\/p>

        Sie zahlen keine Einkommenssteuer auf Ihren Gewinn. Dies ist ein Grundprinzip des Schweizer Steuerrechts f\u00fcr bewegliches Privatverm\u00f6gen.<\/span><\/p>

        Die Kehrseite: Sie k\u00f6nnen Kapitalverluste nicht von Ihrem steuerpflichtigen Einkommen abziehen.<\/span><\/p>

        Der professionelle H\u00e4ndler Klassifizierung Risiko<\/h4>

        Die Steuerfreiheit gilt nur, wenn Sie ein Privatanleger sind. Wenn die Steuerbeh\u00f6rden Sie als professionellen Wertpapierh\u00e4ndler einstufen, \u00e4ndert sich alles. Ihre Kapitalgewinne werden zu steuerbarem Einkommen. Sie schulden auch Sozialversicherungsbeitr\u00e4ge (AHV\/IV).<\/span><\/p>

        Die Eidgen\u00f6ssische Steuerverwaltung verwendet f\u00fcnf Kriterien, um Ihren Status zu bestimmen. In der Regel gelten Sie als Privatanleger, wenn Sie Folgendes erf\u00fcllen <\/span>alle f\u00fcnf<\/b> Bedingungen:<\/span><\/p>

        1. Haltefrist:<\/b> Sie halten die Aktien mindestens sechs Monate lang, bevor Sie sie verkaufen<\/span><\/li>
        2. Transaktionsvolumen:<\/b> Ihr j\u00e4hrliches Transaktionsvolumen (alle K\u00e4ufe und Verk\u00e4ufe) \u00fcbersteigt nicht das F\u00fcnffache Ihres Portfoliowertes zu Jahresbeginn<\/span><\/li>
        3. Anteil des Einkommens:<\/b> Die Kapitalertr\u00e4ge machen nicht mehr als 50% Ihres Nettoeinkommens aus.<\/span><\/li>
        4. Finanzierungsmethode:<\/b> Sie verwenden keine Schulden zur Finanzierung von Investitionen, oder Ihre Kapitalertr\u00e4ge decken die Zinskosten<\/span><\/li>
        5. Verwendung von Derivaten:<\/b> Sie verwenden Derivate nur zur Absicherung Ihrer eigenen Wertpapiere<\/span><\/li><\/ol>

          Die Erf\u00fcllung aller f\u00fcnf Kriterien bietet einen starken Schutz f\u00fcr den Status des Privatanlegers. Die Nichterf\u00fcllung eines Kriteriums macht Sie nicht automatisch zu einem professionellen Anleger. Die Steuerbeh\u00f6rden pr\u00fcfen jeden Fall einzeln. Aber es steht viel auf dem Spiel. Bei einer Neueinstufung k\u00f6nnte Ihre Steuerrechnung erheblich sein.<\/span><\/p>

          Wer Start-up-Aktien im Wert von betr\u00e4chtlichen Betr\u00e4gen verkauft, sollte unbedingt einen Schweizer Steuerberater konsultieren.<\/span><\/p>

          Verm\u00f6genssteuerliche Erw\u00e4gungen<\/h4>

          Nicht b\u00f6rsennotierte Start-up-Aktien geh\u00f6ren zu Ihrem steuerpflichtigen Verm\u00f6gen. Sie m\u00fcssen sie j\u00e4hrlich deklarieren. Der Steuerwert wird h\u00e4ufig nach einer Formel ermittelt, die niedriger sein kann als der tats\u00e4chliche Marktwert.<\/span><\/p>

          Wenn Sie Aktien in einer Sekund\u00e4rtransaktion an einen unabh\u00e4ngigen K\u00e4ufer verkaufen, wird mit diesem Verkaufspreis ein neuer \u201cfairer Marktwert\u201d festgelegt. Diese neue Bewertung kann dann f\u00fcr alle Anteilseigner des Unternehmens f\u00fcr Zwecke der Verm\u00f6genssteuer gelten.<\/span><\/p>

          Der Kanton Z\u00fcrich bietet eine teilweise Befreiung f\u00fcr Start-ups in der Fr\u00fchphase. In den ersten Jahren werden die Bewertungen aus Finanzierungsrunden zugunsten eines niedrigeren Substanzwerts au\u00dfer Acht gelassen. Das bedeutet eine Steuererleichterung f\u00fcr Gr\u00fcnder und Mitarbeiter.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

          \n\t\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t

          Bewertung: Die gr\u00f6\u00dfte Herausforderung<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

          Es ist schwierig, den Wert Ihrer Aktien zu bestimmen. Private Unternehmen haben keinen \u00f6ffentlichen Marktpreis. Die Informationen sind begrenzt. Verhandlungen finden unter Ausschluss der \u00d6ffentlichkeit statt.<\/span><\/p>

          Gemeinsame Bewertungsans\u00e4tze<\/h4>

          Die meisten sekund\u00e4ren Transaktionen verwenden eine oder mehrere dieser Methoden:<\/span><\/p>

          Bewertung der letzten Runde<\/strong><\/p>

          Der Preis pro Aktie aus der letzten Risikokapital-Finanzierungsrunde des Unternehmens ist der wichtigste Ma\u00dfstab. Wenn das Unternehmen vor sechs Monaten Geld zu 50 CHF pro Aktie aufgenommen hat, ist dies Ihr Ausgangspunkt.<\/span><\/p>

          Analyse vergleichbarer Unternehmen<\/strong><\/p>

          Sie k\u00f6nnen den Wert Ihres Startups sch\u00e4tzen, indem Sie es mit b\u00f6rsennotierten Unternehmen desselben Sektors vergleichen. Sie betrachten Kennzahlen wie Umsatzmultiplikatoren und wenden sie auf die Finanzdaten Ihres Unternehmens an.<\/span><\/p>

          Diskontierter Cashflow (DCF)<\/strong><\/p>

          Bei dieser Methode werden die k\u00fcnftigen Cashflows des Unternehmens projiziert und auf den Gegenwartswert abgezinst. Sie st\u00fctzt sich in hohem Ma\u00dfe auf Annahmen \u00fcber Wachstum und Risiko.<\/span><\/p>

          Das Rabattproblem<\/strong><\/p>

          Sekund\u00e4ranteile werden h\u00e4ufig mit einem Abschlag auf den Preis der letzten Hauptrunde gehandelt. Warum?<\/span><\/p>

          • Ihre Aktien sind illiquide (schwer zu verkaufen)<\/span><\/li>
          • Transferbeschr\u00e4nkungen begrenzen den Kreis der K\u00e4ufer<\/span><\/li>
          • Sie besitzen wahrscheinlich Stammaktien, die weniger Rechte haben als die an VCs ausgegebenen Vorzugsaktien<\/span><\/li>
          • Der Verkauf mit einem Abschlag kann negative Informationen \u00fcber das Unternehmen signalisieren<\/span><\/li><\/ul>

            Wie hoch ist der Rabatt? Das kommt darauf an. Auf den internationalen M\u00e4rkten gibt es Abschl\u00e4ge von 15% bis 40% auf die Bewertungen der letzten Runde. Schweizer Transaktionen k\u00f6nnen aufgrund der lokalen Marktbedingungen und des Anlegerschutzes davon abweichen.<\/span><\/p>

            Das Problem der Informationsasymmetrie<\/h4>

            Professionelle K\u00e4ufer haben in der Regel Zugang zu mehr Finanzdaten und Marktkenntnissen als Einzelverk\u00e4ufer (einschlie\u00dflich der Mitarbeiter eines Unternehmens, das Aktien ausgegeben hat).\u00a0<\/span><\/p>

            Privatunternehmen sind nicht verpflichtet, Finanzinformationen \u00f6ffentlich zu machen. Als Verk\u00e4ufer fehlen Ihnen m\u00f6glicherweise die Daten, die Sie ben\u00f6tigen, um einen genauen Preis f\u00fcr Ihre Aktien zu ermitteln.<\/span><\/p>

            Bevor er ein Angebot macht, wird ein seri\u00f6ser K\u00e4ufer eine Due-Diligence-Pr\u00fcfung durchf\u00fchren, bei der er Zugang zu den Unterlagen verlangt:<\/span><\/p>

            • Finanzielle Leistungsdaten<\/span><\/li>
            • Wachstumsprognosen und Gesch\u00e4ftspl\u00e4ne<\/span><\/li>
            • Marktposition und Wettbewerbsumfeld<\/span><\/li>
            • Die Tabelle der Kapitalbeteiligungen (wer was besitzt)<\/span><\/li>
            • Rechtliche Struktur und etwaige offene Fragen<\/span><\/li><\/ul>

              Der K\u00e4ufer wei\u00df vielleicht mehr als Sie. Die Hinzuziehung eines Beraters oder eines Maklers kann dazu beitragen, die Ausgangslage auszugleichen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

              \n\t\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t\t

              Der praktische Prozess: Schritt f\u00fcr Schritt<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
              \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

              Der Verkauf von Privatanteilen erfordert sorgf\u00e4ltige Planung und Geduld. Hier ist, was zu erwarten ist.<\/span><\/p>

              Schritt 1: \u00dcberpr\u00fcfen Sie Ihre rechtlichen Dokumente<\/strong><\/p>

              Lesen Sie vor allem Ihre Aktion\u00e4rsvereinbarung und die Satzung des Unternehmens. Machen Sie sich mit allen \u00dcbertragungsbeschr\u00e4nkungen, ROFR-Klauseln und Genehmigungspflichten vertraut.<\/span><\/p>

              Schritt 2: Identifizierung eines K\u00e4ufers<\/strong><\/p>

              Finden Sie einen potenziellen K\u00e4ufer durch:<\/span><\/p>

              • Ihr eigenes berufliches Netzwerk<\/span><\/li>
              • Ein spezialisierter Makler oder Vermittler<\/span><\/li>
              • Eine Plattform f\u00fcr den Sekund\u00e4rmarkt<\/span><\/li><\/ul>

                Dieser Prozess kann Wochen oder Monate dauern. Der Markt f\u00fcr private Aktien ist d\u00fcnn.<\/span><\/p>

                Schritt 3: Preis und Bedingungen verhandeln<\/strong><\/p>

                Einigen Sie sich auf einen Kaufpreis und die Verkaufsbedingungen. Alles wird in einem Aktienkaufvertrag (SPA) festgehalten. M\u00f6glicherweise m\u00fcssen Sie dem K\u00e4ufer f\u00fcr seine Due-Diligence-Pr\u00fcfung Unternehmensinformationen zur Verf\u00fcgung stellen.<\/span><\/p>

                Schritt 4: Einholung der Genehmigung des Unternehmens<\/strong><\/p>

                Teilen Sie dem Vorstand des Unternehmens formell mit, dass Sie verkaufen m\u00f6chten. Dadurch wird das Genehmigungsverfahren eingeleitet, einschlie\u00dflich der ROFR-Frist.<\/span><\/p>

                Die bestehenden Aktion\u00e4re haben ein Zeitfenster (in der Regel 30 Tage), um das Angebot anzunehmen und Ihre Aktien selbst zu kaufen. Nur wenn sie das Angebot ablehnen, kann der Verkauf an den externen K\u00e4ufer erfolgen.<\/span><\/p>

                Schritt 5: Vollziehen Sie die rechtliche \u00dcbertragung<\/strong><\/p>

                Wenn auf das ROFR verzichtet wird, unterzeichnen Sie und der K\u00e4ufer das SPA. Die Aktien\u00fcbertragung muss im offiziellen Aktienregister des Unternehmens eingetragen werden, um rechtswirksam zu sein.<\/span><\/p>

                Schritt 6: Abschluss der Abrechnung<\/strong><\/p>

                Sobald die \u00dcbertragung rechtskr\u00e4ftig eingetragen ist, zahlt der K\u00e4ufer den vereinbarten Betrag an Sie.<\/span><\/p>

                Zeitplan und Kosten<\/h4>

                Rechnen Sie damit, dass der Prozess dauern wird <\/span>mehrere Wochen bis mehrere Monate<\/b> von der Suche nach einem K\u00e4ufer bis zum Abschluss des Gesch\u00e4fts. Allein der ROFR-Zeitraum verl\u00e4ngert sich um mindestens 30 Tage.<\/span><\/p>

                Seien Sie auf die Kosten vorbereitet:<\/span><\/p>

                • Gerichtskosten:<\/b> F\u00fcr die Pr\u00fcfung der Dokumente und die Ausarbeitung der SPA<\/span><\/li>
                • Makler- oder Plattformgeb\u00fchren:<\/b> Wenn Sie einen Vermittler verwenden (kann 5% bis 8,5% des Verkaufspreises sein)<\/span><\/li><\/ul>

                  Notargeb\u00fchren:<\/b> Falls f\u00fcr Ihre Transaktionsart erforderlich<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

                  \n\t\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t

                  Herausforderungen und Risiken<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

                  Der Schweizer Sekund\u00e4rmarkt entwickelt sich, aber es gibt noch gro\u00dfe Herausforderungen.<\/span><\/p>

                  Einen K\u00e4ufer zu finden ist schwer<\/h4>

                  Das gr\u00f6\u00dfte Risiko ist die Illiquidit\u00e4t. Der Markt ist d\u00fcnn. M\u00f6glicherweise gibt es keine interessierten K\u00e4ufer zu einem Preis, der f\u00fcr Sie akzeptabel ist. Die Situation unterscheidet sich grundlegend vom Verkauf \u00f6ffentlicher Aktien.<\/span><\/p>

                  Sie haben m\u00f6glicherweise weniger Informationen<\/h4>

                  Verk\u00e4ufer, insbesondere Arbeitnehmer, haben oft weniger Informationen \u00fcber die detaillierten Finanzdaten des Unternehmens als professionelle K\u00e4ufer. Sie k\u00f6nnten bei Preisverhandlungen im Nachteil sein.<\/span><\/p>

                  Bewertung ist unsicher<\/h4>

                  Da es keine \u00f6ffentlichen Daten und keine transparenten Preise gibt, ist es schwer zu erkennen, ob Sie ein faires Angebot erhalten. Sie riskieren, Geld auf dem Tisch liegen zu lassen.<\/span><\/p>

                  Das rechtliche Verfahren ist komplex<\/h4>

                  Das Navigieren durch \u00dcbertragungsbeschr\u00e4nkungen, ROFR-Klauseln und Genehmigungsanforderungen kostet Zeit. Fehler k\u00f6nnen die Transaktion zunichte machen.<\/span><\/p>

                  Risiko der Steuerklassifizierung<\/h4>

                  Das gr\u00f6\u00dfte pers\u00f6nliche Steuerrisiko besteht in der Umstufung vom Privatanleger zum professionellen Wertpapierh\u00e4ndler. Diese Einstufung w\u00fcrde dazu f\u00fchren, dass Ihre Kapitalgewinne in vollem Umfang als Einkommen zu versteuern und sozialversicherungspflichtig sind.<\/span><\/p>

                  F\u00fcr die K\u00e4ufer besteht das Hauptrisiko darin, dass sie aufgrund der Informationsasymmetrie und des Fehlens umfassender Finanzinformationen, wie sie bei b\u00f6rsennotierten Unternehmen \u00fcblich sind, zu viel bezahlen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

                  \n\t\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t

                  Die Lage auf dem Schweizer Markt<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

                  Der Schweizer Sekund\u00e4rmarkt entwickelt sich, ist aber oft schwer zu durchschauen. Das Transaktionsvolumen wird nicht \u00f6ffentlich bekannt gegeben. Die meisten Transaktionen finden privat und ohne \u00f6ffentliche Ank\u00fcndigung statt.<\/span><\/p>

                  Sekund\u00e4re Aktivit\u00e4ten sind am h\u00e4ufigsten bei wachstumsstarken Start-ups in der Sp\u00e4tphase in Bereichen wie Medizintechnik, Finanztechnologie, Robotik und Informationstechnologie zu beobachten. Oft k\u00f6nnten diese Start-ups innerhalb weniger Jahre an die B\u00f6rse gehen oder \u00fcbernommen werden.<\/span><\/p>

                  Die j\u00fcngsten Entwicklungen zeigen, dass der Markt reift. Schweizer Single-Family-Offices legen Fonds auf, die speziell in \u201cVenture Secondaries\u201d investieren, d.h. bestehende Anteile von fr\u00fchen Investoren und Mitarbeitern kaufen. Diese Aktivit\u00e4t deutet auf eine wachsende Nachfrage nach diesen Transaktionen hin.<\/span><\/p>

                  Neuere Plattformen wie CapiWell demokratisieren ebenfalls den Zugang zu Privatmarktinvestitionen. Einige bieten M\u00f6glichkeiten, die weit weniger Barmittel erfordern als die, die \u00fcber traditionelle institutionelle Kan\u00e4le verf\u00fcgbar sind.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

                  \n\t\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t

                  Zum Mitnehmen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

                  Wenn Sie Anteile an einem Schweizer Start-up halten und vor einem Ausstieg Liquidit\u00e4t ben\u00f6tigen, bietet der Sekund\u00e4rmarkt einen m\u00f6glichen Weg. Er erfordert jedoch realistische Erwartungen.<\/span><\/p>

                  F\u00fcr Verk\u00e4ufer:<\/b> Machen Sie sich klar, dass es Zeit braucht, einen K\u00e4ufer zu finden. Sie werden wahrscheinlich mit einem Abschlag auf den Preis der letzten Finanzierungsrunde verkaufen. Das rechtliche Verfahren erfordert Geduld und Compliance. Aber aus den richtigen Gr\u00fcnden - Diversifizierung, gr\u00f6\u00dfere Lebenshaltungskosten, Verringerung des Konzentrationsrisikos - kann dies die richtige Entscheidung sein.<\/span><\/p>

                  F\u00fcr K\u00e4ufer:<\/b> Der Sekund\u00e4rmarkt bietet Zugang zu privaten Unternehmen in der Sp\u00e4tphase ohne das Verw\u00e4sserungsrisiko von Investitionen in der Fr\u00fchphase. Sie m\u00fcssen jedoch eine gr\u00fcndliche Due-Diligence-Pr\u00fcfung durchf\u00fchren. Die Informationen sind begrenzt. Die Bewertung ist ungewiss. Investieren Sie nur das, was Sie sich leisten k\u00f6nnen, um es bei Bedarf jahrelang zu halten.<\/span><\/p>

                  F\u00fcr Gr\u00fcnder:<\/b> Sekund\u00e4rverk\u00e4ufe k\u00f6nnen f\u00fcr Ihr Unternehmen von Vorteil sein. Sie bieten Liquidit\u00e4t f\u00fcr fr\u00fche Teammitglieder und Investoren, ohne dass das Unternehmen neues Kapital aufnehmen muss. Aber sie senden auch Signale an den Markt. Managen Sie den Prozess sorgf\u00e4ltig und stellen Sie sicher, dass alle Transaktionen mit Ihrer langfristigen Strategie \u00fcbereinstimmen.<\/span><\/p>

                  Haftungsausschluss: Alternative Investitionen in privates Kapital sind mit Risiken verbunden, einschlie\u00dflich m\u00f6glicher Kapitalverluste und begrenzter Liquidit\u00e4t. Dieser Artikel dient lediglich der Information und stellt keine Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung dar. Der Schweizer Sekund\u00e4rmarkt f\u00fcr private Aktien ist komplex und beinhaltet erhebliche rechtliche und steuerliche \u00dcberlegungen. Lassen Sie sich von qualifizierten Rechts- und Steuerberatern in der Schweiz beraten, bevor Sie Entscheidungen \u00fcber den Kauf oder Verkauf von privaten Startup-Aktien treffen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

                  \n\t\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t

                  \u00dcber CapiWell<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
                  \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

                  CapiWell ist die erste Multi-Asset-Privatkapitalplattform der Schweiz, die Investoren mit M\u00f6glichkeiten in den Bereichen Immobilien, KMU-Kredite und Start-ups in der Wachstumsphase zusammenbringt. F\u00fcr Investoren, die Zugang zu Schweizer Unternehmen suchen, die die fr\u00fche Risikophase \u00fcberschritten haben, aber noch nicht an der B\u00f6rse notiert sind, bietet CapiWell ein strukturiertes Engagement im Schweizer Innovations-\u00d6kosystem.\u00a0<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                  Sie besitzen Anteile an einem Schweizer Start-up. Das Unternehmen w\u00e4chst. Ihr Kapital k\u00f6nnte eines Tages viel wert sein. Aber \u201ceines Tages\u201d k\u00f6nnte erst in zehn Jahren sein.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":992565,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[96],"class_list":["post-992459","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-growth-stage-startups","tag-startup-shares-in-switzerland"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=992459"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":992640,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/992459\/revisions\/992640"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/992565"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=992459"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=992459"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capiwell.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=992459"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}